Дипломная работа: Депозитарная деятельность в Республике Беларусь и пути ее совершенствования на примере депозитария Аспекты организации
Исключительно важным является деление рынка ценных бумаг на первичный и вторичный (рис. 1.2).
Рис. 1.2 Структура рынка ценных бумаг
Таким образом, в зависимости от цели и характера фондовых операций рынок ценных бумаг может быть представлен в виде двух секторов:
- первичный рынок предназначен для организованной продажи фондового товара непосредственно владельцами реального капитала, титулом которого являются эмитированные ими ценные бумаги. Покупатели производят оплату товара, и денежные средства прямо инвестируются в активы эмитента, способствуя их развитию;
- вторичный рынок служит местом осуществления многократного оборота ценных бумаг, превращающихся в более или менее привлекательный товар – объект спекулятивных сделок.
Вторичный рынок делят на организованный и неорганизованный. Организованный рынок представлен, прежде всего, фондовой биржей как в классическом виде специально оборудования строения, так и виде компьютерной сети с подключенными к ней терминалами участников торгов. Неорганизованный, «уличный» рынок представлен множеством торговцев и характеризуется отсутствием единого курса одних и тех же бумаг и относительно небольшими объемами сделок, заключаемых инвестором непосредственно с торговцем за пределами торговой системы (например, через банк). Совершенно очевидно, что существование внебиржевого рынка необходимо. На нем представлено немало солидных фирм, чьи размеры не дотягивают до биржевых стандартов. В отличие от биржи внебиржевой рынок не локализован и представляет собой взаимосвязанную сеть учреждений, ведущих фондовые операции. Размер внебиржевого рынка существенно отличается в зависимости от размера страны.
Главная особенность внебиржевого рынка заключается в системе ценообразования. Учреждение, действующее вне биржи, покупает ценные бумаги на собственные средства, а затем перепродает с надбавкой в цене (маржей), которая и образует прибыль.
Биржевой механизм менее гибок по сравнению с внебиржевым. Технологический прогресс ведет к развитию систем внебиржевой торговли, которые более дешевы, гибки и эффективны. Однако основные характеристики – информационная прозрачность, гарантированность и надежность – уступают биржевым.
В зависимости от типа продаваемых ценных бумаг выделяют также такие части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Первый удовлетворяет потребности в оборотном капитале, второй - потребности в основном капитале.
Существуют следующие основные модели организации рынков ценных бумаг.
В американской модели рынка наиболее активная роль отводится брокерским компаниям и другим небанковским институтам при ограниченной деятельности на них коммерческих банков. Европейская модель, напротив, предполагает высокую активность и регулирующую роль на фондовом рынке банковских институтов. Сравнение их представлено в таблице 1.1.
Таблица 1.1 Сравнительная характеристика моделей фондового рынка [22]
|
Признак сравнения |
Американская модель |
Европейская модель (Германия) |
|
1 |
2 |
3 |
|
Степень централизации системы учета прав на ценные бумаги |
Монополизация рынка ценных бумаг на уровне профессиональных участников |
Полная централизация, закрепленная законодательно. Наличие центрального депозитария |
|
Возможности совмещения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг |
Коммерческим банкам запрещается заниматься инвестиционной деятельностью, а инвестиционным банкам – классическими банковскими операциями. Существуют ограничения на совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг |
Банкам разрешено сочетать обычные банковские операции с большинством операций на рынке ценных бумаг (как профессиональных, так и непрофессиональных). Участники рынка ценных бумаг могут совмещать различные виды профессиональной деятельности |
|
Роль банков на рынке ценных бумаг |
Могут осуществлять кастодиальную деятельность, т.е. депозитарную деятельность по обслуживанию коллективных инвесторов |
Банки играют всеобъемлющую роль в предоставлении финансовых услуг, могут выполнять кастодиальную деятельность (кастодиальные банки) |
|
Тип системы учета прав на ценные бумаги |
К-во Просмотров: 292
Бесплатно скачать Дипломная работа: Депозитарная деятельность в Республике Беларусь и пути ее совершенствования на примере депозитария Аспекты организации
|