Курсовая работа: Политика формирования оборотного капитала

сумма

тыс. руб.

уд. вес,%

сумма

тыс. руб.

уд. вес,% I. Производственные оборотные фонды 58511 83,79 50164 45,53 240606 41,2 1. Производственные запасы 5734 8,29 8831 8,3 62548 10,7 2. Незавершенное производство 52777 75,5 40434 37,2 176622 30,5 3. Расходы будущих периодов - - 899 0,01 1436 0,01 II. Фонды обращения 11288 16,21 60083 54,46 342848 58,8 4. Готовая продукция 761 0,01 19316 17,9 7246 0,02 5. Денежные средства 332 0,01 4521 4,1 8531 0,02 6. Средства в расчетах 9595 16,16 35646 32,4 207843 37,8 7. Краткосрочные финансовые вложения 600 0,01 600 0,01 119228 20,9 III. Прочие оборотные активы 108 0,01 112 0,01 80 0,01 Всего оборотных средств 69907 100 110359 100 583534 100

Рассматривая структуру оборотных средств в ООО «ЮНИ» за 2006-2008 года, следует отметить, что наибольший удельный вес занимают фонды обращения оборотных средств. Их основную часть занимают средства в расчетах. Незначительную долю в структуре занимают денежные средства, что говорит о невозможности предприятия расплатится со своими кредиторами по первому требованию. Доля краткосрочных финансовых вложений на протяжении трех лет возросла на 20,88%. Общая сумма оборотных средств организации в динамике возрастает, поэтому можно говорить о довольно высокой финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим также на примере данного предприятия состояние источников оборотного капитала в динамике за три последних года. Определим, какой из двух исследуемых источников формирования оборотного капитала в большей степени используется организацией. Для расчета используемых в таблице показателей будем использовать бухгалтерские баланс 2006г., 2007г., 2008г.

оборотный капитал актив управление

Таблица 3 - Показатели источников оборотного капитала ООО «ЮНИ»

Показатели	Формула расчета	2006г.	2007г.	2008г.	Отклонение 2008г. к 2006г., %
1	2	3	4	5	6
Собственные источники формирования оборотных средств (СК), тыс. руб.	Итог III раздела баланса	25636	27286	147126	574
Заемные источники формирования заемного капитала (ЗК) тыс. руб.	IV + V разделы баланса	67117	157510	741087	1104,2
Собственный оборотный капитал (СОК), тыс. руб.	III + IV – I разделы баланса	45798	53376	277091	605
Заемные средства, тыс. руб. в том числе: Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные кредиты и займы
Привлеченные средства, тыс. руб. в том числе: Кредиторская задолженность
Источники формирования оборотного капитала (Иок), тыс. руб.	III + IV + V разделы или итог баланса	92753	184796	888213	957,6
Доля собственных источников в формировании оборотного капитала (ДИок(СК)), тыс. руб.	СК / Иок	0,28	0,15	0,17	60,7
Доля заемных источников в формировании оборотного капитала (ДИок(ЗК)), тыс. руб.	ЗК / Иок	0,72	0,85	0,83	115,3

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод об источниках формирования оборотного капитала и динамики изменения его структуры за 2006 – 2008гг. Так, в 2006 году доля заемных средств (0,72) в 3 раза больше доли собственных (0,28), это говорит о том, что финансовый менеджер предприятия делает ставку на быстрое вовлечение средств в оборот в целях получения прибыли, что говорит об использовании «Агрессивной» модели финансирования капитала, которая способствует повышению рентабельности оборотных средств не снижая ликвидность. В 2008 году доля заемных средств (0,83) в 4,9 раза больше доли собственных (0,17). За исследуемый период времени произошло уменьшение доли собственных средств, что свидетельствует о стремлении использовать как можно в большей степени заемных средств.

Таким образом, выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов

2.2 Чистый оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия

В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т. д.

Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии — собственными оборотными средствами (СОС). Заметим, что чистый оборотный капитал можно подсчитывать по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Мы определяемвеличину оборотных активов предприятия, формирующихся за счет собственных средств и долгосрочных заимствований (рис.1). Чистый оборотный капитал — это не что иное, как собственные оборотные средства предприятия.

Оставшуюся же часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, необходимо финансировать в долг — кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности — приходится воспользоваться краткосрочным кредитом.

Рис. 1. Расчет чистого оборотного капитала [14,c.125]

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

1. снижение объемов производства и потребительского спроса;

2. высокие темпы инфляции;

3. разрыв хозяйственных связей;

4. нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

5. высокий уровень налогового бремени;