g – темп прироста дивидендов.

Более удобно определять курсовую стоимость по следующей формуле:

где Div₁ – дивиденд будущего года, который можно определить по формуле (4).

Формула (4.5) выведена для следующих условий: предполагается, что дивиденд растет с постоянным темпом и r > g.

Пример.

За прошедший год дивиденд составил 100 руб. на акцию, темп прироста дивиденда равен 5%, ставка дисконтирования составляет 25%. Определить курсовую стоимость акции.

Решение.

Div₁ =100(1+0,05)=105 руб.

Рыночная цена в расчете на 100 денежных единиц (д.е.) номинала называется курсом:

(6)

где K_a – курс акции;

Р – рыночная цена;

N – номинальная цена.

Пример.

Рыночная цена акции составляет 210 руб. Номинальная цена акции – 200 руб. Рассчитайте курс акции.

Решение.

Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения. Котировка предполагает наличие двух цен:

1) цены приобретения, по которой покупатель выражает желание приобрести акцию, или цены спроса, чаще называемой цена бид;

2) цены предложения, по которой владелец акции желает ее продать, или цена предложения, называемая оферта.

2. Доходность акции

Инвестиции в акции - разновидность финансовых инвестиций, то есть вложение денег в финансовые активы с целью получения дохода. Приобретая акции, инвестор предполагает получить доход от своих инвестиций выше среднерыночного. Доход от вложений в акции складывается из:

1) дивидендов;

2) изменения курсовой стоимости.

Рыночная текущая доходность, которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый момент времени рассчитывается по следующей формуле:

(7)

где Р – рыночная цена акции;

Div – сумма дивиденда за год.