У таблиці 3розраховані показники руху капіталу.

1. Коефіцієнт вступу:

Кп = поступило / залишок на кінець роки

2. Коефіцієнт вибуття:

Кв = вибило / залишок на початок року

Дані таблиці 3 показують, що в аналізованій організації за звітний рік у складі власного капіталу великими темпами збільшився нерозподілений прибуток (393,75%) . Рух статутного капіталу не спостерігається. Оскільки коефіцієнт вступу нерозподіленого прибутку перевищує коефіцієнт вибуття з цього виходить, що в організації йде процес нарощування власного капіталу.

2.3 Оцінка залученого капіталу ТОВ «Прометей»

Залучення позикових засобів – досить поширена практика. З одного боку, це чинник успішного функціонування підприємства, сприяючий швидкому подоланню дефіциту фінансових ресурсів, свідчить про довіру кредиторів і забезпечує підвищення рентабельності власних засобів. З іншого боку, підприємство обмінюється фінансовими зобов'язаннями (особливо якщо рівень відсотків за кредит високий). Залучення позикових засобів широко практикується при агресивній політиці фінансування. Величина і ефективність використання позикових засобів – одна з головних оцінних характеристик ефективності управлінських рішень. В цілому, господарюючі суб'єкти, що використовують кредит, знаходяться в більш виграшному положенні, ніж підприємства, що спираються лише на власний капітал. Не дивлячись на платність кредиту, використання останнього забезпечує підвищення рентабельності підприємства.

Проаналізуємо стан і рух позикового капіталу ТОВ «Прометей», для цього складемо аналогічну таблиці 2 аналітичну таблицю (таблиця 4).

Таблиця 4. Аналіз руху позикового капіталу ТОВ «Прометей».

Показники	Кредити та займи	постачальники та підрядчики	заборгованість перед персоналом та орг.	заборгованість перед держ. внеб. фондами	заборгованість по податкам та зборам	інші кредитори
Залишок на початок року	-	750	18	-	2	22
Поступило	-	9697	330	116	1324	1453
Використано	-	9608	324	111	1303	1432
Залишок на кінець року	-	839	24	5	23	43
Абсолютне відхилення залишку	-	89	6	5	21	21
Темп росту, %	-	111,87	133,33	0	1150	195,45
Коефіцієнт вступу	-	11,56	13,75	23,2	57,57	33,79
Коефіцієнт вибуття	-	12,81	18	0	651,5	65,09

У ТОВ «Прометей» за звітний рік у складі позикового капіталу найбільшими темпами збільшилася заборгованість по податках і зборах (1150%), а також збільшилася, але вже найменшими темпами, заборгованість перед іншими кредиторами (195,45%), перед постачальниками і підрядчиками (111,87%) і перед персоналом організації (133,33%). Коефіцієнти вступу позикових засобів значно менше ніж коефіцієнти вибуття, це говорить про те, що організація не в змозі розплачуватися по своїх короткострокових зобов'язанням в час, що негативно може позначитися на подальшому її розвитку.

3. Ефективність управління джерелами фінансування підприємства

3.1 Ефективність використання власного капіталу ТОВ «Прометей»

Оптимізація рішень по залученню капіталу – це процес дослідження безлічі чинників, що впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами – аналітиками здійснюється усвідомлений (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. Як критерії оптимізації можуть виступати приріст узагальнювальних показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного або позикового капіталу від інших приватних показників-чинників дозволяють виявити міру кількісної дії кожного з них на зміну (+,-) результативних показників. Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю).

Даний показник розраховується по наступній формулі:

R власного капіталу = К фінансової маневреності * К оборотності * R продажів

R в.к. = чистий прибуток / власний капітал

К ф.м. = активи / власний капітал

К об. = виручка / активи

R пр. = чистий прибуток / виручка

Розглянемо показники факторного аналізу рентабельності власного капіталу в таблиці 5.

Таблиця 5. Показники факторного аналізу рентабельності власного капіталу.

Показники	На початок року	На кінець року	Відхилення (+,-)
Чистий прибуток	112	142	30
Виручка	5746	6833	1087
Активи	850	1133	283
Власний капітал	58	199	141
К фінансової маневреності	14,66	5,69	-8,97
К оборотності активів	6,76	6,03	-0,73
R продаж	1,95	2,08	0,13
R власного капіталу	193,25	71,37	-121,88

Розрахуємо залежність Rс.к. від приватних чинників за допомогою мето та абсолютних відхилень:

За рахунок К ф.м. (-8,97)*6,76*1,95= -118,24

За рахунок К об.ак. 5,69*(-0,73)*1,95= -8,1

За рахунок R продажів 5,69*6,03*(+0,13)=4,46

Баланс відхилень: -118,24-8,1+4,46=-121,88

Дані таблиці 5. свідчать про те, що рентабельність власного капіталу в звітному році в порівнянні з попереднім роком зменшилася на 121,88 пунктів, при цьому слід зазначити високий рівень показника рентабельності і на початок роки (193,25%) і на кінець року (71,37) – це викликано, значно невеликою кількістю власного капіталу. Чистий прибуток збільшився на 30, виручка на 1087, активи на 283, а величина власного капіталу на 141. Використовуючи розрахунки впливу чинників, відзначимо, що рентабельність власного капіталу зменшилася на 121,88% за рахунок негативного впливу К фінансової маневреності, який знизився на 8,97 пунктів, в наслідку цього R в.к. зменшилася на 118,24% і за рахунок зниження К оборотності активів ( зменшився на 0,73 ) R в.к. знизилася ще на 8,1 пунктів. І лише у зв'язку із зростанням R продажів на 0,13, R в.к. збільшилася на 4,46 %, що не настільки значно при такому негативному впливі.

Можна зробити вивід, що зниження R в.к. сталося із-за зниження ділової активності підприємства.

Проаналізуємо за допомогою коефіцієнта ділової активності, наскільки ефективне підприємство використовує свій капітал. Як правило це коефіцієнт оборотності власного капіталу обчислюваний в зворотах

К об.в.к. = Виручка/вартість власного капіталу

Коб.в.к. (на початок року) = 5746/58=99,07