Дипломная работа: Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")

-внести рекомендации по снижению финансовых рисков на предприятии.

Объектом исследования дипломной работы выступает ОАО «ТАИФ-НК».

Предметом исследования являются финансовые риски в деятельности предприятия.

Теоретической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам риск-менеджмента, материалы периодических изданий. Данная проблема изучена следующими учеными: Ковалевой А.М., Крейниной М.Н., Продановой Н.А., Черкасовым В.В., Шапкиным А.С., Яковлевой И.Н.

Информационной основой исследования явились формы финансовой отчетности ОАО «ТАИФ-НК» за 2007-2009 года, в частности, форма №1 "Бухгалтерский баланс", форма №2 "Отчет о прибылях и убытках", а также Годовой отчет ОАО «ТАИФ-НК» за 2007-2009 года.

В процессе исследования применялись общенаучные методы познания социально-экономических явлений и процессов: сравнение, конкретизация, классификация, логический анализ, моделирование. Методика проведения исследования основывалась на группировке, анализе и систематизации полученных данных, установлении и практической реализации полученных результатов. Предлагаемые рекомендации и критические замечания могут быть использованы предприятиями при снижении влияния отрицательных факторов и решении проблем, возникающих в процессе их функционирования.

Дипломная работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические и методические основы оценки финансовых рисков предприятия: сущность финансовых рисков и их классификация; функции и принципы управления финансовыми рисками; методика оценки финансовых рисков предприятия.

Во второй главе произведен анализ оценки финансовых рисков на примере ОАО «ТАИФ-НК»: дана краткая характеристика предприятия; анализ финансовых рисков и их комплексная оценка.

В третьей главе освещены общепринятые методы нейтрализации финансовых рисков и предложены рекомендации по снижению финансовых рисков на предприятии.

1. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками предприятия

1.1 Сущность и классификация финансовых рисков предприятия

?????????? ???????????? ????? ?? ???? ?? ?????? ????????? ? ??????????????? ???????, ??????? ??????? ??????? ?? ?????????? ???? ???????????? ????? ?????????? ??????. ?????, ????????????? ?????????? ???????????? ?????, ?????????? ? ?????? ?????? ??????, ??????? ????? ???????? ? ?????????? ????? [9, c.8].

Под риском понимают все внутренние и внешние предпосылки, которые могут негативно повлиять на достижение стратегических целей в течение точно определенного отрезка времени наблюдения, например периода оперативного планирования. К стратегическим показателям относятся выручка и покрытие затрат, включая проценты на капитал, оборот, качество, имидж и т.д. [17, c.33] Под финансовыми рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации.

?????????? ????? ?????? ???????? ???????? ???? ? ????? ???????? ??????????????????? ?????? ???????????. ??????????? ??????? ??????? ?????????? ?????? ?? ?????? ?? ?????????? ?????????? ???????????? ???????????, ?? ? ? ????? ?? ?????????? ???????????????-????????????? ???????????? ??????? ? ??????? ????????????? ????????????? ???????? ? ??????????? ??????????? ?????, ??????????? ????? ?????????? ????????? ???????????, ?????????? ????? ??? ?????????? ??????????? ?????????? ?????????? ? ??????? ????????? [6, c.8].?????????? ????? ????? ??????????? ?????? ??-?? ???????????????? ??????? ????? ?? ????????? ? ???????????. ??????? ????? ???????? ? ???? ??????????? ?????????????, ?????????? ? ???????????? ???????, ? ?????? ??????? ??????????? ???????????? ???? ???????????? ? ? ???????? ??????? ??? ????????? ?????????????????. ???????????????? ??????? ????? ???????????????? ???, ??? ??? ??????? ?? ????????????? ??????????, ???????????? ? ???, ????????? ??????? ?? ?????? ????? ??????????? ? ?????????? ????????? [35, c.167].???????????? ??????????? ?????? ????????? ? ????????????????? ????????????? ???????????, ??????? ??????????? ?????????????? ?????? ? ??????????? ?? ??????, ???????? ????????, ??????? ????????????, ?????????????????? ???? ?????????? ????????? ? ????????????? ????????? ?????????????????? ?????????????? ???????, ??????????????? ?????????? ? ??????? ??????? ????????????????. ????? ???????, ????????????? ?????????? ?????? ??????? ? ???????? ????????, ????????????? ???????, ? ???????? ?????, ?? ??????? ?? ???????????? ??????????? [27, c.134].? ?????? ??????, ?????????? ????? ????? ? ???????????? ??????, ????????? ?????? ??????????? ????? ????????, ??????? ????????? ???????? ????????, ????????? ????????? ????????? ??????? ? ?????? ????? ?? ????????? ???????????. ????? ?????, ?????????? ????? ??????? ?? ??????? ??????????? ???????? ? ??? ??????????, ??????? ???, ???????????????? ?????????????, ??????? ?????? ? ????? ? ??????? ??? ???????????? [35, c.169].???????? ?????? ?????, ?????????????? ??????????? ????????? ?????? ??????, ? ????????????? ?????, ??????????? ????????? ???? ??????????????, ???? ?????????????? ??????????. ?????????? ????? - ???, ? ????? ???????, ????????? ???????????? ?????????, ????????? ?????? ???????? ??? ????????????? ??????? ?? ????????? ? ?????????, ??????? ????????? ?? ???????????? ????????????? ???????? ? ?????? ????? ????????????, ? ?????? ? ??? ??????????? ????????? ??????????????? ?????? ???????, ?????????? ? ??????. ????? ???????, ?????????? ????? ????????? ? ?????? ????????????? ??????, ??????? ? ?????????? ????????????? ????? ???????? ??? ? ???????, ??? ? ? ???????? [29, c.79].

Финансовые риски подразделяются на 4 вида:

-Риски, связанные с покупательной способностью денег;

-Риски, связанные с капитальными вложениями (инвестиционные риски);

-Риски, связанные с изменением спроса на продукцию предприятия;

-Риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источника финансирования [23, c.263].

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляционный риск — это возможность обесценения денег при росте инфляции более быстрыми темпами, чем темпы роста номинальной суммы получаемых денежных доходов [12, c.56].

Дефляционный риск возникает в случае, если растет покупательная способность денег и соответственно снижаются цены. С точки зрения предпринимателя это может ухудшить экономические условия деятельности и снизить доход, например в случае, если цены на сырье, материалы, услуги снижаются в меньшей степени, чем цены на продукцию (работы, услуги) данного предприятия.

Валютные риски выражаются в опасности валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.

Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости [28, c.119].

Инвестиционные риски — это риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды в неполучении какого-либо дохода, который можно было бы получить. Например, капитал не вложен под процент, а вместо этого направлен в инвестиционный проект, эффективность которого может оказаться ниже, чем уровень банковского процента; не заключен договор страхования и в результате не возмещены потери при наступлении страхового случая и т. д.

Риск снижения доходности может возникнуть, если уменьшатся проценты или дивиденды по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Этот риск можно разделить на процентный и кредитный [25, c.115].

Процентный риск — это опасность для кредитных учреждений, возникающая при превышении процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением уровня дивидендов по акциям, процентных рыночных ставок по облигациям и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост дохода за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на более длительный срок.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан осуществленным им выпуском ценных бумаг.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг [32, c.35].