Курсовая работа: Управление собственным капиталом предприятия

– резервы, образованные в соответствии с законодательством;

– резервы, образованные в соответствии с учредительн. документами.

4. Фонд социальной сферы.

5. Целевые поступления и финансирование.

6. Нераспределенная прибыль прошлых лет.

7. Непокрытый убыток прошлых лет.

8. Нераспределенная прибыль отчетного года.

9. Непокрытый убыток отчетного года.

Приведенные в таблице 1 данные показывают, что составляющие собственного капитала, безусловно, важны в создании механизма право применения всех участников рыночных отношений; их раскрытие также предусмотрено международными стандартами финансовой отчетности, национальными законодательными актами других стран, участников мирового рынка.

В финансовой деятельности предприятия особое значение имеет формирование и использование собственного капитала.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия. Особенности функционирования капитала в рамках конкретного предприятия связаны с двумя основными экономическими процессами: 1) процессом его формирования; 2) процессом его использования.

Под формированием капитала понимается процесс оптимизации объема и структуры капитала и обеспечения его привлечения на предприятия из различных источников. В настоящее время коренным образом изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования имущества предприятий, в том числе и основного из них - собственного капитала. С развитием рыночных отношений значение собственного капитала возросло. Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу собственных источников и оценке структуры источников в целом.

Проблемы формирования и использования собственного капитала рассматриваются многими авторами и экономистами.

Как утверждает Терехова В.А. [51], уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием собственного капитала. Основной целью формирования собственного капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования. Так, Бланк И.А. [21] предлагает следующие принципы формирования собственного капитала предприятия:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры собственного капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем.

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Для нового предприятия потребность в собственном капитале при создании включает две составляющие:

• Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие

суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес — плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.

• Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.

Последующее наращивание собственного капитала рассматривается, как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение минимизации затрат по формированию собственного капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью собственного капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

4. Обеспечение высокоэффективного использования собственного капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.

По мнению Ануфриева В.Е. [15] организация рационального собственного капитала подразумевает решение следующих вопросов на конкретном предприятии:

• степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантирования защиты средств кредиторов и покрытие обязательств перед ними;

• распределение сумм полученной чистой прибыли среди участников, акционеров. При этом для некоторых форм собственности существует правила распределения прибыли после налогообложения;

• удельный вес составных частей собственного капитала. Под влиянием рада причин на предприятиях АПК часто основную часть собственного капитала занимает добавочный капитал;

• размещение средств собственного капитала в активах. Выявлено, что коэффициенты маневренности (~ 0,2 - 0,5), обеспеченности собственным оборотным капиталом (> О,1), финансовой независимости (> 0,4) на предприятиях АПК низкие. Кроме того, некоторые авторы утверждают, что пороговое значение этих коэффициентов для сельскохозяйственной отрасли необходимо снизить;

• степень финансовой зависимости организации, политика формирования собственного капитала. По состоянию собственного капитала на предприятии осуществляют оценку финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия.

Ухина О.И. [53] предлагает также основные этапы рационализации структуры капитала: