Курсовая работа: Международные валютные рынки международные валютные операции и валютное регулирование

Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем мире и в средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIXв. Этому способствовали следующие предпосылки:

· Развитие международных экономических связей;

· Создание мировой валютной системы, возлагающей на страны определенные обязательства по соблюдению ее принципов;

· Широкое распространение кредитных средств международных расчетов;

· Усиление концентрации и централизации банковского дела, открытие корреспондентских отношений между банками разных стран;

· Совершенствование средств связи – телеграф, телефон, позволивших упростить контакты между валютными рынками;

· Развитие информационных технологий, Интернета, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

Развитие мирового валютного рынка обусловлено тремя основными факторами: возросшим объемом валютных операций в условиях глобализации экономики; расширением валютной либерализации по мере отмены валютных ограничений по текущим и финансовым счетам современного баланса; совершенствованием банковских технологий.

Современный мировой валютный рынок характеризуется следующими основными особенностями: глобализация валютного рынка на основе усиления интернационализации хозяйственных связей. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по вычету часовых поясов от нужного меридиана, проходящего через Гринвич, начинается в Новой Зеландии и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

Технологическое переоснащение валютных рынков с переходом на электронные системы – дилинговые (с 1981 г. По инициативе агентства «Рейтер») и брокерские (с 1990-х гг.). Новые поколения электронных технологий дали возможность осуществлять валютные торги денежных терминалов и направлять информацию в систему сверки позиций и управления рисками.

На базе электронного соединения информационно-торговой системы ведущих банков сформировался глобальный межбанковский валютный рынок, отмежевавшийся от клиентского рынка. С усилением значимости валютных операций сузилась курсовая разница и обострилась конкуренция банков за качество своих операций и услуг.

Появились сложные информационно-аналитические программные системы, позволяющие синхронно обслуживать операции на валютных и финансовом рынках, способствовать их интеграции, рассчитывать доходность операций.

С середины 1990-х гг. на валютный рынок внедряются Интернет-технологии, в 2000 г. Создаются сайты Интернет-контакт с информационных котировках банков и с предложением заключить сделки, до половины валютных операций осуществляется с использованием Интернет-технологий. На этой основе меняется структура мирового валютного рынка по линии развития сегмента прямых розничных услуг (для нефинансовых компаний). Мощный и ликвидный мировой рынок нестабилен и крайне чувствителен к экономическим и политическим новостям. По объему ежедневного оборота валютный рынок (2 трлн. долл.) значительно превосходит рынок облигаций и акций. 40% мировых валютных операций осуществляется на валютных рынках Европы, 40% - США, 20% - Азии. Лидирует Лондонский валютный рынок (30% сделок), обгоняя в 2 раза Нью-Йорк, в 5 раз Франкфурт-на-Майне, в 9 раз – Париж.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

· Своевременное осуществление международных расчетов;

· Страхование валютных и кредитных рисков;

· Взаимосвязь всех сегментов мировых финансовых рынков;

· Диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;

· Регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

· Получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

· Проведение валютной политики.

3. Инструменты сделок на валютном рынке

Инструментами валютных операций издавна служили переводные коммерческие тратты - требования, выписанные экспортером или кредитором на иностранного импортера или должника. С развитием банков тратты стали вытесняться банковскими векселями и чеками, а со второй половины XIX в. – переводами. Банковский вексель – вексель, представленный банком данной страны на своего иностранного корреспондента. Купив эти векселя у национальных банков, должники(импортеров) пересылают их кредиторам (экспортерам), погашая таким образом свои долговые обязательства. Банковский чек – письменный документ банка-владельца авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего сета держателю чека.

Перевод – приказ банка банку-корреспонденту в другой банк выплатить по указанию своего клиента определенную сумму со своего счета. При совершении перевода банк дает клиенту иностранную валюту в обмен на национальную. Телеграфные переводы позволяли ускорить расчеты, оградить от валютных потерь. С развитием системы СВИФТ для переводов используются электронные средства.

Инструменты сделок на валютном рынке претерпели сильные изменения в связи с широким распространением производства финансовых инструментов – срочных валютных контрактов с определенным сроком исполнения (форвард, фьючерс, опцион). Будучи производными от базисного актива, они получили название производных финансовых, или деривативных инструментов и используются для хеджирования, арбитражных и спекулятивных операций.

С институциональной точки зрения валютные рынки – это совокупность банков, брокерских фирм, корпораций, особенно ТНК. Банки совершают 85-95% валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой.

Банки, которым предоставлено право на проведение валютных операций, называются уполномоченными (девизными). Величина банка, его репутация, степень развития зарубежной сети отделений и филиалов, объем его международных операций – эти факторы в значительной мере определяют его роль на валютных рынках. Поэтому наибольший объем валютных операций приходится на долю ТНБ. Эти банки совершают сделки на крупные суммы (100-500 млн. долл.), тогда как стандартная сделка от 1 до 10 млн. долл., что оказывает ощутимое воздействие на состояние валютного рынка и дает конкурентное преимущество в борьбе за выгодные сделки. Обладая сетью зарубежных отделений, они круглосуточно проводят валютные операции попеременно через свои зарубежные отделения.

С переходом на Интернет-технологии снижается функция банков как посредников между клиентами и валютным рынком и развивается новая функция как организаторов валютных торгов с целью снижения издержек, привлечения клиентов, повышения качества обслуживания. На этой основе появилась тенденция к формированию альянсов и созданию международной Интернет-биржи банками ряда стран.

Источники фондового рынка, инвестиционные компании и фонды осуществляют диверсифицированное управление портфелями активов, разменом валюты в высоколиквидные и надежные ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. В условиях валютной либерализации участие в операциях валютных рынков связано с необходимостью уменьшать возросшие валютные и кредитные риски.