Реферат: Состояние рынка ценных бумаг на Украине

1) Приватизация и корпоратизация в Украине по-прежнему в зачаточ-

ном состоянии, а поэтому основная масса производителей находятся в

состоянии госбюджетного умирания;

- 8 -

2) Гиперинфляция вместе со спадом производства делают ЦБ произ-

водственных предприятий неконкурентноспособными. Ни один производитель

не сможет обещать инвесторам 300-500% годовых, как это делают банки.

Более того, существующие частные предприятия-производители изо всех

сил стремятся избегать долгосрочных займов, стараясь обходится собс-

твенными средствами, поскольку инфляция "съедает" стоимость денег, и

беря, к примеру, в январе кредит на полгода для выплаты зарплаты, не-

возможно рассчитать сколько нужно будет выплачивать работникам в мае.

А проценты по кредиту или дивиденды по акциям выплачивать придется;

3) Чисто психологический мотив - руководители и владельцы немно-

гих частных предприятий-производителей оформляют их в виде обществ с

ограниченной ответственностью или акционерных обществ закрытого типа,

боясь утраты контроля за предприятием;

4) Ввиду отсутсвия разветвленного рынка ЦБ акции предприятий не-

ликвидны. В акциях, как известно, важен не дивиденд, важна рыночная

стоимость самих акций. Т.е. при небольшом дивиденде рыночная стоимость

акций предприятия может вырасти очень сильно и в этом случае владелец

акций должен иметь возможность легко продать их на рынке. У нас такой

возможности нет.

С точки зрения правовых гарантий среди всех видов ЦБ более надеж-

ными являются акции и облигации АО, а также ЦБ, эмитентами которых яв-

ляются полные и коммандитные общества, поскольку для АО законодатель-

ство устанавливает определенный режим публичности и регулирования иму-

щественных отношений, а также правовой режим полного и коммандитного

общества предусматривает возможность обращать взыскания на имущество