Контрольная работа: Долгосрочная финансовая политика

6) Помимо перечисленных моделей в практике предсказания банкротства используются и другие, в частности так называемый показатель Аргента (А-счет) . Показатель Аргента (А-счет) характеризует кризис управления. Согласно методике его исчисления процесс банкротства подразделяется на три стадии:

I стадия - предприятия, идущие к банкротству, годами демонстрируют ряд очевидных недостатков задолго до фактического банкротства;

II стадия - вследствие накопления этих недостатков предприятие может совершить ошибку, ведущую к банкротству (предприятия, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству);

III стадия - совершенные предприятием ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшенные показатели, признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, период которого часто составляет от 5 до 10 лет.

При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить количество баллов согласно Аргенту, то есть каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А-счет.

7) Комплексная система оценки состояния предприятия американского экономиста П. Пратта . Он предложил модель прогнозирования банкротства, которая состоит из 8 этапов: оценка краткосрочной ликвидности, оценка текущей деятельности, оценка риска, оценка структуры капитала по балансовому отчету, расчет коэффициентов покрытия по отчету о прибылях, оценка рентабельности по отчету о прибылях, оценка доходности инвестиций, оценка использования активов.

8) Комплексная оценка состояния предприятия французского ученого Ж.- П. Тибо , который предложил методику диагностики, состоящую из 7 видов диагностик: экономической; функциональной; технической; социальной; функции «управление - финансы»; менеджмента и организации; внешней среды.

9) Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R ), которая имеет следующий вид:

Z = 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,

где Х1 - чистый оборотный капитал / общая сумма активов;

Х2 - чистая прибыль / собственный капитал;

Х3 - выручка от реализации / общая сумма активов;

Х4 - чистая прибыль / интегральные затраты.

Интерпретация результатов:

Z < 0 - вероятность банкротства максимальная (90-100 %);

0 < Z < 0,18 - вероятность банкротства высокая (60-80 %);

0,18 < Z < 0,32- вероятность банкротства средняя (35-50 %);

0,32 < Z < 0,42 - вероятность банкротства низкая (15-20 %);

Z > 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10 %).

Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.

Таковы лишь некоторые отечественные и зарубежные методики диагностики банкротства (несостоятельности) предприятий и организаций.

Литература

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2005.

2.Ван Хорн. Основы управления финансами / Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2000.

3. Ежов, Ю.А. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование / Ю.А. Ежов. - М.: Дашков и К°, 2005.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.—2-е изд., перераб. и доп.—М.: Финансы и статистика, 2000.

5. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002.

6. Фомин П.А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта / Финансы и кредит. - 2003. - №5.