Курсовая работа: Финансовое оздоровление ОАО Дальсвязь
· ООО «Центр Юридической Помощи» - 14,28%
· ЗАО Российская Документальная Электросвязь «Ростелеграф» - 13,70%
· «Биробиджанская Торговая Компания» - 10,00%
· ОАО «Телекоммуникации СЭЗ Находка» - 8,47%
В ФПГ и ассоциациях не участвует.
2.2Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности.
Для определения причин возникновения неплатежеспособности арбитражный управляющий проводит анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности. Анализ показателей проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Согласно этой методике анализ проводится по семнадцати показателям.
Таблица 2.2.1 – Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия
| № п/п | Наименование показателей | Характеристика показателей | Формула | ||
| А | 1 | 2 | 3 | ||
| 1 | Совокупные активы (пассивы) | Баланс активов (пассивов). | ст.300-145 | ||
| 2 | Скорректированные внеоборотные активы | Сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов | ст.110+120+130+135+ 140+150-S1-S2-A1 | ||
| 3 | Оборотные активы | Сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров. | ст.290 | ||
| 4 | Долгосрочная дебиторская задолженность | Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты | ст.230 | ||
| 5 | Ликвидные активы | Сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов. | ст.215+240+250+260+270-А2 | ||
| 6 | Наиболее ликвидные оборотные активы | Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров). | ст.250+260 | ||
| 7 | Краткосрочная дебиторская задолженность | Сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). | ст.215+240-А2 | ||
| 8 | Потенциальные оборотные активы к возврату | Списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. | ст.940+960 | ||
| 9 | Собственные средства | Сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. | ст.145+490+512+640+650-S1-S2-A2 | ||
| 10 | Обязательства должника | Сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника. | ст.610+620+630+660+510+520 | ||
| 11 | Долгосрочные обязательства должника | Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств. | ст.510+520 | ||
| 12 | Текущие обязательства должника | Сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств. | ст.610+620+630+660 | ||
| 13 | Просроченная кредиторская задолжность | L | |||
| 14 | Выручка нетто | Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей. | ст.010 | ||
| 15 | Валовая выручка | Выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов. | V | ||
| 16 | Среднемесячная выручка | Отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде. | V/T | ||
| 17 | Среднемесячная выручка | Чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей. | ст.190 | ||
Таблица 2.2.2 – Расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, млн. руб.
|
№ п/п | Наименование показателя | Величина | Комментарий | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||
| А | В | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1 | Совокупные активы (пассивы) | 14 764 | 15 471 | 15 581 | 15 615 | 16 118 | 16 653 | 17 320 | 17 781 | Наблюдается динамика изменения стоимости имущества предприятия. Данный показатель растет |
| 2 | Скорректированные внеоборотные активы | 12 614 | 12 647 | 12 833 | 12 880 | 13 410 | 14 248 | 14 679 | 15 177 | Наблюдается прирост стоимости активов, подлежащий возможной реализации. |
| 3 | Оборотные активы | 2,150 | 2,824 | 2,747 | 2,735 | 2,708 | 2,404 | 2,640 | 2,609 | Стоимость оборотных активов увеличивается в каждом последующим квартале по сравнению с первым кварталом и остается примерно на одном уровне. |
| 4 | Долгосрочная дебиторская задолженность | 27,557 | 21,979 | 13,727 | 8,625 | 6,608 | 4,955 | 3,006 | 2,572 | Долгосрочная дебиторская задолженность снижается |
| 5 | Ликвидные активы | 1 393 | 2 168 | 2 210 | 2 142 | 2 075 | 1 834 | 1 905 | 1 871 | Величина ликвидных активов нестабильна: наблюдается то увеличение, то снижение. |
| 6 | Наиболее ликвидные оборотные активы | 228,5 | 956,9 | 919,2 | 673,5 | 374,5 | 311,9 | 118,1 | 249,4 | Величина наиболее ликвидных оборотных активов колеблется, но имеет тенденцию к снижению |
| 7 | Краткосрочная дебиторская задолженность | 1 164 | 1 210 | 1 291 | 1 467 | 1 700 | 1 521 | 1 785 | 1 621 | Размер краткосрочной задолженности незначительно увеличивается до 5 квартала, а затем снижается |
| 8 | Потенциальные оборотные активы к возврату | 1 189 | 3 070 | 3 573 | 2 602 | 2 636 | 2 446 | 2 489 | 2 324 | Величина потенциальных оборотных активов к возврату увеличивается к 3 квартала, а затем наблюдается тенденция к ее снижению |
| 9 | Собственные средства | 9 289 | 9 469 | 9 220 | 9 388 | 9 775 | 10 106 | 9 553 | 10 000 | Размер величины собственных средств практически не изменяется |
