Курсовая работа: Несостоятельность и пути решения
где Pi – объем государственной задолженности по i -му не исполненному в срок обязательству государства;
ti – период задолженности по i -му не исполненному в срок обязательству государства;
Si – ставка рефинансирования Банка России на момент возникновения задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности с учетом своевременности погашения государственной задолженности рассчитывается по формуле:
Корректировка коэффициента ликвидности позволяет оценить роль государственной задолженности в банкротстве предприятия. Если значение скорректированного коэффициента равно 2 или больше, то признается, что неплатежеспособность предприятия непосредственно связана с задолженностью перед ним государства.
На основании указанной выше системы показателей принимаются решения:
· о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;
· о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
· о наличии реальной возможности утраты платежеспособности, когда предприятие в ближайшие три месяца не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание предприятия несостоятельным (банкротом), не изменяет юридического статуса предприятия, не влечет за собой таких последствий, как наступление гражданско-правовой ответственности. Это лишь зафиксированное Федеральной службой по делам о несостоятельности (банкротстве) или ее территориальным агентством состояние неплатежеспособности предприятия.
Анализ практических ситуаций оценки структуры баланса по официально утвержденным критериям показывает, что структура баланса многих российских предприятий оказывается неудовлетворительной. Это может означать, с одной стороны, что финансовое состояние анализируемых предприятий действительно близко к банкротству, а с другой – возможно неадекватное отражение реального финансового состояния по применяемым для оценки структуры баланса критериям.
2.2. Рейтинговая оценка масштабов несостоятельности предприятий
Рейтинг масштаба несостоятельности предприятий — индивидуальные числовые показатели (одинаковые по экономическому содержанию и методу расчета для всех стран), оценивающие масштаб и качество деятельности в области антикризисной политики по состоянию на определенный момент времени.
Статистика о банкротстве предприятий имеет разнонаправленную динамику и неодинаковые темпы в различных странах. Так, в США за последние 20 лет динамика банкротства нарастает: в 1981 г. было зарегистрировано 360 тыс. заявлений о признании банкротом, в 1991 г. – 725 тыс., а в 1992 г. – 950 тыс., т.е. число предприятий-банкротов утроилось. О масштабах антикризисного управления можно судить по такому примеру: в штате Колорадо с населением 3 млн. жителей в 1992 г. Было зарегистрировано 18 тыс. заявлений о банкротстве.
В Японии, Англии и Германии наблюдается тенденция к уменьшению количества предприятий-банкротов. Так, в Японии за последние 20 лет оно снизилось более чем в 5 раз и не превышает 7 тыс. разбирательств в год. А понижающаяся динамика в Германии происходит более плавно: в 1995 г. Было рассмотрено 28 тыс. судебных процессов, а в 1998 г. – 16 тыс.
В России институт банкротства находится в процессе своего становления и набирает динамику с 1995 г. Так, в 1996 г. в стране было открыто около 2,5 тыс. судебных производств в отношении ликвидации предприятий-банкротов, и 3 тыс. решений было принято о досудебных процедурах их оздоровления. А в 1999 г. было подано уже 11466 заявлений о банкротстве предприятий, по которым возбуждено 9890 судебных дел, в том числе в отношении 36 крупных экономически и социально значимых организаций. Можно сказать, что по темпам развития антикризисного регулирования Россия соперничает с Америкой, а по масштабам охвата – с Японией.
Чтобы оценить, хорошо это или плохо, важно знать: все ли несостоятельные предприятия охвачены системой регулирования? Как известно, в текущем периоде в промышленности России убыточны 47% производств, в строительстве – 41%, в транспорте – 59%. Из 2 млн. зарегистрированных предприятий-налогоплательщиков около 6 тыс. имеют задолженность в федеральный бюджет, превышающую 1 млн. руб., а 700 предприятий – свыше 20 млн. Это говорит о сложном финансовом положении многих предприятий и одновременно свидетельствует о том, что далеко не все они подвергаются процедурам банкротства. Интересен тот факт, что количество вновь регистрируемых предприятий преобладает над количеством ликвидируемых.
