Дипломная работа: Роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний

В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить:

а.) дружественные слияния - слияния, при которых руководящий состав и акционеры приобретающей и приобретаемой (целевой, выбранной для покупки) компаний поддерживают данную сделку;

б:) враждебные слияния - слияния и поглощения, при которых руководящий состав целевой компании (компании-мишени) не согласен с готовящейся сделкой и осуществляет ряд противозахватных мероприятий. В этом случае приобретающей компании приходится вести на рынке ценных бумаг действия против целевой компании с целью ее поглощения.

В зависимости от способа объединения потенциала можно выделить следующие типы слияния:

aJ) корпоративные альянсы - это объединение двух или нескольких компаний, сконцентрированное на конкретном отдельном направлении бизнеса, обеспечивающее получение синергетического эффекта только в этом направлении, в остальных же видах деятельности фирмы действуют самостоятельно. Компании для этих целей могут создавать совместные структуры, например, совместные предприятия;

ба) корпорации - этот тип слияния имеет место тогда, когда объединяются все активы вовлекаемых в сделку фирм.

В свою очередь, в зависимости от того, какой потенциал в ходе слияния

объединяется, можно выделить:

гф производственные слияния - это слияния, при которых объединяются производственные мощности двух или нескольких компаний с целью получения синергетического эффекта за счет увеличения масштабов деятельности;

бг) чисто финансовые слияния - это слияния, при которых объединившиеся компании не действуют как единое целое, при этом не ожидается существенной производственной экономии, но имеет место централизация финансовой политики, способствующая усилению позиций на рынке ценных бумаг, в финансировании инновационных проектов.

Слияния могут осуществляться на паритетных условиях («пятьдесят на пятьдесят»). Однако накопленный опыт свидетельствует о том, что «модель равенства» является самым трудным вариантом интеграции. Любое слияние в результате может завершиться поглощением.

В зарубежной практике можно выделить также следующие виды слияний компаний:

1) слияние компаний, функционально связанных по линии производства или сбыта продукции (productextensionmerger);

2) слияние, в результате которого возникает новое юридическое лицо (statutorymerger);

3) полное поглощение (fullacquisition) или частичное поглощение (partialacquisition);

4) прямое слияние (outright merger);

5) слияние компаний, сопровождающееся обменом акций между участниками (stock-swapmerger);

6) поглощение компании с присоединением активов по полной стоимости (purchaseacquisition) и т.п.

2. МЕХАНИЗМ И МЕТОДЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

2.1 Механизм и проведение сделки по слиянию и поглощению компаний

Для того чтобы слияние или поглоще