Курсовая работа: Теоретические и практические аспекты денежно-кредитного регулирования в РК в условиях устойчивого экономического роста
При разработке прогнозов показателей денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы использовалась модель трансмиссионного механизма. При расчетах использовались предположения, что в среднесрочном периоде темпы роста мировой экономики и конъюнктура мировых товарных рынков будет благоприятствовать развитию экономики Казахстана. Кроме того, за основу расчетов и предположений взяты параметры Среднесрочного плана социально-экономического развития страны на 2007-2009 годы (далее – Среднесрочный план). Кроме того, предполагалось, что согласно утвержденному республиканскому бюджету на 2007 год, расходы республиканского бюджета на 2007 год по сравнению с расходами бюджета 2006 года увеличатся на 28,1%.
Прогнозирование потенциальной инфляции на 2007-2009 годы по модели P-star показывает, что в условиях значительного притока иностранного капитала, избытка ликвидности на внутреннем финансовом рынке, роста расходов государственного бюджета сохранится инфляционный фон развития экономики, хотя динамика инфляции будет иметь понижательную тенденцию в среднесрочном периоде (рис. 2).
Учитывая большую зависимость дальнейшего состояния экономики страны от цен на энергоресурсы, особенно на нефть, и притоков капитала в страну, при разработке прогноза инфляции на 2007-2009 годы рассматривались 3 сценария развития экономики:
- сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала ниже среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);
- сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала выше среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);
- сценарий «высокие цены на нефть» (цены на нефть выше 60 долларов США за баррель).
Рисунок 2 – Прогнозируемый уровень инфляции за 2008-2009 годы
Фактически по итогам сентября 2009 года инфляция в годовом выражении также замедлилась и составила 5,8%, что является самым минимальным уровнем, начиная с сентября 2003 года (в декабре 2008 года – 9,5%). Данный уровень инфляции в 3,5 раза ниже максимального значения уровня инфляции за последние годы, наблюдавшегося в летние месяцы 2008 года. Цены на продовольственные товары выросли на 3,6% (в декабре 2008 года - на 10,8%), непродовольственные товары – на 6,6% (на 5,7%), платные услуги – на 8,0% (на 11,4%).
Таблица 1 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала») на конец периода
2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
Инфляция (в среднем за период), % | 8,6 | 6,2-7,2 | 6,0-7,0 | 6,0-7,0 |
Официальная ставка рефинансирования, % | 9,0 | 8,0 | 7,5 | 7,5 |
Валовые международные резервы Национального Банка, млрд. долл. США | 19,1 | 21,3 | 23,2 | 25,2 |
изменение в % | 170,4 | 11,3 | 8,9 | 8,7 |
Денежная база, млрд. тенге | 1501 | 1828 | 2221 | 2468 |
изменение в % | 126,5 | 21,8 | 21,5 | 11,1 |
Денежная масса, млрд. тенге | 3716 | 5046 | 6439 | 7753 |
изменение в % | 79,9 | 35,8 | 27,6 | 20,4 |
Депозиты резидентов, млрд. тенге | 3115 | 4272 | 5464 | 6574 |
Кредиты банков экономике, млрд. тенге | 4736 | 6161 | 7766 | 9647 |
Уровень монетизации экономики, % | 38,1 | 42,5 | 45,9 | 46,9 |
Таблица 2 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала») на конец периода
2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
Инфляция (в среднем за период), % | 8,6 | 7,3-8,3 | 6,9-7,9 | 6,9-7,9 |
Официальная ставка рефинансирования, % | 9,0 | 9,0 | 8,5 | 8,5 |
Валовые международные резервы Национального Банка, млрд. долл. США | 19,1 | 24,1 | 28,1 | 32,1 |
изменение в % | 170,4 | 26,2 | 16,6 | 14,2 |
Денежная база, млрд. тенге | 1501 | 2129 | 2683 | 3293 |
изменение в % | 126,5 | 41,8 | 26,0 | 22,7 |
Денежная масса, млрд. тенге | 3716 | 5375 | 7040 | 8877 |
изменение в % | 79,9 | 44,7 | 31,0 | 26,1 |
Депозиты резидентов, млрд. тенге | 3115 | 4528 | 5901 | 7460 |
Кредиты банков экономике, млрд. тенге | 4736 | 6682 | 8914 | 11153 |
Уровень монетизации экономики, % | 38,1 | 44,5 | 48,4 | 51,3 |
Таблица 3 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий высоких цен на нефть) на конец периода
2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
Инфляция (в среднем за период), % | 8,6 | 8,2-9,2 | 8,0-9,0 | 8,0-9,0 |
Официальная ставка рефинансирования, % | 9,0 | 9,7 | 9,5 | 9,5 |
Валовые международные резервы Национального Банка, млрд. долл. США | 19,1 | 25,4 | 31,8 | 37,7 |
изменение в % | 170,4 | 33,0 | 25,3 | 18,4 |
Денежная база, млрд. тенге | 1501 | 2295 | 3190 | 4170 |
изменение в % | 126,5 | 52,8 | 39,0 | 30,7 |
Денежная масса, млрд. тенге | 3716 | 5636 | 7850 | 10249 |
изменение в % | 79,9 | 51,7 | 39,3 | 30,6 |
Депозиты резидентов, млрд. тенге | 3115 | 4700 | 6552 | 8662 |
Кредиты банков экономике, млрд. тенге | 4736 | 7151 | 10033 | 13062 |
Уровень монетизации экономики, % | 38,1 | 46,6 | 54,0 | 59,2 |
Фактически в октябре 2009 года чистые международные резервы Национального Банка в текущих ценах выросли на 0,7% (или на 132,9 млн. долл. США) и составили 20,2 млрд. долл. США (с начала года – на 1,7%).