Контрольная работа: Расчет эффекта финансового и операционного рычага

Условие

Выручка от реализации продукции на предприятии составила 1400 млн руб. при переменных затратах 800 млн руб. и постоянных затратах 500 млн руб. Определить силу воздействия операционного рычага и дать ему экономическое истолкование.

Решение

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов. Чем больше уровень постоянных издержек, тем выше сила воздействия операционного рычага.

В качестве промежуточного финансового результата при определении эффекта операционного рычага выступает валовая маржа.

Валовая маржа = Выручка от реализации – Переменные затраты,

В данном примере, Валовая маржа = 1400 – 800 = 600 млн. руб.

Сила операционного рычага рассчитывается отношением валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Данный показатель рассчитывается для определенной выручки от реализации. С изменение выручки от реализации меняется и сила операционного рычага.

Сила операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка о реализации - Переменные затраты) / (Выручка о реализации - Переменные затраты – Постоянные затраты)

Сила операционного рычага = 600 / (1400 – 800 – 500) = 600 / 100 = 6.

Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, скажем, на 3 %, прибыль возрастает на 3%*6 = 18%; при снижении выручки от реализации на 10 % прибыль снизится на 10% *6 = 60%, а увеличение выручки на 10 % даст прирост прибыли на 10%*6 = 60%.

Покажем это на примере. Предположим, что выручка от реализации в следующем периоде возрастет на 10 %, т.е. составит 1400 + 1400*0,1 = 1540 млн. руб. Тогда постоянные затраты по правилам их движения остаются прежними – 500 млн. руб., а переменные затраты по правилам их движения возрастут тоже на 10 % и составят 800 +800*0,1=880 млн. руб. Суммарные затраты будут равны 500 + 880 = 1380 млн. руб. Прибыль в новом периоде составит 1540 – 500 – 880 = 160 млн. руб., что на 60 млн. руб. и на 60 % больше прибыли прошлого периода.

Увеличение выручки на 10 % обусловило прирост прибыли на 60 %. Этот прирост является результатом эффекта операционного (производственного) рычага.

Задача 2

Актив предприятия за отчетный период составил 1400 млн. руб. Для производства продукции оно использовало 800 млн. руб. собственных средств и 600 млн. руб. заемных. В результате производственной деятельности прибыль предприятия до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль составила 400 млн. руб. При этом финансовые издержки по заемным средствам составили 55 млн. руб. В отчетном периоде налог на прибыль составил 18%.

Требуется рассчитать для данного предприятия:

1. Прибыль, подлежащую налогообложению.

2. Чистую прибыль.

3. Чистую рентабельность собственных средств.

4. Экономическую рентабельность.

5. Уровень эффекта финансового рычага.

Решение

Прибыль, подлежащая налогообложению = Прибыль от продаж + Прочие доходы и расходы

Прибыль, подлежащая налогообложению = 400 – 55 = 345 млн. руб.

1. Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – Налог на прибыль

2.

Чистая прибыль = 345 – 345*0,18 = 345 – 62,1 = 282,9 млн. руб.

3. Чистая рентабельность собственных средств = Чистая прибыль /Актив (собст. ср-ва)*100

Чистая рентабельность собственных средств = 282,9 / 800 *100= 35,4 %

4. Экономическая рентабельность = Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль / Актив*100

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--