Курсовая работа: Рынок корпоративных ценных бумаг и его влияние на инвестиционный процесс

Акционерные общества являются основной формой собственности коммерческой деятельности по следующим причинам:

· Представляют собой организацию современного крупного производства, распределение, потребление общественного продукта как совокупности производимых материальных благ и услуг.

· Сосредотачивают наиболее крупные товарные и денежные капиталы.

· В них занята большая часть наемного труда общества.

· Обеспечивают технический прогресс во многих сферах деятельности.

· Определяют рост производства в современном обществе.

· В отличии от большинства других форм коммерческих организаций тесно связаны с политической жизнью.[14]

По этим причинам акция - самая распространенная и масштабная ценная бумага в современной рыночной экономике.

Глава 3. Проблемы развития рынка акций в России.

Рынок акций, как и другие рынки, находится в постоянном процессе развития. Развитие, на мой взгляд, предполагает постоянный поиск путей и способов достижения состояния близкого к идеальному. Рынок акций, я думаю, стремится в своем развитии к такому состоянию, когда он четко будет выполнять все присущие ей функции (которые, кстати, изложены выше).

Можно выделить ряд тенденций в развитии современных рынков ценных бумаг, в которые входит и российский рынок корпоративных ценных бумаг, и рынок акций в частности:

• концентрация и централизация капиталов;

• интернационализация и глобализация рынка;

• повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

• компьютеризация рынка ценных бумаг;

• секьютеризация;

• взаимопроникновение с другими рынками капиталов.[15]

Кратко расшифруем эти тенденции.

Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. Речь идет о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой – идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

В то же время рынок ценных бумаг сам по себе притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги, обращающиеся в других странах. Рынок ценных бумаг принимает глобальный, всеземной характер. Национальные рынки – это просто составные части глобального всемирного рынка ценных бумаг. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний. [16]

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством.

Но есть и другая причина данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно все более и более перекрываются возможности для «отмывания » денег, полученных от незаконных видов бизнеса – торговля наркотиками и др.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Нарастают масштабы глобального технического перевооружения финансовых рынков на основе интернет-технологий. Расширение масштабов их применения стало одним из главных факторов развития финансовых рынков в последнее время. Интернет-технологии не только стирают национальные границы между финансовыми рынками, но и способствуют устранению непосредственных связей между инвесторами и эмитентами вне зависимости от их национальных принадлежностей.[17] Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты т.п.) в форму ценных бумаг, тенденция превращения все большей массы капитал в форму ценных бумаг, тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.

Однако российский рынок акций имеет исторически обусловленную специфику. В отличие от рынка государственных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг возродился с начала 90-х годов, прежде всего в связи с началом процесса приватизации. Это не могло не отразиться на психологии российских граждан - потенциальных держателей акций и других ценных бумаг. Также на российскую специфику в этой повлияли постсоветские реформы, которые негативно повлияли как на рынок акций, так и на другие сфере экономики.

Начнем с того, что в Советское время предприятия были государственными, и переход к рыночной экономике требовал их передачу в частные руки посредством приватизации. С горем пополам многие предприятия были огосударствленны, и с начала 90х годов появляется современный рынок акций в России. Это в частности объясняет многие проблемы в этой сфере, ведь аналогичные рынки западных стран становились десятки лет, а иногда и столетия. Рынок наполнялся ценными бумагами довольно таки хаотично, что было обусловлено замедленными темпами приватизации. Фондовый рынок испытывал недостаток в наполнении акциями компаний и пред