Курсовая работа: Адаптация отчетности российских предприятий к зарубежным стандартам учета и анализа

. (6)

Км 2001 = 227,120/1497,896*100%=15,1626 %;

Км 2002=721,487/2966,860*100%=24,3182 %;

Кт 2001=1497,896/779=1,9228;

Кт 2002=2966,860/1121=2,6466;

ЭР 2001=15,1626*1,9228=29,15 %;

ЭР 2002=24,3182*2,6466=64,36 %;

Del Км=24,3182-15,1626=9,1556%;

Del Кт=2,6466-1,92286=0,7238;

За анализируемый период рентабельность продаж и оборачиваемость активов выросли. Рубль стал «эксплуатироваться» сильнее, то есть, приносить больший результат и при этом стал быстрее «крутиться».

2.2 Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия

Для определения степени этого влияния рассчитаем изменения экономической рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации:

- изменение ЭР за счет Кт.

Del ЭР _Кт = 0,7238*24,3182%=17,60%;

- изменение ЭР за счет Км;

Del ЭР _Км = 1,9228*9,1556%=17,60%;

Общее изменение=17,60*2=35,2% (за счёт округлений)

Далее рассчитаем доли этих изменений в изменении экономической рентабельности:

- доля изменения ЭР за счет Кт, %.

Del Кт =17,60/35,2*100%=50%

- доля изменения ЭР за счет Км, %;

Del Км =17,60/35,2=50%, то есть трансформация и маржа в равной мере влияют на изменение рентабельности.

Вероятно, специфика работы предприятия связана с тем, что эта организация выполняет проектные работы. Как известно, на Км влияют такие факторы, как ценовая политика, объём и структура затрат и т.п., а на Кт- воздействие отраслевых условий деятельности и экономической стратегии самого предприятия. В данном случае Кт изменяется сильнее в течение отчётного года, то есть трансформация имеет большее влияние на рентабельность, нежели коммерческая маржа.

3 Операционный анализ

3.1 Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами

3.1.1 Расчет эффекта финансового рычага

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего:

(7)

где ЭФР_i - уровень эффекта финансового рычага i-го года,%;

СНП_i - ставка налога на прибыль i-го года ( берется фактическое значение с учетом льгот - Ф.№2 строку 150 "Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи" разделить на строку 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения"), в формуле показатель берется в долях;