Курсовая работа: Формы санации в условиях банкротства и оценка их эффективности

(1.1)

где - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- наиболее срочные обязательства краткосрочная кредиторская задолженность);

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы).

Этот коэффициент позволяет определить, в какой мере в рамках оговоренного законодательством месячного срока могут быть удовлетворены за счет имеющихся высоколиквидных активов все неотложные обязательства предприятия. Если значение этого коэффициента ниже единицы, то текущее состояние обеспечения платежей следует рассматривать как неблагополучное.

Уровень предстоящей угрозы банкротства диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента текущей платежеспособности и коэффициента автономии. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по следующей формуле:

(1.2)

где - быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы)

Его оптимальное значение составляет 0,7.

Коэффициент автономии:

(1.3)

где СК - величина собственного капитала;

СовК - совокупный капитал.

Его оптимальное значение 0,5.

Эти показатели должны рассматриваться в динамике за ряд периодов. Устойчивая тенденция к снижению уровней этих коэффициентов говорит об "отложенной угрозе банкротства", которая может появиться в будущем периоде. Чем ниже абсолютные значения этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия.

СК= Итог раздела "Капитал и резервы" + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов.

Заемный капитал ЗК= Итог раздела "Долгосрочные обязательства" + Итог раздела " Краткосрочные обязательства" - доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов.

Способность к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутренних резервов предприятия диагностируется при помощи двух показателей: коэффициента рентабельности капитала и коэффициента оборачиваемости активов. Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

(1.4)

где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

Он показывает, в какой мере капитал предприятия способен генерировать прибыль, т.е. формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается:

(1.5)

Этот коэффициент показывает степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков.

Существуют также методы интегральной оценки угрозы банкротства. Такие методы основаны на комплексном рассмотрении вышеуказанных показателей.

Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки является " Модель Альтмана". Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий - банкротов Э. Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.

Модель Э. Альтмана выглядит следующим образом:

Z=1,2*Х1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1,0*Х5 (1.6)