Статья: Модернизация экономики СССР в 1930-е гг.

Однако Сталин, учтя срыв плановых заданий первой пятилетки и обвал темпов реконструкции в 1933 г. на январском пленуме ЦК 1933 г. провозгласил безоговорочный отказ от дискредитировавшей себя политики "наиболее ускоренных темпов", заявив, что теперь нет необходимости "подхлёстывать и подгонять страну".

Директивы январского 1933 г. пленума нашли своё воплощение в заданиях второго пятилетнего плана, принятого XVII съездом ВКП(б) в 1934 году. Контрольные цифры пятилетки оказались значительно ниже в сравнении с одобренными XVII партконференцией. Производство электроэнергии к концу пятилетки планировалось довести до 38 млрд. кВт/ч, чугуна — до 16 млн. т, нефти и газа — до 46,8 млн. т, стали — до 17 млн. тонн. Среднегодовой прирост продукции должен был составлять за 1933 — 1937 гг. 16,5%.

Помимо общей либерализации экономического курса во второй пятилетки, её важнейшими особенностями становится ещё большая переориентация на восток и установка на развитие лёгкой промышленности более быстрыми темпами, чем тяжёлой. В соответствии с этим в план закладывались установки на значительный рост показателей жизненного уровня населения: повышение уровня потребления в 2 — 3 раза, снижение розничных цен на 35% и увеличение вдвое заработной платы рабочих и служащих.

Хотя задания второй пятилетки, особенно в части роста народного благосостояния, не были реализованы полностью, её результаты без того, что Сталин называл "подхлёстыванием страны", оказались более успешными, чем первой пятилетки. Производительность труда за 1933 — 1937 гг. увеличилась вдвое против 41% за первую пятилетку. В строй вступило 4500 крупных предприятий. Валовый продукт промышленности вырос в 2,2 раза против двух раз в первой пятилетке, хотя численность рабочих и служащих в эти годы росла в 4 раза медленнее.

Успехи в развитии отечественной промышленной базы позволили отказаться от экспорта зерна ради покупки машин и промышленного оборудования. Затраты на ввоз чёрных металлов снизился с 1,4 млрд. руб. в первой пятилетке до 88 млн. руб. во второй. Импорт станков для машиностроительной промышленности сократился в общем объёме потребления станков с 66% в 1928 г. до 14% в 1935 г. В целом импорт в годы второй пятилетки машин уменьшился более чем в 10 раз по сравнению с последними годами первой пятилетки. Это, а так же прекращение импорта тракторов и автомобилей позволило снизить задолженность по иностранным кредитам с 6300 млн. руб. в 1931 г. до 400 млн. руб. в 1936 г., а с 1934 г. СССР уже имел активный торговый баланс. Удельный вес импортируемой продукции в общем потреблении составил в 1936 г. менее одного процента. Всё это свидетельствовало об обретении страной экономической самостоятельности.