Контрольная работа: Терминологическое различие базовых категорий финансовой науки

8

Совокупность взаимосвязанных элементов

Инфраструктура (правовая, платежная, расчетная, учетная системы), институты (банки, фирмы, занимающиеся операциями с ценными бумагами, институциональные инвесторы), рынки (фондовая биржа, денежный рынок и рынок производных финансовых инструментов)

Финансовый рынок есть элемент финансовой системы

Шинази Г. Д ж. Сохранение финансовой стабильности. МВФ, Вопросы экономики, 2005, с. 2-6

9

Направление средств от тех, кто их сберегает, к тем, кто обеспечивает продуктивное инвестирование

Различные типы институтов - банки, страховые компании, взаимные фонды, рынки акций, облигаций и т. д., регулируемые правительством

Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків. К., "Основи", 1998, с. 96

10

Совокупность рынков и других институтов, которые используются для заключения финансовых соглашений, обмена активами и рисками. Обеспечивает перемещение экономических ресурсов во времени, из региона в регион, из одной отрасли в другую

Рынки акций, облигаций и других финансовых инструментов, финансовые посредники (банки и страховые компании), фирмы, предлагающие финансовые услуги, и органы, которые регулируют деятельность всех этих учреждений

Боди 3., Мерто н Р. К. Финансы. Уч. пособие. М., изд. дом "Вильяме", 2000, с. 38

11

Совокупность институциональных единиц и рынков, которые взаимодействуют чаще всего комплексно, с целью мобилизации средств для инвестиций и обеспечения финансирования коммерческой деятельности (МВФ и Всемирный банк в рамках программы оценки устойчивости финансовой системы)

Институциональные единицы (субъекты права, такие как домохозяйство, корпорация, правительственное агентство и др., способные владеть активами, принимать на себя обязательства, вести экономическую деятельность и операции с другими субъектами права) и рынки (денежно-кредитный, валютный, ценных бумаг и т. д.)

Являются тем "форумом", в пределах которого финансовые требования могут быть предметом купли-продажи согласно установленным правилам. Содействуют управлению риском и его трансформацией

Обгрунтування методичних підходів до оцінки стійкості фінансової системи: інформаційно-аналітичні матеріали. Вип. 6. НБУ, Центр наукових досліджень, 2006, 162 с.

Подтверждается это преобладанием на рынке краткосрочных операций и лидерством инвесторов, заинтересованных именно в краткосрочном использовании капитала. Такие операции не оказывают значительного влияния на экономический рост.

С учетом изложенного правомерно утверждать, что финансовый рынок - это составляющая финансовой системы государства, которая может успешно функционировать только в рыночных условиях. Его развитие в большой мере отражает гибкость финансовой системы и скорость, с которой эта система может приспосабливаться к изменениям в политико-экономической жизни страны, а также к разнообразным процессам, происходящим за ее пределами. Развитые финансовые рынки стимулируют и усиливают финансовые потоки в экономике и уменьшают как общественные затраты в целом, так и расходы каждого участника рынка в отдельности.

Несколько иного мнения придерживаются авторы, которые анализируют функционирование экономики в условиях развитых рыночных отношений. Финансовые системы чаще всего рассматриваются ими с точки зрения совокупности рынков, финансовых институтов и инструментов; соответственно, достаточно важная роль отводится именно финансовому рынку, поскольку он находится в центре перераспределения временно свободных средств и преобразует их в финансовые активы, способные приносить определенный доход собственнику. Такой подход отражает прежде всего ключевую роль финансового рынка, при помощи которого происходит оборот финансовых ресурсов в экономической системе. Приведенные в таблице определения (см. пп. 8,9,10,11), несколько поверхностны и, как правило, сводятся к перечню основных элементов, без структурирования их по классификационным признакам. Поэтому в общий перечень попадают и субъекты (банки, страховые компании, финансовые компании и пр.), и рынки, причем все они рассматриваются как институты финансовой системы.

