Контрольная работа: Операции банков с ценными бумагами
Основные виды ценных бумаг также определены Гражданским Кодексом (ст. 143, 912). К ним относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги, двойное складское свидетельство, складское свидетельство как часть двойного, залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного, простое складское свидетельство.
Современные коммерческие банки используют ценные бумаги в основном в следующих направлениях деятельности – поддержание ликвидности, повышение качества обеспечения при кредитовании, создание новых инвестиционных продуктов.
Ценные бумаги являются основным предметом деятельности для таких подразделений коммерческих банков как казначейства, кредитные департаменты, департаменты инвестиционно-банковских услуг. В таблице 1 сгруппированы основные функции, выполняемые названными подразделениями коммерческого банка и основные виды ценных бумаг, которые ими при этом используются.
Таблица 1 - Структурные подразделения коммерческих банков, активно использующих ценные бумаги в своей деятельности и их основные функции
|
Подразделения коммерческих банков |
Основные функции подразделений |
Виды применяемых ценных бумаг |
|
Казначейство (включая торговые операции с ценными бумагами на собственную позицию и операции на денежном рынке) |
Поддержание мгновенной и текущей ликвидности банка, управление рублевой и валютной позициями банка, оптимизация маршрутов платежей, минимизация стоимости привлеченных ресурсов, работа на рынке межбанковских кредитов. Передача информации о фактах просрочки платежей по межбанковским кредитам и их невозвратах. |
Кратко- и среднесрочные инструменты, включая все инструменты денежного рынка, наиболее ликвидные долевые и долговые бумаги (в основном «голубые фишки» и облигации первоклассных заемщиков, векселя первоклассных заемщиков). Процентные свопы в качестве инструмента хеджирования |
|
Департамент кредитования корпоративных клиентов |
Предоставление всех видов коммерческих кредитов с использованием обеспечения и без него, предоставление овердрафтов, кредитование прямых капиталовложений и девелоперских проектов, ипотечное кредитование. Организация постоянного мониторинга финансового состояния ссудозаемшиков, передача информации о фактах просроченных платежей по кредитам, невозвратах и т.д. Работа с залоговым имуществом в период действия договора |
Ценные бумаги, предоставляемые клиентом в качестве обеспечения: пакеты собственных акций клиентов (с дисконтом), иные ценные бумаги, принадлежащие клиентам на праве собственности или ином вещном праве, которые по условиям их выпуска и обращения могут быть обременены залогом в пользу третьих лиц и реализованы в максимально короткие сроки (векселя, облигации). При предоставлении кредитов на время поставки товаров используют коносаменты. |
|
Департаменты кредитования физических лиц |
Выдача и обслуживание кредитов физическим лицам, развитие системы кросс-продаж банковских продуктов (депозитов, банковских карт и т.д.) а также осуществление иных видов кредитования населения (в том числе экспресс-кредиты, кредиты, предоставляемые владельцам пластиковых карт и т.д. работа с залоговым имуществом в период действия договора залога. |
Ценные бумаги используются крайне редко. Иногда предлагаются клиентам векселя, депозитные сертификаты кредитующего банка, паи фондов, которыми управляет аффилированная УК. |
|
Инвестиционно-банковский департамент: |
Выполнение операций купли/продажи ценных бумаг по поручению клиентов, предоставление средств для проведения маржинальных сделок, управление счетами клиентов в рамках предоставленных полномочий, предложение клиентам ценных бумаг, выпуск которых организован подразделениями корфина (кросс-продажи банковских продуктов). |
Все виды ценных бумаг и производных финансовых инструментов в соответствии с «приказами» клиентов, включая низколиквидные ценные бумаги. |
|
Брокеридж и доверительное управление средствами клиентов | ||
|
Блок организации корпоративного финансирования |
Организация выпусков долевых и долговых ценных бумаг с целью привлечения финансирования и управления имеющейся задолженностью (включая все виды андеррайтинга), организация сделок M&A как в интересах клиентов так и в целях установления собственного контроля, финансовое консультирования и организация продаж структурных продуктов включая секьюритизацию имеющихся кредитных портфелей и активов (в том числе на основе регулярных поступлений платежей от сторонних финансовых институтов, например, лизинговых или страховых компаний), организацию выпусков ценных бумаг на основе ипотечных кредитов |
Все виды ценных бумаг и производных финансовых инструментов в соответствии с требования клиентов, создание сложных структурированных продуктов, имеющих в своих конструкциях как базовые активы, производные (размещение еврооблигаций с одновременным хеджированием через процентные свопы, встраивание опционов и т.д.). |
Как видно из таблицы, наиболее активно с ценными бумагами работают казначейств и инвестиционно-банковский блок. Однако в силу различных задач, стоящих пред этими подразделениями и их функциями, инвестиционные качества применяемых или в обычной практике ценных бумаг различны. Казначеи основное внимание уделяют ликвидности бумаг, поэтому их операции сосредоточены в сегменте государственного и корпоративного долга высококлассных заемщиков (включая векселя) и процентных свопов, позволяющих минимизировать/максимизировать цены привлечения/размещения ресурсов. Необходимость управлять корсчетами и ликвидностью делает особенно привлекательными для них такие инструменты с фиксированной доходностью как различные виды облигаций первоклассных эмитентов с купонными выплатами и аналогичного качества векселя.
Инвестиционные банкиры руководствуются в своей деятельности иными принципам. Для них приоритетным является имеющийся потенциал прироста стоимости активов, представленных ценными бумагами, наличие в данный момент спроса на бумаги эмитента со стороны инвесторов (при организации выпусков облигаций или акций).
Консультационная деятельность инвестбанкиров требует максимально учитывать желания клиента и создания в соответствии с этим адекватных финансовых инструментов. В итоге создаваемые инструменты являются результатом консенсуса между эмитентов и рынком.
Инвестиционные консультанты конструируют выпуск ценных бумаг и определяют его основные параметры в заданных регуляторами рамках, стремясь удовлетворить и своего клиента (эмитента) и инвесторов. Именно эти департаменты банков максимально используют возможности финансовой инженерии и различные новации, появляющиеся как в зарубежных практиках, так и на внутреннем рынке (например, облигации с возможностью конвертации, встроенные опционы, применение инструментов срочного рынка для хеджирования).
Брокерское подразделение строит свою деятельность в соответствии с запросами клиентов. Поэтому набор ценных бумаг, которыми они оперируют, полностью зависит от сформировавшейся клиентской базы. В последние годы практически все крупные коммерческие банки, продающие услуги брокериджа, одновременно продают и возможность проведения операций через систему интернет-торговли по аналогии с системами платежей «банк-клиент». Соответственно перечень ценных бумаг, торгуемых посредством этих систем, ограничен бумагами, прошедшими листинг на соответствующих торговых площадках.
Подразделения, занимающиеся кредитованием корпоративных клиентов и физических значительно реже используют ценные бумаги, и проявляют интерес к ним в основном как к инструменту, позволяющему повысить уровень обеспечения выполнения обязательств, возникающих у ссудозаемщиков и минимизировать риски невозврата выданных кредитов.