Курсовая работа: Товарные биржи и их роль в инфраструктуре рынка

8. Возможность арбитражных операций.

Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих

контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.

Таким образом, сделка купли-продажи совершается без осмотра товара на определенное количество фьючерсов. Фьючерсы в отличие от контрактов на поставку реального товара могут быть исполнены двумя способами: путем заключения противоположной сделки на равное количество товара в любой день в соответствии с условиями поставки (так называемый офсет), либо поставкой обусловленного товара.

Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малая часть биржевого оборота (например, на американских биржах их доля составляет: по металлам — 1,2 %; кофе, какао, сахару — 0,7 %; пшенице и кукурузе — в среднем 0,6 % общего объема сделок), возможность поставки товара на биржевой склад или получения товара с биржевого склада выполняет важную функцию связи фьючерсного рынка с рынком реального товара

IV. Опционные сделки.

Разновидностью фьючерсных сделок являются опционные сделки. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает

от покупателя цену его риска - заранее обговоренную и определенную по разным методам премию.

Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с

ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму ( премию ). В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков, гарантиями от повышения и от снижения цен.

По технике осуществления различают три основных типа опциона:

¾ опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение;

¾ опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен;

¾ двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.Двойной опцион позволяет его покупателю либо купить, либо продать контракт или другой вид ценностей ( но не купить и продать одновременно ) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен.

Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.

На бирже реального товара существуют также и срочные соглашения,

которые не сопровождаются выпуском фьючерсных контрактов. Они заключаются на обусловленное ранее количество, то есть лот, соглашение о поставке которого оформляется в виде биржевого документа, указывающего четко определенные обязанности сторон. Такие соглашения ещё не фьючерсные, но уже и не форвардные. Их называют варратом . Это «унифицированная складская прописка», свидетельство биржи гарантии наличия товара в её распределительной сфере.

Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а контрактов на их поставку. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие - на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

1.3. Биржевые товары

Их количество и ассортимент постоянно изменяется. Если в конце ХIХ векав это число входило до 200 товаров, то на сегодня их число уменьшилось до 60-65, из них около 45 постоянно обращаются на бирже.

Чем вызван выбор того или иного товара? Последний должен обладать определенным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенным стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна быть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным.

Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы:

¾ Первую составляют сельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена масленичных культур. В эту же группу входятзерновые, продукция животноводства, сахар, кофе, какао-бобы,пиломатериалы.

¾ Вторая группа - промышленное сырье и продукция ее переработки. Сюда входят энергоносители, драгоценные и цветныеметаллы.

В соответствии с Законом РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" от 20 февраля 1992 г Биржевой товар — это не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент[3] на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не может быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности. В настоящее время в списке биржевых товаров значатся цветные металлы, зерновые, сахар, кофе, натуральный шелк и каучук, джут, хлопок.

Следует отметить, что на товарной бирже вместе с контрактами

на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе