Реферат: Инфляция и ее определяющие

Эффекты инфляции на стоимость инвестиции будут зависеть часто от того является ли она ожидаемой или непредсказуемой. Ожидаемая инфляция может быть использованна в расчетах денежных потоков и ставок дисконтирования во время анализа, и стоимость инвестиции может основываться на этом.

Номинальные денежные потоки включают в себя инфляцию. Процесс расчета номинальных денежных потоков требует от аналитика или инвестора не только калькуляцию показателей ожидаемой инфляции, но и ожидаемый рост цен на товары и услуги, которые фирма продает или использует. Таким образом аналитик делающий прогнозы номинальных денежных потоков для одельно взятой авиалинии должен будет прогнозировать рост цен на авиабилеты для рассчета продаж и уровень инфляции цен на топливо для расчета затрат.

Процесс расчета номинальных процентных ставок намного проще. Если используются ставки финансовых рынков как основа для расчета то данные ставки будут номинальными. Отношение межде номинальными и реальными денежными потоками может быть выражено:

Реальный денежный потокt = Номинальный потокt/(1+Е(И))t

где Е(И) = ожидаемым уровень инфляции обшего уровня цен.

Эффекты инфляции будут зависеть частично на разнице, если такая существует, между ожидаемой инфляцией цен на товары который данная фирма продает и той на товары которые фирма использует. Если фирма ожидает повышение цен на товары которые она продает будет происходить быстрее чем стоимость ее расходов то реальные денежные потоки увеличатся с ростом темпа инфляции. Если нет то будет происходить обратная ситуация.

Отношение между номинальной и реальной ставкой дисконтирования также зависят от уровня инфляции.

Реальная процентная ставка = (1 + номинальная процентная ставка)/(1+Е(И)) – 1

где Е(И) = ожидаемый уровень инфляции в обшем уровне цен.

Заключение

Одним из важнейших факторов для инвесторов должно быть влияние инфляции на их вложения. Также текущий уровень инфляции может дать ключи к пониманию позиции в которой находится экономика на экономическом цикле и поможет обеспечить информацию о будущем уровне процентных ставок. Немедленным эффектом повышаюшегося темпа инфляции является падение стоимости облигации и повышение цен на акции ( в оссобенности цикличных акциях как лесных, химических предприятий и драгоценных металлов), а также понижение стоимости инвестиций чувствительных к изменению процентных ставок. Таким образом инвестор должен учитывать данные факторы и внимательно отслеживать уровень инфляции и риска связанного с каждым конкретным инструментом, что позволит ему успешно участвовать на рынке инвестиций как в настоящем так и в будущем.

Список литературы

Aswath Damodaran, Investment Valuation, John Wiley & Sons Inc., 1996 New York

Richard M. Levich, International Financial Markets: Prices and Policies, Irwin McGraw-Hill, 1998, Boston

Frank J.Fabozzi, The Handbook of Fixed Income Securities, Irwin McGraw-Hill, 1997, New York

Ann-Marie Meulendyke, U.S.Monetary Policy and Financial Markets, Federal Reserve Bank of New York, 1998 New York

Instruments of The Money Market, Federal Reserve Bank of Richmond, 1993 Richmond