Контрольная работа: Управленческий учет на предприятии
- по чистой приведенной (дисконтированной) стоимости,
- по внутреннему коэффициенту окупаемости капиталовложений;
- по периоду окупаемости;
- по учетному коэффициенту окупаемости капиталовложений.
Первые два метода принимают во внимание стоимость денег с учетом доходов будущего периода, остальные этот факт не учитывают
Используя методику приведения будущих поступлений наличными к их оценке в настоящее время, можно сравнить прибыль от программы капиталовложений с альтернативными, равными по риску вложениями денег в ценные бумаги, обращающиеся на финансовых рынках.
Для этого используется понятие – чистая приведенная стоимость (ЧПС).
Чистая приведенная стоимость – это приведенная стоимость чистых поступлений денежной наличности минус первоначальная сумма инвестиций в программу капиталовложений. Если прибыль по программе капиталовложений больше, чем прибыль от эквивалентного по риску вложения денег в обращающиеся на рынке ценные бумаги, чистая приведенная стоимость будет положительной.
Положительная ЧПС говорит о том, что следует согласиться на капиталовложения в определенный проект, а при отрицательной ЧПС от программы следует отказаться. Если ЧПС = 0, то фирме безразлично, принять программу капиталовложений или отказаться от нее.
Вычисление чистой приведенной стоимости обеспечивает прямое сравнение проекта капиталовложений с инвестициями в обращающиеся на рынке ценные бумаги эквивалентного риска.
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по следующей формуле:
ЧПС = FV1 : (1+К) + FV2 : (1+К)2 + FV3 : (1+К)3 + … FVn : (1+К)n – Jo ,
где Jo – инвестиционные затраты
FV – будущая стоимость, полученная в годы от 1 до n
n – число лет работы проекта
К – процентная ставка, т.е. прибыль, которую можно получить на эквивалентные по риску ценные бумаги на финансовом рынке.
Рассчитаем, принесет ли проект капиталовложений прибыль фирме или стоит отказаться от данного проекта вложений денежных средств на основании следующих данных:
Фирме предлагают вложить 2 000 000 тенге в проект, рассчитанный на 3 года, в течение которых предполагается получить:
В 1 год – 600 000 тенге
Во 2 год – 2 000 000 тенге
В 3 год – 800 000 тенге
Процентная ставка составляет 10 %. Эти 10 % являются вмененными издержками на капитал, то есть 10 % прибыли может принести фирме вложение 2 000 000 тенге в обращающиеся на рынке ценные бумаги. Или 10% могут рассматриваться как желаемая прибыль на капитал.
Величину чистой приведенной стоимости можно рассчитать с использованием коэффициента дисконтирования, который применяется для того, чтобы привести суммы будущих поступлений наличности к текущей их стоимости (то есть стоимости настоящего времени). В экономической литературе имеются таблицы, где помещены значения коэффициентов дисконтирования. Но коэффициент дисконтирования (К.Д.) можно рассчитать по формуле:
К.Д. = 1 : (1+К)n , где
К – процентная ставка,
n – число лет работы проекта
Коэффициент дисконтирования определяют для каждого года.
В нашем случае:
К.Д. 1 = 1 : (1+0,1) = 0,9091