| 10 | Обязательства должника | 7 844 | 8 533 | 8 111 | 7 552 | 7 686 | 7 793 | 7 924 | 7 947 | Динамика изменения показателя нестабильна, наблюдается снижение по сравнению со 2 и 3 кварталом, но по сравнению с 1- рост. |
| 11 | Долгосрочные обязательства должника | 4 029 | 5 411 | 4 710 | 4 456 | 3 728 | 3 205 | 2 852 | 3 138 | Наблюдается снижение суммы долгосрочных обязательств должника до 7 квартала, а затем снова рост. |
| 12 | Текущие обязательства должника | 3 814 | 3 121 | 3 400 | 3 096 | 3 958 | 4 588 | 5 071 | 4 809 | Величина текущих обязательств растет по сравнению с 1 кварталом. |
| 13 | Просроченная кредиторская задолженность | 101,09 | 150,46 | 146 | 170,98 | 181,26 | 180,56 | 190,45 | 197,04 | Размер задолженность незначительно растет от квартала кварталу, но в 8 квартале практически в 2 раза больше, чем в 1 квартале. |
| 14 | Выручка нетто | 3 009 | 3 203 | 3 290 | 1 241 | 1 110 | 1 600 | 1 086 | 954 | Выручка растет до 3 квартала, затем наблюдается снижение. |
| 15 | Валовая выручка | 3 838 | 3 686 | 3 560 | 1 305 | 1 207 | 1 815 | 1 291 | 1 126 | Наблюдается общее снижение величины выручки. |
| 16 | Среднемесячная выручка | 1279 | 1228 | 1186 | 435 | 402 | 605 | 430 | 375 | В 6 квартале при постоянном снижении величина выручки выросла, но в последующих периодах снижение продолжилось. |
| 17 | Чистая прибыль (убыток) | 89,008 | -441,39 | 717,27 | -237,31 | -303,41 | -534,63 | -492,35 | -1 665 | Начиная со 2 квартала, наблюдается убыток, который от квартала к варталу растет. |
2.3 Анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность
Анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». Согласно этой методике анализ проводится по трем группам коэффициентов.
Таблица 2.3.1 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
| № п/п | Наименование показателей | Характеристика показателей | Формула |
| А | В | С | D |
| 1 | Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника | ||
| 1.1 | Коэффициент абсолютной ликвидности. | Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника. | п.6/п.12 |
| 1.2 | Коэффициент текущей ликвидности. | Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. | п.5/п.12 |
| 1.3 |
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами. | Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. | п.5+п.2/п.10 |
| 1.4 | Степень платежеспособности по текущим обязательствам. | Определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. | п.12/п.16 |
| Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника | |||
| 2.1 | Коэффициент автономии (финансовой независимости). | Коэффициент автономии показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. | п.9/п.1 |
| 2.2 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. | п.9-п.2/п.3 |
| 2.3 | Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах. | Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам. | п.13/п.1 |
| 2.4 | Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам. | Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. | п.4+п.7+п.8/п.1 |
| Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника | |||
| 3.1 | Рентабельность активов. | Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации. | п.17/п.1 |
| 3.2 | Норма чистой прибыли. | Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. | п.17/п.14 |
Таблица 2.3.2 – Расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия
|
№ п/п | Наименование показателя | Величина | Комментарии | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||
| А | В | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1 | Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника | |||||||||
| 1.1 | Коэффициент абсолютной ликвидности. | 0,060 | 0,307 | 0,270 | 0,218 | 0,095 | 0,068 | 0,023 | 0,052 | Значение коэффициента невысокое и со 2 квартала наблюдается снижение - это отрицательная тенденция, так как небольшая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. |
| 1.2 | Коэффициент текущей ликвидности. | 0,365 | 0,695 | 0,650 | 0,692 | 0,524 | 0,400 | 0,376 | 0,389 | Начиная с 4 квартала, наблюдается снижение значения данного коэффициента, то есть уменьшается обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. |
| 1.3 | Показатель обеспеченности обязательств должника его активами. | 1,786 | 1,736 | 1,855 | 1,989 | 2,014 | 2,063 | 2,093 | 2,145 | Значение коэффициента растет. |
| 1.4 | Степень платежеспособности по текущим обязательствам. | 4,032 | 3,486 | 4,321 | 7,118 | 9,836 | 7,584 | 11,786 | 12,807 | Значение коэффициента Значительно растет, снижаясь во втором квартале. Это отрицательная тенденция, так как увеличивается срок по расчетам с кредиторами. |
