Дипломная работа: Рынок ценных бумаг и фондовые биржи

Таким образом, изменения показателей на РЦБ осведомляют субъектов о возможных изменениях экономической конъюнктуры, оказывают влияние на деловую активность предприятий и экономический рост в целом.

Разница между РЦБ и системой банковских кредитов еще раз подчеркивает его особую значимость для экономики. Она заключается в том, что система банковского кредитования обычно дает ссуды краткосрочные (не более года). Это часто является недостаточным временем для становления и успешного развития предприятия. А выпуск ценных бумаг дает возможность получить деньги на длительный срок (облигации) или в бессрочное пользование (акции). Но сам их выпуск не дает гарантии получения финансирования, если на них не будет найден покупатель. Что и является основной деятельностью РЦБ - сведения продавцов и покупателей и заключения сделок купли-продажи между ними. Взаимодействие же коммерческих банков с финансовым рынком заключается в том, что банки могут предоставлять посредникам рынка ценных бумаг ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а посредники РЦБ могут продавать банкам свои ценные бумаги.

Структура рынка ценных бумаг представляет собой, прежде всего, его разделение на первичный (где эмитенты продают новые выпуски ценных бумаг) и вторичный рынки (где уже инвесторы перепродают через фондовые биржи или брокерские конторы бумаги физическим и юридическим лицам).

Но этим их деление не ограничивается. Так же существуют кассовые (спотовые) и срочные рынки, биржевые и внебиржевые.

Объектом сделок на всех РЦБ является ценная бумага. «Ценная бумага - это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.» Их могут эмитировать: фирмы, финансовые институты, банки или государство. Порядок их выпуска регулирует законодательство. Выпуск может осуществляться либо в индивидуальном порядке (например: векселя), или серийном (например: акции). Если ценная бумага выпущена серией, то по российскому законодательству она будет являться эмиссионной ценной бумагой. Рассмотрим ее характеристики подробнее. Основными признаками, говорящими о том, что перед нами эмиссионная бумага, являются: она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Виды ценных бумаг многообразны. Ведь каждый эмитент стремиться осуществить выпуск бумаг, наиболее выгодных для себя, но в то же время приемлемых и привлекающих инвесторов. Для более удобного рассмотрения ценных бумаг их необходимо упорядочить. Это можно сделать по целому ряду признаков:

- по экономическому содержанию: на долевые (акции) и долговые (облигация, вексель, чек, депозитарный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная);

- по срокам обращения - на бессрочные и срочные;

- по форме выпуска - на документарные и бездокументарные. Документарная форма представляет собой ЦБ напечатанную на бланке, выполненном в соответствии с техническими требованиями, которые содержатся в нормативных документах. Бездокументарная - когда ценная бумага отсутствует в реальной жизни как физический предмет, и представляет собой лишь запись в регистрационном документе (глобальном сертификате);

- по характеру эмитентов - на государственные и негосударственные ценные бумаги. Негосударственные ценные бумаги - это прежде всего бумаги для аккумуляции финансовых средств предпринимательского сектора. Государственные ценные бумаги - позволяют государству финансировать дефицит государственного бюджета, и другие необходимые ему ресурсы. Также рынок государственных ЦБ является полем регулирования краткосрочной процентной ставки в экономике.

Также ЦБ разделяются по методам их передачи другому лицу на:

- предъявительские (передаются другому лицу посредством вручения);

- ордерные (передаются путем совершения надписи, удостоверяющей передачу);

- именные (передаются в порядке, установленном для уступки требований)

Характерными чертами ЦБ, основанными на привлечение интереса инвесторов, являются:

- ликвидность – способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги;

- доходность – (процент, дивиденд или рост курсовой цены).

- надежность – свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей - обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем сложнее ее продать и вернуть вложенные деньги;

- обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также быть самостоятельным платежным документом.

О том, насколько интересны ценные бумаги инвесторам, о степени надежности предприятия-эмитента и о многом другом, никто не скажет нам лучше, чем их биржевой курс. Его определяют такие факторы как:

- доходность (дивиденды, проценты) текущая и ожидаемая;

- размеры банковской процентной ставки (ссудного процента), цена на золото, отдельные товары и недвижимость. Так как вложения на банковские счета, в золото, товары и недвижимость являются альтернативой вложения временно свободных средств;

- биржевая спекуляция.

1. Основные виды ценных бумаг

Рассмотрим подробнее обращающиеся на рынке виды ценных бумаг.

«Это: акции - свидетельства о совладении, приносящие дивиденды; облигации – свидетельства о предоставлении займа, приносящие проценты; депозитные сертификаты – свидетельства о наличии депозитного банковского счета; векселя – обязательства должников (частных и юридических лиц, государства) выплатить долг в определенный срок. Коммерческие векселя выписываются на предъявителя со сроком действия от 10 дней до 5 лет. Расчетные векселя применяются во взаиморасчетах между предприятиями, являются вспомогательным платежным средством».

1.1 Долевые ценные бумаги (акции)

«Акция - это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Она является бессрочной бумагой, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество. АО не обязано ее выкупать». Ценная бумага, имеющая наименование «акция», должна содержать следующие реквизиты: «фирменное наименование акционерного общества и его местонахождения, наименование ценной бумаги "акция", её номинальную стоимость, размер уставного фонда Акционерного общества на момент выпуска акций, а также срок выплаты дивидендов и подпись председателя правления акционерного общества».

Обладатель акции изначально не имеет информации о величине дохода в форме процента; не имеет прав потребовать свои средства, вложенные в акции, обратно, за исключением льготного периода. Лишь при банкротстве эмитента и его ликвидации акционеры имеют право на соответствующую их вкладу долю участия в суммах, оставшихся после погашения долговых обязательств. Но обычно в таких случаях оказывается утраченным весь акционерный капитал, и акционер теряет практически всю сумму, затраченную на покупку акций. То есть у него есть лишь право на участие в управлении и получении части прибыли. Единственный способ трансформировать свои акции в деньги - это их продажа другому лицу.