Контрольная работа: Тесты по иностранным инвестициям

Rm

Rm - Rm_ср

(Rm – Rm_ср )²

Rs

Rs - Rsср

(Rs – Rs_ср )²

(Rm – Rm_ср ) (Rs – Rs_ср )

1 17 -1,6 2,56 14 -1 1 1,6 2 19 0,4 1,6 15 0 0 0 3 20 1,4 1,96 16 1 1 1,4 ∑ 56 0,2 6,12 45 0 2 0

1. Rm_ср =18,6

Rs_ср =70/3=15

var (Rm) = 6,12/2=3,06;

SD (Rm) = 1,7;

var (Rs) = 2/2=1;

SD (Rs) = 1;

cov (Rs,Rm) = ½(Rm-Rm_ср )(Rs-Rs_ср ) = 0;

β = cov (Rs,Rm)/ var (Rm)=0;

β=0 – консервативная ценная бумага;

Rj = rfree + β(Rm – rfree);

Rj = 7 +0 (Rm-7) = 7.

Уравнение модели САРМ приводит к вполне логичному выводу: если актив имеет нулевой бета-коэффициент, а это означает, что ему не присущ систематический риск, то для него премия за риск будет равна нулю.

2. Средняя доходность

Риск – возможность отклонения фактических результатовтов проводимых операций от ожидаемых.

Ожидаемая доходность:

E(R)=

R_k – вероятноть реализации состояния k

P_k - доходность актива при реализации состояния k

Говоря о риске инвестиций имеют в виду возможную степень разброса ((вариабельность) доходности от объема вложений относительно ее средней величины. Чем выше вариабельность доходности, тем выше риск операций.

VAR(R)=^{k = n} ∑_{k =1} P_k (R_k -E[R]))² – Дисперсия

Ơ(R)=√VAR(R)=√^{k > n} ∑_{k =1} P_k (R_k -E[R]))² - среднее квадратическое отклонение

E (aRm + bRs) = aE(Rm) + bE(Rs)