Курсовая работа: Расчет эффективности лизинга

Лизинговые платежи могут выплачиваться в денежной или компенсационной форме, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, или в смешанной форме. По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы:

· по дегрессивной шкале — равными долями,

· по прогрессивной шкале — размер платежа увеличивается в течение срока действия договора

· по регрессивной шкале — размер платежа уменьшается.

По взаимной договоренности сторон может устанавливаться льготный период оплаты в начале срока действия договора, когда лизингополучатель освобождается от уплаты платежей. При любом способе выплаты общая сумма платежей остается неизменной.

При проектировании лизинговой сделки сложным является определение суммы лизингового платежа. В экономической литературе рассматриваются разные подходы к определению лизинговых платежей. Так, Е.М. Четыркин для расчетов используют формулу аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), отражающую воздействие на величину платежей всех условий договора лизинга: периодичности, суммы контракта, срока его действия, уровня процента. Процент за кредит начисляется на сумму долга, амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

У Е.В. Кабатовой методы расчетов периодических лизинговых платежей базируются на теории рент. Исходным требованием является равенство современной стоимости потока лизинговых платежей стоимости оборудования. В методике предполагается, что при формировании потока платежей и при определении стоимости оборудования учитываются все налоговые выплаты.

В.М. Джуха приводит еще один метод расчета лизинговых платежей, обозначаемых им как «неопределенная арендная плата», в основе которого лежит арендная учетная ставка, устанавливаемая в договоре, умножаемая на определенный базовый стоимостный показатель (объем реализации, сумма используемых средств) или относительный показатель (индексы цен, рыночные ставки ссудного процента).

A.M. Абашина, М.Н. Симонова, С.Н. Капельян, О.А. Левкович также рассчитывают лизинговые платежи, используя Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. В.А. Горемыкин полагает, что расчеты лизинговых платежей могут производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, с учетом инфляции или без нее; причем каждый элемент исчисляется в общепринятом порядке, с учетом сложившейся практики.

Рассмотрим несколько простейших вариантов начисления лизинговых платежей.

Для удобства пользования таблицей и компактности исключим из рассмотрения показатель дисконтирования, поскольку в примерах приведены одинаковые исходные данные и действие происходит в один и тот же временной период с едиными инфляционными ожиданиями.

В качестве критерия выберем процент удорожания суммы лизинговых платежей (Пуд ) относительно стоимости имущества, который определяется как отношение разности суммы лизинговых платежей и стоимости имущества к стоимости имущества, умноженное на 100%.

№ примера	Характеристика примера	Единицы измерения	АО	ПК	KB	ДУ	НДС	НИ	ЛП	Пуд
1	Эталон	тыс. руб.	1000	1000	600	4	468,72	100	3172,72	217,77
		%	31,51	31,51	18,91	0,13	14,77	3,17	100	-
2	Аванс 25%	тыс. руб.	1000	750	600	4	423,72	100	2877,72	187,77
		%	34,74	26,06	20,85	0,14	14,73	3,49	100	-
3	Аванс 30%	тыс. руб.	1000	700	600	4	414,72	100	2818,72	181,87
		%	35,48	24,83	21,29	0,19	14,71	3,55	100	-
4	Аванс 50%	тыс. руб.	1000	500	600	4	378,72	100	2582,72	158,27
		%	38,72	19,36	23,23	0,16	14,66	3,87	100	-
5	Аванс 75%	тыс. руб.	1000	250	600	4	333,72	100	2287,72	128,77
		%	43,71	10,93	26,23	0,17	14,59	4,37	100	-
6	Отсрочка — один год	тыс. руб.	1000	1200	600	4	504,72	100	3408,72	240,87
		%	32,27	35,2	17,6	0,12	14,81	2,93	100	-
7	Ку = 2	тыс. руб.	1000	500	300	4	324,72	50	2178,72	117,87
		%	45,9	22,95	13,77	0,18	14,9	2,3	100	-
8	Ку = 2, аванс 25%	тыс. руб.	1000	375	300	4	302,22	50	2031,22	103,12
		%	49,23	18,46	14,77	0,2	14,88	2,46	100	-
9	Ку= 2, аванс 50%	тыс. руб.	1000	250	300	4	279,72	50	1883,72	88,37
		%	53,09	13,27	15,93	0,21	14,85	2,65	100	-
10	Ку = 2, аванс 75%	тыс. руб.	1000	125	300	4	257,22	50	1736,22	73,62
		%	57,6	7,2	17,28	0,23	14,1	2,88	100	-
11	Ку = 2, отсрочка — один год	тыс. руб.	1000	700	300	4	360,72	50	2414,72	141,47
		%	41,41	28,99	12,42	0,17	14,94	2,07	100	-

Таблица. Лизинговые платежи при различных методах расчета.

Пример 1 (эталонный).

В финансовый лизинг берётся строительное и грузоподъёмное оборудование стоимостью 1 млн. руб.

Срок лизингового договора - 10 лет.

Норма ?