Дипломная работа: Инвестиционная деятельность ОАО "Энергомашстрой"
— во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов;
— в-третьих, осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций и к риску ошибки.
Именно наличие этих факторов породило необходимость в создании специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности.
Известны два основных подхода к оценке коммерческой привлекательности инвестиционного проекта: “финансовая состоятельность” (финансовая оценка) и экономическая оценка . Оба указанных подхода взаимно дополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации. Во втором — акцент ставится на потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.
1.5.1. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.
Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта, — оценка его ликвидности. Под ликвидностью понимается способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Другое значение этого слова — степень обращаемости финансовых активов в денежную форму. Последние включают в себя все выплаты, связанные с осуществлением проекта.
С позиции бюджетного подхода ликвидность означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта. отрицательные значения накопленной суммы денежных средств свидетельствуют об их дефиците. Нехватка наличности для покрытия всех имеющихся расходов на каком-либо временном интервале фактически означает банкротство проекта и соответственно делает недостижимыми все последующие успехи.
В качестве притоков денежных средств рассматриваются: поступления от реализации продукции, внереализационные доходы, увеличение основного акционерного капитала за счет дополнительных эмиссий акций, привлечение денежных ресурсов на возвратной основе (кредиты и облигационные займы).
Оттоками являются: инвестиционные издержки. включая затраты на формирование оборотного капитала, текущие затраты, платежи в бюджет (налоги и отчисления), обслуживание внешней задолженности (проценты и погашение займов), дивидендные выплаты.
Решение проблемы обеспеченности проекта финансовыми ресурсами в процессе его осуществления имеет исключительное значение. Как показывает опыт, одна из основных причин возникновения трудностей заключается в недооценке потребности в средствах для формирования оборотного капитала.
В процессе своего осуществления инвестиционный проект должен обеспечивать достижение двух главных целей: получение приемлемой прибыли на капитал и поддержание устойчивого финансового состояния. Анализ достижения этих целей может быть выполнен с помощью коэффициентов финансовой оценки, которые могут быть разбиты на три основных категории: коэффициенты рентабельности, оценки использования инвестиций, оценки финансового состояния.
Первая группа финансовых коэффициентов — показатели рентабельности.
Под прибыльностью (рентабельностью) предприятия понимается способность предприятия "приносить" прибыль на вложенные в текущую деятельность средства.
Таблица 1.2.
Коэффициенты рентабельности предприятия
|
коэффициента |
порядок расчета | характеристика |
 Рентабельность продаж | ЧП/ВР | Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия. |
Рентабельность общего капитала | ЧП/ИБ | Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение также свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов |
К-во Просмотров: 338
Бесплатно скачать Дипломная работа: Инвестиционная деятельность ОАО "Энергомашстрой"
|
наименование 
Рентабельность собственного