Курсовая работа: Инвестиционная деятельность предприятия
В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий, помещений, строительство новых зданий и сооружений на месте ликвидируемых того же назначения на территории действующего предприятия;
- техническое перевооружение, направленное на совершенствование и обновление активной части основных производственных фондов, приведение их в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, с заменой имеющегося парка оборудования, обновлением отдельных видов оборудования;
- инвестирование прироста запасов оборотных активов, направленное на расширение объема используемых оборотных активов, обеспечивающее пропорционально в развитии основных и оборотных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности.
Любое расширение производственного потенциала организации в результате инвестиционной деятельности, связанное с дополнительным выпуском продукции, предопределяет и увеличение потребности в оборотном капитале (запасов сырья, материалов, покупных полуфабрикатов запасов незавершенного производства, готовой продукции и т.п.).
Конкретная форма реального инвестирования организация выбирается самостоятельно исходя из стратегических целей развития, возможностей внедрения новых технологий, привлечения инвестиционных ресурсов.
Специфический характер реального инвестирования предопределяет определенные особенности его осуществления в организации, разработки политики управления реальными инвестициями. Независимо от преследуемых целей процесс принятия инвестиционных решений предполагает следующие этапы:
- анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде;
- определение общего объема реального инвестирования в предшествующем периоде;
- определение форм реального инвестирования;
- оценку эффективности реальных инвестиционных проектов;
- формирование портфеля реальных инвестиций;
- обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционных программ.
В целом принятие решений по капиталовложениям — сложный и многогранный процесс, зависящий от множества внешних и внутренних факторов. Поэтому в их разработке должны принимать участие специалисты проектно-конструкторского, бухгалтерского, финансового, снабженческого, производственного и других подразделений организации. Для оценки эффективности инвестиций используется система показателей: эффективность инвестиций, срок окупаемости инвестиций, чистая приведенная стоимость, показатели денежных потоков предприятия и т.д. все эти показатели используются для комплексной оценки эффективности инвестирования как в целом, так и по отдельным объектам.
Основным направлением повышения эффективности инвестиций является комплексность их использования. Это означает, что с помощью дополнительных инвестиций предприятия должны добиться оптимальных соотношений между основными и оборотными средствами, активной и пассивной частью, силовыми и рабочими машинами и т.д.
Важными условием повышения эффективности инвестиционной деятельности являются сокращение сроков незавершенного строительства, снижение стоимости вводимых объектов, а также правильная их эксплуатация (полное использование проектных мощностей, недопущение простоев техники и оборудования и т.д.).
Основная функция финансовых менеджеров заключается в моделировании денежных потоков, возникающих в процессе реализации инвестиционных проектов, определении экономической эффективности отдельных инвестиционных проектов, их ранжировании в разработки предложений по их реализации. Реализация этой функции требует понимания важнейших особенностей движения инвестиционных денежных потоков, владения специальными приемами и методами, лежащими в основе техники анализа и планирования этих денежных потоков.
1.3 Анализ и оценка инвестиционных проектов
Эффективность стратегии характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного стратегии:
- показатели финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации стратегии для непосредственных участников;
- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления стратегии для федерального, регионального или местного бюджета;
- показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией стратегии, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционной стратегии и допускающие стоимостное измерение.
Основные показатели эффективности инвестиционных стратегий.
Показатель чистой теперешней стоимости. Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1 , P2 ,..., Рn . Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
(1)
(2)
Очевидно, что если: NPV > 0, то стратегию следует принять; NPV < 0, то стратегию следует отвергнуть; NPV = 0, то стратегия ни прибыльна, ни убыточна. При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данной стратегией. Если стратегия предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:
(3)
где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.
Внутренняя ставка дохода. Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV стратегии равен нулю: IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.