| 2 | Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника | |||||||||
| 2.1 | Коэффициент автономии (финансовой независимости). | 0,629 | 0,612 | 0,592 | 0,601 | 0,607 | 0,607 | 0,552 | 0,562 | Наблюдается снижение коэффициента, то есть снижается доля активов обес-ых собст-ыми средствами. |
| 2.2 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. | -1,546 | -1,125 | -1,315 | -1,276 | -1,342 | -1,723 | -1,941 | -1,984 | Значение коэффициента отрицательное, начиная с 1 квартала,, то есть организация не обеспечена в нужной мере собственными оборотными средствами. Это является отрицательной динамикой. |
| 2.3 | Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах. | 0,007 | 0,010 | 0,009 | 0,011 | 0,011 | 0,011 | 0,011 | 0,011 | Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах незначительна и, начиная с 4 квартала, не меняется. |
| 2.4 | Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам. | 0,161 | 0,278 | 0,313 | 0,261 | 0,269 | 0,239 | 0,247 | 0,222 | Значение коэффициента незначительно колеблется, наблюдается тенденция к нижению. В целом дебиторская задолженность составляет 1/8 в совокупных активах. |
| 3 | Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника | |||||||||
| 3.1 | Рентабельность активов. | 0,006 | -0,029 | 0,046 | -0,015 | -0,019 | -0,032 | -0,028 | -0,094 | В 1 и 3 периодах рентабельность положительная, но в остальных периодах она становится отрицательной, так как предприятие терпит убытки.. |
| 3.2 | Норма чистой прибыли. | 0,030 | -0,138 | 0,218 | -0,191 | -0,273 | -0,334 | -0,453 | -1,745 | В 1 и 3 периодах рентабельность положительная, но в остальных периодах она становится отрицательной, так как предприятие приносит убытки. |
2.3 Анализ внешних условий деятельности
| № п/п | Факторы | Комментарий |
| 1 | Государственная денежно-кредитная политика | Предприятие мало зависимо от внешних источников финансирования. Сумма собственных денежных средств мала. |
| 2 | Особенности государственного регулирования отрасли | Федеральная служба по тарифам - регулирует тарифы главной телекоммуникационной компании в России - Ростелеком на услуги междугородной телефонной связи по всей Российской Федерации, на услуги местной и внутризоновой телефонной связи, а межоператорские тарифы, включая тарифы на инициирование, завершение вызова, а также транзит трафика для существенных операторов - Федеральное агентство связи Россвязь, руководствуясь Административным регламентом, утвержденным Приказом Министерства информационных технологий и связи РФ №9 от 30 января 2008 года. |
| 3 | Сезонные факторы | Нет |
| 4 | Исполнение государственного оборонного заказа | Нет |
| 5 | Наличие мобилизационных мощностей | Нет |
| 6 | Наличие имущества ограниченного оборота | Нет |
| 7 | Необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий | Нет |
| 8 | Географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона | Выгодное географическое положение, рост промышленного производства, развитие туризма и связи, развитая региональная сеть |
| 9 | Торговые ограничения, финансовое стимулирование | Большое количество лицензий, часть оборудования арендована |
2.5 Анализ внутренних условий деятельности
| № п/п | Факторы | Комментарий |
| А | В | С |
| 1 | Основные направления деятельности | Предоставление услуг телефонной и мобильной связи, в т.ч. Интернет; интерактивное телевидение; построение корпоративных сетей |
| 3 | Загрузка мощностей | Загрузка мощности составляет 94 % |
| 4 | Объекты непроизводственной сферы, затраты на их содержание | Нет |
| 5 | Основные объекты, не завершенные строительством | Нет |
| 6 | Перечень структурных подразделений, схема структуры управления |
Общее собрание акционеров - Совет Директоров (Наблюдательный Совет) - Единоличный исполнительный орган - Коллегиальный исполнительный орган |
| 7 | Численность работников, ФОТ, средняя заработная плата | Общая численность работников составила - в 2008 году 11987 человек, в 2009 году 12192 человек. ФОТ составил в 2008 году – 130838 тыс.руб., а в 2009 году – 118 356 тыс.руб.. Средняя заработная плата: в 2008 году – 10915 рублей, а 2009 году – 9707 рублей |
| 8 | Дочерние и зависимые общества | Имеются:ООО «Магаляском», ООО «Шахтерсксвязь», ОАО «Сахателеком», ЗАО «АКОС» и другие |
| 9 | Характеристика учетной политики | |
| 10 | Характеристика документооборота | Предоставление услуг телефонной и мобильной связи, в т.ч. Интернет. Деятельность диверсифицирована. |
2.6 Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника
Основным рынком оказания услуг является территория 7 регионов Дальнего Востока: Приморского края, Хабаровского края, Сахалинской области, Амурской области, Камчатской области, Магаданской области и Еврейской Автономной области.
Потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 % общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента, нет.
За последние несколько лет наблюдается устойчивая тенденция превышения темпов роста объема телекоммуникационного рынка ДВФО над темпами роста ВРП дальневосточных регионов. Анализ тенденций и перспектив развития общероссийского рынка телекоммуникаций свидетельствует о значительных возможностях для развития телекоммуникаций на Дальнем Востоке.
В настоящее время площадь ДФО (округа, наиболее удаленного от экономического центра страны) составляет 36% территории России. В регионе живет около 6,5 млн. человек или 4.6% общей численности населения РФ. Дальний Восток исторически преимущественно развивался на основе приоритетов геостратегического и ресурсного характера. в регионе недостает половины собственных (экономически доступных) энергетических ресурсов и продовольствия, что делает их более дорогими, чем в среднем по России. Сложные природные условия диктуют необходимость применения особых технологий построения телекоммуникационных сетей, радиорелейных линий и спутниковых систем.
В настоящее время удаленность от основных промышленных центров, а следовательно, существенно повышенные транспортные расходы на доставку грузов, дефицит топлива и продовольствия, неблагоприятные физико-географические условия, дополнительные затраты на производство продукции и воспроизводство рабочей силы объективно определяют низкую конкурентоспособность производства на Дальнем Востоке.
Уровень жизни населения территории характеризуется высокой стоимостью основных жизненно важных товаров и низким уровнем дохода.
Некоторые регионы, в которых осуществляет свою деятельность предприятие, подвержены повышенному риску возникновения природных стихийных бедствий, таких как землетрясения, извержения вулканов, цунами (Камчатка, Курильские острова, о. Сахалин), что также может оказывать негативное влияние на состояние основных фондов. Из-за низкой плотности населения и отсутствием в ряде регионов хорошей транспортной инфраструктуры существуют риски прекращения сообщения с некоторыми населенными пунктами. В тоже время из-за действия указанного фактора значимость услуг связи многократно возрастает.
Общий объем услуг связи в 2009 г. составил 17417,4 млн. рублей, в том числе населению – 11077,4 млн рублей. По сравнению с 2008 г. общий объем услуг связи увеличился на 2,3%, в том числе населению – на 3,8%.
Доля доходов «Дальсвязи» на телекоммуникационном рынке Дальнего Востока составляет 59,5%. Компания занимает 72% рынка Интернет Дальнего Востока, 87% рынка местной связи, 81% рынка междугородной и международной связи Дальнего Востока, 4% рынка сотовой связи.
На территории Дальнего Востока действуют 17 операторов сотовой связи (включая их филиалы), зарегистрировано более 50 операторов местной связи, 38 провайдеров доступа в Интернет, около десятка компаний транковой радиосвязи. Из всех сегментов сферы телекоммуникаций на Дальнем Востоке наибольшую динамику роста показывает сотовая связь и Интернет.
Рынок доступа к сети Интернет – пример рынка с технологической конкуренцией. Из сегмента, где присутствуют значительные барьеры (коммутируемый доступ, ШПД с организацией по DSL), операторы связи переходят к оказанию услуг с использованием иных технологий, которые для определенного круга пользователей (юридические лица, жилые образования с высокой плотностью потребителей) могут являться взаимозаменяемыми по цене.
Таблица 2.6.1- Структура доходов от услуг связи, %
| Услуги связи, всего | В том числе населению | |||
| 2008 | 2009 | 2008 | 2009 | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Связь, всего | 100 | 100 | 100 | 100 |
| В том числе | ||||
| почтовая | 5.9 | 7.3 | 3.6 | 4.3 |
| документальная | 7.6 | 12.4 | 5.7 | 10.7 |
| междугородная и международная телефонная | 9.2 | 7.9 | 8.1 | 6.1 |
| городская и сельская телефонная | 11.9 | 11.3 | 12.3 | 11.8 |
| проводное вещание | 0.5 | 0.3 | 0.6 | 0.4 |
| радиосвязь, радиовещание, телевидение и спутниковая связь | 2.7 | 3.5 | 0.2 | 0.2 |
| подвижная электросвязь | 55.0 | 48.9 | 69.5 | 66.5 |
| присоединение и пропуск трафика | 7.0 | 8.4 | - | - |
Таблица 2.6.2 - Объем услуг связи в январе-феврале 2010 года
|
Всего, млн. К-во Просмотров: 387
Бесплатно скачать Курсовая работа: Финансовое оздоровление ОАО Дальсвязь
|