Дипломная работа: Европейская система центральных банков: организация и задачи деятельности

· Далее проводилась обратная операция: устанавливался паритет каждой индивидуальной валюты в ЭКЮ и ее центральный обменный курс, то есть курс в отношении ЭКЮ;

· Составлялась сетка перекрестных значений двусторонних обменных соотношений индивидуальных валют на базе их центральных курсов;

· Определялись пределы допустимых колебаний рыночных обменных курсов индивидуальных валют, которые не должны были превышать 2,25% (6% для итальянской лиры);

· При выходе обменного курса индивидуальной валюты за обусловленные пределы власти соответствующей страны обязаны были исправить положение посредством адекватных мер, а именно:

a) диверсифицированных интервенций;

b) мер внутренней политики;

c) изменения центральных курсов;

d) других мер экономической политики.

Механизм Европейской валютной системы включал четыре основных элемента:

1. обязательные неограниченные интервенции при достижении пределов колебаний;

2. индикатор отклонения, введенный по настоянию Франции, он был призван придать экономическое содержание ЭКЮ, как внутренней основе сетки валютных паритетов. Валюта считалась серьезно отклоняющейся от центрального курса, если индикатор отклонения превышал 0,75. Это означало возникновение ситуации, при которой национальные власти должны были «исправить положение посредством адекватных мер»;

3. кредитные инструменты. Введение механизма поддержания валютных курсов и системы валютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко- и среднесрочного кредитования, в которую входят следующие элементы:

· Система кредитов типа «своп» между центральными банками, чьи курсы валют достигли допустимых пределов.

· Краткосрочная валютная поддержка, которая оказывалась в пределах сравнительно небольших квот в рамках общей суммы 14 млрд. ЭКЮ. Кредит по этой линии мог предоставляться максимум на 8 месяцев.

· Среднесрочная финансовая помощь с кредитным потолком в 11 млрд. ЭКЮ.

Краткосрочное кредитование проводилось центральным банком без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставлялись при условии проведения экономической политики, одобренной Советом Министров ЕЭС на уровне министров финансов.

4. ЭКЮ и расчетные механизмы Европейской валютной системы. Основой ЕВС считается Европейская Валютная Единица ЭКЮ (ECU - EuropeanCurrencyUnit). Собственно, ЭКЮ не явилось принципиально новым элементом, т.к. до этого с середины 70-х гг. в Европейском Экономическом Сообществе уже существовала Европейская Расчетная Единица (ЕРЕ), которая сначала была приравнена к 0,888671 г чистого золота, а с 1975 года стала определяться через корзину валют. Именно эта «стандартная корзина» и легла в основу введения ЭКЮ, которому прочилось большое будущее в рамках ЕЭС, а потом и за его пределами. Примерный состав «корзины» ЭКЮ показан в Приложении 2.

Итак, государства – участники Европейской валютной системы «отправились в плавание» с глубоко эшелонированным, многоуровневым планом действий.

Первый уровень – защита рыночных обменных курсов. Этой цели должны были служить неограниченные валютные интервенции в пределах курсовых колебаний, подкрепленные главным образом кредитным Инструментом очень короткой продолжительности.

Второй уровень – привлечение