Реферат: Рынок ценных бумаг и фондовая биржа 5
В общем же смысле, ценная бумага – это надлежащим образом оформленный денежный документ или запись, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца ценной бумаги по отношению к лицу, ее выпустившему.[3]
Весь товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.
В этом смысле ценная бумага - это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.
Но ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.
Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.
Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.
Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.
Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:
- перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
- предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.
Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.
Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название - это бумага, но ценная, почти как бумажные деньги. Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги - безбумажной, или бездокументарной форме.
Ценная бумага должна отвечать следующим фундаментальным требованиям:
-Обращаемость – способность продаваться и покупаться на рынке, а в ряде случаев выступать платежным средством;
- Доступность для гражданского оборота – ценная бумага может выступать объектом гражданских отношений, включая все виды сделок (купли-продажи, займа, дарения, хранения и т. п.);
- Стандартность и серийность – именно стандартное содержание ценной бумаги (совокупность прав, предоставляемых бумагой; участников, мест и правил торговли и т. п.) позволяет ей обращаться на рынке;
- Документальность – существует ли бумага в форме бумажного сертификата или записи по счетам – это документ, удостоверяющий определенную совокупность прав своего владельца. Законодательство регламентирует обязательные реквизиты, которые должна содержать бумага каждого данного вида;
- Регулируемость и признание государством – доверие участников рынка к бумаге поддерживается государственным регулированием и законодательным закреплением статуса ценной бумаги;
- Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной без существенных потерь во времени и цене.[4]
1.2. Виды ценных бумаг
В литературе встречаются различные классификации ценных бумаг, однако наиболее правильным следует признать разделение всех ценных бумаг на виды и типы.
В общем смысле, вид – это качественная характеристика какой-либо ценной бумаги, отличающая ее от других доходностью, сроком обращения, эмитентом – государством или корпорацией.
В Российской Федерации основными видами ценных бумаг признаются: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.[5]
Акция – «это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая на этой основе право на получение части прибыли от функционирования капитала этого общества в виде дивиденда, а также (как правило) на участие в управлении акционерным обществом» и на часть имущества после ликвидации. Таким образом, акция представляет собой титул собственности, удовлетворяющий тот факт, что ее владелец приобрел часть данного бизнеса как источника дохода. Каждый акционер является совладельцем данной корпорации в тех размерах, в которых он владеет ее акциями.
Обыкновенная (простая, рядовая) акция дает право ее владельцу на получение дивидендов, на участие в общих собраниях акционерного общества и в его управлении. Одна акция чаще всего предоставляет один голос ее владельцу. Обыкновенные акции являются основой любого корпоративного бизнеса.
Многие участники рынка ценных бумаг покупают акции не столько ради получения дивиденда и участии в делах корпорации, сколько для последующей продажи акции, когда повысится ее стоимость, и получения дохода в виде этой разницы. В общем случае всякий покупатель ценных бумаг рассматривается на финансовом рынке как инвестор.
Помимо обыкновенных акций компании могут выпускать привилегированные акции. Привилегированные (преференциальные) акции предоставляют своим владельцам привилегированное право на получение дивидендов, но не дают им права голоса на собрании акционеров.
Главной отличительной особенностью привилегированных акций является то, что дивиденды по ним установлены в форме гарантированного фиксированного процента и должны выплачиваться до их распределения между держателями обыкновенных акций.