При определении I и II групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3. Долгосрочные обязательства (П₃ ) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи разделаIV баланса «Долгосрочные обязательства».

4. Постоянные пассивы (П₄ ) - статьи раздела III «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» [6; 9].

1.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Одна из целей анализа финансового состояния – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, то есть с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность предшествует банкротству предприятия.

Для диагностики вероятности банкростства используется несколько подходов. Воспользуемся методом, основанном на применении интегральных показателей, расчитанных с помощью:

- скоринговых моделей;

- многомерного дискриминантный анализа [4].

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 1) [5].

Таблица 1. Группировка предприятия на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше – 50 баллов	29,9-20 = 49,9-35 баллов	19,9-10 = 34,9-20 баллов	9,9-1 = 19,9-5 баллов	Менее 1 = 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше – 30 баллов	1,99-1,7 = 29,9-20 баллов	1,69-1,4 = 19,9-10 баллов	1,39-1,1 = 9,9-1 баллов	1 и ниже = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше – 20 баллов	0,69-0,45 = 19,9-10 баллов	0,44-0,30 = 9,9-5 баллов	0,29-0,20 = 5-1 баллов	Менее 0,2 = 0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

- I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

- II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

- III класс — проблемные предприятия.

- IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

- V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятия широко используются факторные модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107 Х₃ + 0,42 Х₄ + 0,995 Х₅ ,

где: Х₁ – собственный оборотный капитала / сумма активов;

Х₂ – нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₃ – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х₄ – балансовая стоимость собственного капитала / заемный каптал;

Х₅ – объем продаж (выручка) / сумма активов [5; 6].

Модель Е. Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние предпрятия.

2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кемеровский хладокомбинат» за 2002-2003 гг.

2.1 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат»

При определении финансовой устойчивости ОАО «Кемеровский хладокомбинат» применим следующие неравенства:

1. Если Е*1>=0, Е*2>=0, E*3>=0 – абсолютная устойчивость;

2. Если Е*1<0, Е*2>=0, Е*3>=0 – нормальная устойчивость;

3. Если Е*1<0, Е*2<0, Е*3>=0 – неустойчивое состояние;

4. Если Е*1<0, Е*2<0, Е*3<0 – кризисное состояние, где

Е 1=4 раздел пассива – 1 раздел актива;

Е 2=Е 1 + 5 раздел пассива;