Дипломная работа: Внебиржевые электронные системы торговли ценными бумагами, международный опыт и перспективы
Таблица 1.1 – Различия между биржевым и внебиржевым рынками ценных бумаг
| Характеристика рынка | Внебиржевой рынок | Биржевой рынок |
| 1 | 2 | 3 |
|
Фондовые ценности |
Акции, векселя, облигации и иные ценные бумаги, позволяющие переход прав собственности, в том числе не прошедших листинг на фондовой бирже |
Ценные бумаги, прошедшие листинг |
Окончание таблицы 1.1
| 1 | 2 | 3 |
|
Расчеты по сделкам |
По договоренности сторон |
В системе расчетов и по правилам биржи |
|
Характеристика контрактов |
Любые, зависят от соглашений между покупателем и продавцом |
Биржа сама определяет основные характеристики контрактов; характеристики всех обращающихся на бирже контрактов определяются в специальных биржевых документах (спецификации контрактов) |
|
Гарантии исполнения контракта |
Нет гарантии сделки, и покупатель, и продавец не застрахованы от неисполнения контракта |
Гарантии исполнения сделки предоставляет биржа |
|
По цене |
Цена может определяться между сторонами сделки |
Цены единые для всех покупателей |
|
По процедуре заключения сделки |
Участники заключают сделки через брокеров, посредством Интернет с помощью электронных внебиржевых систем торговли |
Торги ведутся открыто путем подачи голосовых сигналов при участии множества конкурирующих друг с другом трейдеров, либо при помощи автоматизированных систем управления |
|
По срокам действия |
Сделки могут заключаться в любое время |
Торги ведутся в определенные часы по определенным правилам |
Примечание – Источник: [собственная разработка].
Под ценными бумагами внебиржевого рынка понимаются ценные бумаги, не внесенные в листинг и не торгуемые на какой-либо национальной фондовой бирже. К ценным бумагам, котируемым на внебиржевом рынке, относятся национальные, региональные и иностранные выпуски акций, варранты, паи, американские депозитарные расписки и Программы Прямого участия.
Следует отметить, что инструменты рынка ценных бумаг весьма разнообразны и обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и другие рынки). В то же время рынок ценных бумаг – самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.
Законодательно-правовую базу рынка ценных бумаг Республики Беларусь составляют: Гражданский кодекс Республики Беларусь, Банковский кодекс Республики Беларусь, Законы Республики Беларусь «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», «О банках и банковской деятельности», «О ценных бумагах и фондовых биржах» и многие другие правовые акты, которые регулируют деятельность на рынке ценных бумаг.
Внебиржевой рынок – это сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовой бирже. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется отделениями банков, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи [30, с. 11].
Организованный внебиржевой рынок — это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с жестко формализованными нормами, обязательными для участников данного рынка. В западных странах данный рынок называют «рынок через прилавок».