Относительно низкий рейтинг функционирования российского института банкротства объясняется проблемой его кадрового обеспечения. Так, численность сотрудников российских межрегиональных территориальных и территориальных органов составляет 869 человек при численности населения страны 184 млн. человек. Для сравнения: численности специалистов Службы по делам о несостоятельности Англии насчитывает 1050 человек при численности населения 65 млн. человек; в 90 судах США (по числу судебных округов) работают 365 федеральных судей по делам о банкротстве.
Следует упомянуть о том, что постепенно ужесточаются меры, применяемые к предприятиям-банкротам. Так, в 1995 г. были реорганизованы 80% их общего количества, в 1996 г. – 50%, в 1997 г. – 40%. В 1999 г. применялись следующие процедуры (в %): наблюдения –11, внешнего управления –13, конкурсного производства –76.
Согласно рейтинговой оценке явление банкротства предприятий, являясь вечным спутником рыночной экономики, присутствует в ней в значительных масштабах. В России скрытое банкротство предприятий имеет массовый характер, однако процедуры в отношении их применяются выборочно, к злостным неплательщикам. Поэтому, судя по данным статистики, масштаб указанного явления в экономике России во много раз меньше, чем в экономике развитых стран, где закон действует автоматически в отношении всех несостоятельных предприятий.
3. Функции финансового менеджмента
Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объема капитала. Функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве включают:
1. Оценку имущества предприятия-банкрота по балансовой стоимости. Такая оценка осуществляется на основе полной инвентаризации имущества предприятия, принадлежащего ему на правах собственности или полного хозяйственного ведения. Инвентаризационные описи арендованных активов составляются отдельно по каждому арендодателю с указанием, кроме установленных сведений, сроков и форм (видов) аренды. В инвентаризационную опись нематериальных активов должны быть внесены данные об их наименовании и характеристике, первоначальной стоимости и сумме амортизации, дате приобретения и сроке полезного использования.
2. Определение объема и состава ликвидационной (конкурсной) массы. Она представляет собой имущество предприятия, объявленного банкротом, предназначенное к реализации для обеспечения удовлетворения претензий кредиторов. Основу формирования ликвидационной (конкурсной) массы составляет все имущество предприятия-банкрота, оцененное по балансовой стоимости, за отдельным изъятием, предусмотренным действующим законодательством. Так, не подлежит включению в ликвидационную (конкурсную) массу имущество предприятия-банкрота, являющееся предметом залога; имущество, арендованное таким предприятием или находящееся у него на ответственном хранении; личное имущество его работников (кроме случаев, когда в соответствии с учредительными документами на него может быть обращено взыскание по обязательствам должника). В ликвидационную (конкурсную) массу не входят также объект жилищного фонда, детских дошкольных учреждений, производственной и коммунальной инфраструктуры, которые в соответствии с законодательством должны быть приняты на баланс соответствующих органов местного самоуправления или государственной власти.
3. Оценку имущества, входящего в состав ликвидационной (конкурсной) массы, по рыночной стоимости. Так как имущество предприятия-банкрота подлежит реализации с целью удовлетворения претензий кредиторов, оно должно быть предварительно оценено по минимально возможной рыночной стоимости (по цене спроса).
4. Определение объема реальных финансовых обязательств предприятия-банкрота. Ликвидационная комиссия после истечения законодательно установленного срока предъявления претензий кредиторами к предприятию-должнику анализирует все его финансовые обязательства независимо от поступления претензий кредиторов, составляет список признанных и отклоненных претензий и очередности их удовлетворения и в течение предусмотренного срока направляет этот список кредиторам.
5. Выбор наиболее эффективных форм продажи имущества. Этот выбор основывается на возможностях получения максимальной суммы средств от реализации имущества предприятия-банкрота. О порядке продажи имущества потенциальные покупатели должны быть заранее через средства массовой информации. При поступлении двух или более предложений от покупателей, назначается проведение конкурса или аукциона.
6. Обеспечение удовлетворения претензий кредиторов за счет реализации имущества предприятия-банкрота. Это наиболее сложная и ответственная функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве. Источником обеспечения такого удовлетворения претензий являются средства, вырученные от продажи имущества предприятия-банкрота. Сумма этих средств распределяется в определенной очередности. Система очередности удовлетворения финансовых требований при продаже имущества обанкротившегося предприятия приведена в схеме 1.