Курсовая работа: Логистика денежных потоков
44980 = 45686 + 706.
Ск < Сн - значит, дебиторская задолженность уменьшилась и реальный приток денежных средств был выше зафиксированного в "Отчет о прибылях и убытках" на 706 тыс. руб. По форме № 2 выручка от реализации составила 684336 тыс. руб., а реально - 685042 тыс. руб. Следовательно, сумму прибыли нужно увеличить на 706 тыс. руб.
Счет 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" - это счет пассивный, значит
Ск = Сн + ОК - ОД;
ОК = ОД + (Ск - Сн);
5321 = 51090 - 45769.
Увеличение кредиторской задолженности увеличивает сумму прибыли на 5321 тыс. руб., так как реальный отток денежных средств будет меньше на эту величину.
Такие корректировочные операции проводятся по всей текущей деятельности, по инвестиционной и финансовой. Процесс это трудоемкий, но данные корректировочных таблиц содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы руководство организации и инвесторы. С ее помощью руководство организации может контролировать текущую платежеспособность, оценивать возможность дополнительных инвестиций.
Обобщенная информация о движении денежных средств приведена в таблице 2.1.
Таким образом, скорректированный поток денежных средств, приведенный в таблице 2.1, показывает, что фактически расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств у организации нет (298 + 40940 (показатели с плюсом) - 41331 (показатели с минусом) = - 93 тыс. руб.).
В случае необходимости состояние денежных потоков (отток или приток денежных средств) можно оценить путем сравнительного анализа балансов предприятия за ряд периодов (кварталов). Так, например, увеличение долгосрочных кредитов и займов (раздел V баланса) свидетельствует о притоке средств, но целесообразно обратить внимание на направления их использования. Если произошло увеличение внеоборотных активов (прирост основных средств, капитальных и долгосрочных финансовых вложений в разделе I баланса), то такая генерация денежных средств позитивна для предприятия и свидетельствует о реальном расширении его производственной деятельности в будущем, на базе которой будет формироваться больший денежный поток.
Таблица 2.1 - Движение денежных средств, рассчитанное косвенным методом
| Показатели | Сумма тыс. руб. |
| Начисленный износ | + 8395 |
| Изменение объема незавершенного производства | - 1346 |
| Изменение объема готовой продукции | - 12531 |
| Изменение дебиторской задолженности | + 706 |
| Изменение задолженности поставщикам | + 5321 |
| Изменение по авансам полученным | + 2736 |
| Изменение производственных запасов | - 12868 |
| Изменение кредиторской задолженности | + 23780 |
| Изменение долгосрочных финансовых вложений | + 2 |
| Изменение прочих оборотных активов | - 14586 |
| Прибыль за вычетом налогов и обязательных платежей | + 298 |
| Изменение в состоянии денежных средств | - 93 |
Увеличение статей запасов и затрат, дебиторской задолженности (раздел П баланса), наоборот, свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота предприятия в расчетном периоде.
На общий денежный поток предприятия влияют главным образом динамика выручки от реализации продукции, экономическая рентабельность активов и суммы выплачиваемых процентов по заемным средствам. Изменение чистого оборотного капитала в основном зависит от потребности в оборотных активах и объема выручки от реализации продукции.
Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном капитале и долгосрочных финансовых вложениях.
Денежный поток в финансовой деятельности зависит от удельного веса заемных средств в пассивах, покрытия процентов по займам и среднего срока возврата кредитов.
Фактические значения данных коэффициентов для оценки динамики денежных потоков для индустриальных стран приведены в таблице 2.3.
Таблица 2.2 - Значения показателей для оценки денежных потоков фирмы
| Показатели | Интерпретация показателей для оценки денежных потоков | ||
| негативно | удовлетворительно | позитивно | |
| Прирост выручки от реализации продукции (объема продаж), % | Более 20 | От0 до 20 | Менее 0 |
| Экономическая рентабельность активов, % | Менее 10 | 10 - 15 | Более 15 |
| Прирост потребности в оборотном капитале, % | Более 25 | От 10 до 25 | Менее 10 |
| Прирост потребности во внеоборотных активах, % | Более 25 | От 10 до 25 | Менее 10 |
| Покрытие процентов за кредит, раз | Менее 2 | 2-4 | Более 4 |
| Срок возврата долгов, мес. | Более 10 | От3 до 10 | Менее 3 |
| Доля заемных средств в капитале, % | Более 50 | 40 - 50 | Менее 40 |
Например, при высоких капитальных затратах необходимо проанализировать будущую отдачу от этих вложений (в форме прибыли и амортизационных отчислений).
При изучении денежных потоков целесообразно обратить внимание на следующее:
1) на какую величину объем капитальных вложений отличается от начисленной за год амортизации. Если реальные инвестиции ниже, чем начисления, то это фактор экономии и образования денежных средств, но только на коротком отрезке времени. Превышение суммы инвестиций над начислениями на 5-10% подтверждает, что предприятие поддерживает свои основные фонды в работоспособном состоянии. В случае значительного превышения капиталовложений над источниками их покрытия в течение длительного времени происходит стабильный отток денежных средств, что также неблагоприятно для предприятия;
2) какова доля чистой прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия, в валовой прибыли как источник его развития;
3) прирост дебиторской задолженности должен превышать сумму нового акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль;
4) величина чистого оборотного капитала должна покрывать не менее 30% оборотных активов и составлять не менее 50% запасов и затрат, что обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.
На практике возникает сразу несколько причин дефицита денежных средств. Однако наиболее негативны для предприятия сочетание высокой доли заемных средств в пассиве баланса (более 60%) и низкая доходность активов при отрицательном сальдо денежного потока.
Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков существует так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Данный метод может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния.
Ликвидный денежный поток (ЛДП), или изменение в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам.
Формула для расчета следующая:
ЛДП = (ДК, + КК, - ДС,) - (ДКо + КК0 - ДО),
где ДК - долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода,