Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг
Существует наглядная методика расчета доходности и дюрации (средневзвешенного срока выплат) различных видов государственных ценных бумаг[3] . Рассмотрим способы расчетов доходности для государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ).
Государственные краткосрочные облигации (ГКО)
Годовая доходность к погашению на аукционе и на вторичных торгах по каждому выпуску ГКО определяется по следующей формуле:
где: 
— номинальная стоимость облигации; 
— цена на аукционе или на вторичных торгах по облигациям (в % от номинала); 
— число дней до погашения облигаций.
Средневзвешенный срок выплат (дюрация) по выпуску ГКО соответствует сроку до погашения выпуска.
Облигации федерального займа (ОФЗ).
Эффективная годовая доходность к погашению на аукционе и на вторичных торгах по каждому выпуску ОФЗ определяется по следующей формуле:
где: 
— цена облигации; 
— накопленный купонный доход; 
— эффективная доходность к погашению;
— число дней до выплаты 
-го купона; 
— величина -го купона; 
— количество купонов; 
— срок до 
-ой выплаты номинальной стоимости; 
— размер j-й выплаты номинальной стоимости облигации; 
— количество платежей по основной сумме долга.
где:
— величина ближайшего купона; 
— длительность текущего купонного периода в днях; 
— число дней до выплаты ближайшего купона.
где: 
— номинальная стоимость облигации / непогашенная часть номинальной стоимости облигации; 
— размер купонной ставки; 
— длительность купонного периода в днях.
По выпускам облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) для целей расчета доходности купонные ставки по неизвестным купонам принимаются равными последней известной ставке по данному выпуску.
Средневзвешенный срок выплат по ОФЗ рассчитывается по следующей формуле:
где: — эффективная доходность к погашению; — число дней до выплаты -го купона; — величина -го купона; — количество купонов; — срок до -й выплаты номинальной стоимости; — размер -й выплаты номинальной стоимости облигации; — количество платежей по основной сумме долга.
Определение доходности государственных ценных бумаг позволяет реально оценить ситуацию на рынке государственных облигаций и ориентирует на вложение средств в более прибыльные ценные бумаги.
2. Особенности рынка государственных ценных бумаг в Российской Федерации, состояние и перспективы
Виды российских государственных ценных бумаг, особенности их эмиссии и обращения
Классификацию российских государственных ценных бумаг можно представить в рамках таблицы №1.
Таблица 1 – Виды государственных ценных бумаг
|
Уровни органов власти | Виды государственных ценных бумаг | ||
| Краткосрочные | Среднесрочные | Долгосрочные | |
|
Федеральные органы власти |
Краткосрочные облигации и векселя |
Облигации федерального займа (ОФЗ) Облигации сберегательного займа (ОГСЗ) |
К-во Просмотров: 428
Бесплатно скачать Курсовая работа: Рынок государственных ценных бумаг
|