Контрольная работа: Сущность и задачи функционально-стоимостного анализа. Анализ финансового состояния предприятия

Тбп › Тр › Так › 100%,

где Тбп, Тр, Так – соответственно темпы роста балансовой прибыли, реализации, авансированного капитала (золотое правило экономики предприятия).

Это означает:

1) экономический потенциал предприятия возрастает: Так › 100;

2) объёмы реализации растут более высокими темпами, чем экономический потенциал, то есть растёт степень использования ресурсов Тр / Так › 1;

3) прибыль растёт быстрее, чем реализация, то есть одновременно с ростом использования ресурсов снижаются издержки производства и обращения Тбп / Тр › 1.

Однако возможны временные нарушения этих соотношений при освоении новых перспективных направлений вложений капитала, при реконструкции и т.д. Поэтому при нарушении этих соотношений необходим дополнительный анализ для оценки долгосрочной тенденции. Данные соотношения характеризуют устойчивость экономического роста.

Оценка рентабельности

Основные показатели: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Эти показатели обязательно должны рассматриваться в долгосрочной перспективе. Рентабельность авансированного капитала характеризует экономическую деятельность предприятия, а рентабельность собственного капитала – ещё и финансовый рычаг, поэтому связана с финансовым риском. С другой стороны, высокая рентабельность собственного капитала ещё не охватывает всех аспектов ценности компании для собственников, так как в балансе не отражается целый ряд факторов, резко повышающих рыночную цену компании: престиж, торговая марка, высокие технологии, высокая конкурентоспособность, высокая квалификация персонала и т.д. Следовательно, значение рентабельности собственного капитала не эквивалентно в полной мере высокой отдаче на инвестированный капитал и при принятии финансовых решений нужно ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную цену компании.

Оценка положения на рынке ценных бумаг

Этот анализ можно проводить не для всех предприятий, а лишь для акционерных обществ, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Для регистрации требуется достаточно высокий уровень экономического развития компании, но сам по себе акт котировки акций фирмы на бирже, особенно на известных зарубежных биржах, уже говорит о высоком уровне и престиже компании. Этот анализ не может быть выполнен только по финансовой отчётности, нужна дополнительная информация.

Основные абсолютные показатели: доход на акцию, дивиденд на акцию, учётная цена, рыночная цена.

Доход на акцию:

(Чистая прибыль – дивиденды на привилегированные акции) / Число обыкновенных акций

Этот показатель существенно влияет на рыночную цену акции.

Учётная цена – бухгалтерская оценка акции:

Номинальная стоимость акции + Доля эмиссионной прибыли (разница между рыночной ценой в момент продажи и номиналом) + Доля накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли (реинвестированная прибыль)

Относительные показатели: ценность акции, рентабельность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акции.

Ценность акции:

Рыночная цена акции / Доход на акцию

Это индикатор спроса на акции компании, который показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на 1 рубль прибыли на акцию.

Рентабельность акции:

Дивиденд на акцию / Рыночная цена

Это прямой эффект от акции.

Дивидендный выход:

Дивиденд на акцию / Доход на акцию

Это доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов.

Коэффициент котировки акции:

Рыночная цена акции / Учётная цена