Курсовая работа: Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта

Это основной перечень вопросов, которые должны быть обязатель­но отражены в ТЭО в дополнение к уже имеющейся информации ПТЭО. ТЭО также должно обосновать целесообразность реализации инвестиционного проекта. В случае если проект представляется не­жизнеспособным, ТЭО также должно доказать и обосновать это.

Подготовка оценочного заключения. Когда разработка ТЭО завершена, различные участники этого процесса, а также заинтересован­ные лица, организации дают собственную оценку инвестиционного проекта в соответствии со своими конкретными целями, предполагае­мыми рисками, затратами и прибылями. Крупные финансовые и ин­вестиционные компании, как правило, владеют формализованными методами оценки проекта и подготавливают оценочное заключение. Подготовка оценочного заключения по проекту должна рассматри­ваться как самостоятельная стадия предынвестиционнои фазы, по­скольку она оказывает влияние на окончательное инвестиционное и финансовое решение. Оценочное заключение показывает, насколько были оправданы все пред инвестиционные затраты, осуществленные с момента появления идеи до окончания работы над ТЭО.

Принятие решения о реализации (отклонении) инвестиционно­ го проекта. Этап принятия решения о реализации (отклонении) инве­стиционного проекта является заключительным на стадии осуществ­ления предынвестиционнои фазы. Для принятия решения необходимо использовать всю имеющуюся информацию о проекте: ПТЭО, оценку эффективности инвестиционных проектов, ТЭО, результаты проведе­ния независимой экспертизы, оценочное заключение.

Главной задачей инвестиционной фазы реализации инвестиционного проекта является превращение инвестиционной идеи в инвестиционное предложение.

Универсальных рецептов, применимых во всех экономических обоснованиях инвестиционных проектов, нет. Вместе с тем существуют методики, позволяющие структурировать и унифицировать процесс проведения обоснования проекта. Пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований, разработанное Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), представляет собой один из наиболее полных документов, содержащих описание порядка проведения экономического обоснования. Понятно, что в процессе экономического обоснования могут использоваться и другие методические документы. Выбор методики сбора информации и проведения расчетов – задача, решение которой зависит от конкретных особенностей проекта и условий его реализации.Разработчик определяет структуру и содержание отдельных частей обоснования с учетом специфики проекта, наличия необходимой информации, степени проработанности разделов будущего проекта. Для крупных предпринимательских проектов характерно проведение экономического обоснования в несколько стадий, каждой из которых соответствует некоторая форма отчетного документа, обобщающего результаты расчетов и оценок.В данной работе будет рассмотрен только финансово-экономическая оценка проекта. Этот раздел инвестиционного проекта является самым главным и выполняется в следующем порядке:

1. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта:

· издержки производства и реализации продукции;

· общие капиталовложения (инвестиции);

· отчет о прибылях и убытках;

· денежные потоки и показатели эффективности;

· оценка устойчивости инвестиционного проекта

2. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров:

· составление финансово-инвестиционный бюджет проекта;

· оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте

1.3 Общая схема и задачи оценки экономического и финансового состояния инвестиционного проекта

Инвестиционный проект – это не только форма реализации принятого инвестиционного решения, но и форма разрешения многочисленных противоречий, возникающих в процессе принятия решения.

Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая его соответствие целям и интересам участников проекта.

Полная оценка состоятельности инвестиционного проекта возможна только при тщательном и глубоком анализе его финансовой реализуемости и экономической эффективности. Схема проведения полной оценки состоятельности проекта представлена на рис. 2,3.

Экономическая эффективность – базовая категория теории и практики принятия управленческих решений об инвестировании средств в развитие производства.

Сущность этой категории состоит в том, что она выражает экономические отношения, а следовательно, и интересы участников инвестиционного процесса по поводу складывающегося в этом процессе соотношения между результатами и затратами.

«Результаты» и «затраты» являются важнейшими понятиями, связанными с измерением экономической эффективности инвестиционных проектов.

Результаты отражают те глобальные задачи, которые должны быть решены в инвестиционном проекте для достижения главной цели экономического развития. Достижение намеченных в проекте целей и соответствующих результатов предполагает осуществление определенных единовременных и текущих затрат. Единовременные затраты, направляемые на закупку оборудования, транспортных средств, строительство зданий и сооружений, в конечном счете аккумулируются в основном капитале, а направляемые на создание запасов сырья, материалов – в составе оборотного капитала.

Текущие затраты формируют себестоимость продукции (услуг).

Разность оценок результатов и затрат формирует эффект, позволяющий судить о том, что получит инвестор в результате реализации проекта.

Приведенное в начале настоящего параграфа определение категории «экономическая эффективность» является исходным для выяснения как содержания, так и методики определения экономической оценки инвестиций, направляемых на разработку и реализацию инвестиционных проектов. Дать экономическую оценку таких инвестиций

Рис. 2. Схема экономической оценки инвестиционного проекта[9]

Финансовая оценка (финансовая состоятельность)

Рис. 3. Схема финансовой оценки инвестиционного проекта[10]

означает определить эффективность по конкретному инвестиционному проекту.