Кардинальное отличие в понимании сущности и роли финансовой системы связано с тем, что именно ставится в центр формирование финансовых потоков. Так, известный ученый, рассматривая схему организации финансовой системы Украины, полагает, что таким центром является валовой внутренний продукт, причем основные векторы движения финансовых ресурсов направлены к определенным блокам (предприятие - бюджет, государственные целевые фонды, банки и другие финансово-кредитные учреждения). Финансовый рынок практически находится немного в стороне от основных потоков. С этой точки зрения правильным будет определение роли финансового рынка как "звена финансовой системы, которое создает и использует фонды финансовых ресурсов в тех случаях, когда другие звенья финансовой системы не могут действовать эффективно". Попутно отметим, что среди отечественных ученых и практиков, а особенно специалистов финансовых регулятивных органов, в последнее время все чаще понимание сути финансовой системы приближается к принятому в странах с развитой рыночной экономикой.

Для трактовок в зарубежных публикациях сути финансовой системы характерно то, что в центре схемы ее функционирования размещаются все потоки именно финансового рынка. И государство, и субъекты хозяйствования, и домохозяйства являются равноправными участниками финансового рынка, который позволяет выгодно разместить временно свободные средства или получить необходимые ресурсы. Каждый участник может выступать в роли как инвестора, так и реципиента инвестиций, но не самостоятельно, а обращаясь к услугам институциональных инвесторов и профессиональных агентов рынка.

Итак, сфера финансового рынка, охватывая оборот финансовых ресурсов, представляет собой важную составляющую финансовой и экономической систем, ибо служит определенной надстройкой, через которую координируется деятельность финансовой системы в целом, и то связующее звено, через которое осуществляется движение финансовых ресурсов. Если финансовые ресурсы субъектов хозяйствования и населения - это двигатель, а государственные финансы наделены функциями системы управления, то финансовый рынок можно сравнить с трансмиссией, которая обеспечивает функционирование всех прочих сфер финансовой системы.

С другой стороны, финансовый рынок, наряду с другими рынками, такими как рынок труда, рынок факторов производства, рынок товаров и услуг и т. д., - это неотъемлемая составляющая рыночной экономики, потому что без нормального функционирования хотя бы одного из них невозможно функционирование всей рыночной экономики в целом.

Таким образом, определяя понятие "финансовая система", зарубежные авторы опираются в первую очередь на институциональную теорию, которая рассматривает экономику как единое целое, где все отрасли производят национальный доход; сама экономика дополнительно делится на секторы (финансовых и нефинансовых корпораций, общегосударственного управления, домохозяйств и некоммерческих организаций, которые их обслуживают). Экономические процессы представляются через финансовые потоки. Они отражены в финансовых счетах системы агрегированных величин, которые рисуют общую картину макроэкономики в стране.

Следует обратить внимание также и на то, что в последнее время в материалах научной периодики довольно часто финансовый рынок отождествляется с финансовым сектором, что нашло свое отражение в упомянутом проекте "Стратегии развития финансового сектора Украины до 2015 года; в этом документе, в частности, указано, что финансовый сектор - одна из важнейших сфер национальной экономики, где происходят формирование и распределение финансовых ресурсов и услуг, и что он связан с деятельностью финансовых учреждений. Под финансовым сектором имеется в виду финансовый рынок, который обеспечивает накопление и распределение инвестиционных ресурсов и финансовых услуг, взаимодействие производителей и потребителей этих услуг по правилам, установленным государством и регулятивными органами. Здесь необходимо подчеркнуть, что, согласно стандартам Системы национальных счетов, принятой в 1993 г. Международным валютным фондом, Комиссией европейских сообществ, Организацией экономического сотрудничества и развития, Организацией Объединенных Наций и Всемирным банком, экономика страны рассматривается как совокупность институциональных секторов.

Каждый субъект экономической деятельности, или, по терминологии Системы национальных счетов, каждая институциональная единица, принадлежит к одному из пяти секторов экономики, которыми являются: