Контрольная работа: Анализ оборота средств в импортных операциях

Кп = 1470 : 12 462 x 100% = 11,80%.

Таким образом, разность в уровнях рентабельности продаж импортного товара - 22,84% (35,06 - 12,22) и 9,93% (21,73 - 11,80) - представляет собой "запас", который необходим импортеру, чтобы оплатить расходы на конвертацию рублей в доллары США, а также застраховать импортную сделку от такого падения обменного курса, которое вызовет абсолютное обесценение вложенного в нее капитала. Высокий уровень рентабельности в рублях обусловлен неэффективной формой рынка в инфляционной экономике[5] .

Абсолютное обесценение капитала означает получение в результате сделки валового убытка от реализации импортного товара в иностранной валюте. Однако отсутствие такого убытка не означает, что оборотный капитал в иностранной валюте не обесценился: просто это обесценение носит относительный характер. Чтобы его определить количественно, нужно провести дальнейший анализ.

В приведенном примере коэффициенты прибыльности по контракту 1 выше, чем по контракту 2. Однако результаты расчетов, сделанные на основании данных таблицы 1, не позволяют дать оценку эффективности рассматриваемых контрактов, поскольку при расчете коэффициента прибыльности предполагалось, что внешнеторговая себестоимость импортного товара авансируется в исполнение контракта единовременно в момент заключения сделки. Тем самым не учитывалась неравномерность нарастания и погашения затрат на протяжении коммерческого цикла импортных сделок, которая влияет на уровень эффективности импортного контракта.

Для расчета коэффициента рентабельности контракта в целом или крупной партии импортного товара, поступившей по данному контракту, нужно предварительно определить среднюю величину авансированного в исполнение этой сделки оборотного капитала.

Принимая решение о том, какую сумму оборотного капитала следует брать для расчета - максимальную, т.е. внешнеторговую себестоимость импортного товара, или среднюю его величину, надо обращать внимание на общую продолжительность коммерческого цикла контракта и длительность периода наращивания оборотного капитала.

Чем ниже удельный вес единовременных затрат авансированного оборотного капитала (т.е. чем выше процент аванса иностранному поставщику по отношению к общей сумме контракта) и чем длиннее период поставки и таможенной очистки импортного груза, а также чем выше ставка таможенной пошлины и уровень переменных расходов по доставке импортного товара на склад предприятия - импортера, тем важнее для расчета относительных коэффициентов рентабельности всего импортного контракта или отдельной партии импортного товара, поступившего по данному контракту, предварительно определять среднюю величину авансированного оборотного капитала. Ее целесообразно рассчитывать по данным так называемого штафельного счета импортного контракта (таблица 2).

Таблица 2. Штафельный счет исполнения контракта 1 в долларах США

N п/п	Дата операции	Содержание операции по исполнению импортного контракта	Курс обмена, руб./ долл.	Закупка импортного товара, долл.	Продажа импортного товара, долл.	Остаток оборотного капитала, долл.	Интервал между операциями, дни	Показатель для расчета среднего остатка авансированного оборотного капитала (гр. 7 x гр. 8)
1.	10/11	Пере- числен аванс 100% по контракту 1	13,0	7 692	-	7 692	10	76 920
2.	20/12	Таможенная очистка груза	16,0	1 563	-	9 255	15	138 822
3.	05/12	Продажа 1	17,0	-	2 491	6 764	23	155 572
4.	28/12	Продажа 2	19,0	-	7 895	-1 131	-	-
5.	x	Итого по контракту	x	9 255	10 386	x	48	371 317

На стадии закупки и доставки импортного товара до склада фирмы - импортера происходило постепенное нарастание авансированного в импортную сделку оборотного капитала. В результате его совокупная величина, совпадающая с внешнеторговой себестоимостью импортного товара, составила 9255 долл. После выпуска импортного товара в свободное обращение и его реализации со склада предприятия-импортера авансированный оборотный капитал постепенно погашался из выручки от продаж импортного товара.

Эта выручка направлялась на оплату различных расходов предприятия - импортера, в том числе и на куплю-продажу новых товаров (см. гр. 7 табл. 2). Уже 28 декабря в ходе исполнения контракта 1 авансированный в сделку оборотный капитал был полностью компенсирован, так как выручка от продажи импортного товара по этому контракту впервые превысила величину авансированного оборотного капитала.

Среднюю величину авансированного в контракт 1 оборотного капитала (ОКср) можно рассчитать по формуле

n

(SUM) Ki x Дi

i=1

ОКср = -------------,

П

где К - остаток оборотного капитала в интервале между операциями; Д -число дней между операциями; П - продолжительность оборота капитала в днях; i - конкретная операция; n - число операций.

В нашем примере средняя сумма оборотного капитала, авансированного в контракт 1, составила: 371 317 : 48 = 7736 долл. и оказалась на 1519 долл. меньше, чем внешнеторговая себестоимость импортного товара (9255 - 7736). Теперь рассчитаем коэффициент доходности (Кд) по отношению к среднедневной сумме авансированного оборотного капитала, разделив валовой доход, полученный по данной импортной сделке (ВД), на среднюю сумму оборотного капитала (ОКср). По контракту 1 при расчете в долларах США он составит:

Кд = 1131 : 7736 x 100% = 14,62%.

Это на 2,4% больше коэффициента прибыльности, рассчитанного к внешнеторговой себестоимости импортного товара: 14,62% - 12,22 % = 2,4%.

При расчете в рублях средняя величина авансированного оборотного капитала и соответствующий ему коэффициент доходности контракта 1 составят:

ОКср = 5 476 923 : 48 = 114 103 руб.

Кд = 51 923 : 114 103 x 100% = 45,51%

Это на 10,45% больше коэффициента прибыльности, рассчитанного к внешнеторговой себестоимости импортного товара: 45,51% - 35,06% = 10,45%. Результаты расчетов по контрактам 1 и 2 и в целом по обоим контрактам приведены в табл. 3, из которой видно, что коэффициенты рентабельности для каждого контракта и в целом имеют общую тенденцию изменения. При расчете в долларах США они значительно ниже соответствующих им уровней в рублях, а коэффициенты прибыльности значительно ниже соответствующих им значений коэффициентов доходности (гр. 6 - 7 таблицы 3).

Таблица 3. Расчет коэффициентов рентабельности по импортным сделкам

N п/п	Единица измерения	Валовой доход, ВД	Внешне- торговая себестоимость импортного товара, ВС	Среднее значение авансированного оборотного капитала, ОКср	Коэффициент прибыльности (гр. 3 : гр. 4), %, Кр	Коэффициент доходности (гр. 3 : гр. 5), %, Кд	Коэффициент нарастания авансированного оборотного капитала (гр. 5 : гр. 4), %, Кн
Контракт 1
1.	Доллар	1 131	9 255	7 736	12,22	14,62	83,59
2.	Рубль	51 923	148 077	114 103	35,06	45,51	77,06
Контракт 2
3.	Доллар	1 470	12 462	9 798	11,80	15,0	78,62
4.	Рубль	54 172	249 240	164 523	21,73	32,93	66,00
В целом по двум контрактам
5.	Доллар	2 601	21 717	17 534	11,98	14,83	80,74
6.	Рубль	106 095	397 317	278 626	26,70	38,08	70,13

Чтобы установить причины этого, обратимся к уравнению (3):

ВД : ВС = ВД : ОКср x ОКср : ВС

В левой части данного уравнения находится коэффициент прибыльности (Кп), а в правой - произведение коэффициента доходности (Кд) и отношения среднего значения авансированного оборотного капитала (ОКср) к внешнеторговой себестоимости импортного товара (ВС). Это равенство можно представить в таком виде:

Кр = Кд x Кн,