Курсовая работа: Валютный курс на примере США

Скользящая фиксация – механизм установления валютного курса как процента колебания вокруг центрального паритета, предусматривающий регулярное его изменение на определенную величину. Момент, когда необходимо пересматривать уровень центрального паритета, может либо задаваться формулой и временными параметрами (раз в месяц, раз в квартал и т.п.), либо определяться политическим решением монетарных властей по их усмотрению [6].

Валютный коридор предполагает определенное государством пределов колебаний валютного курса, которые оно обязуется поддерживать [6].

Таким образом, изменение валютного курса заметно влияет не только на внешнеэкономическую деятельность конкретной страны, но и отражается на международных макроэкономических процессах. Так, понижение стоимости валюты данной страны стимулирует ее экспорт, сокращая импорт, что способствует улучшению ее торгового и платежного баланса. Однако, с другой стороны, падение валютного курса способствует возникновению процесса инфляции, ухудшает условия торговли (соотношение между экспортными и импортными ценами), приводит к нарушению эквивалентности обмена, что наносит стране ощутимые материальные потери. В результате многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач как в области экономического развития, так и для защиты от валютного риска.

Плавающий валютный курс позволяет в полной мере использовать инструменты кредитно-денежной политики при достижении внутреннего и внешнего равновесия, что совершенно невозможно в условиях фиксированных валютных курсов

ГЛАВА 2. КЛАССИФИКАЦИЯ КУРСА ДОЛЛАРА США

2.1 ВИДЫ КУРСА ДОЛЛАРА США

Рассмотрим приведенную выше классификацию на примере доллара США.

По типу сторон различают курс покупки и курс продажи. По курсу покупки банки покупают валюту при ее прямой котировке. Курс продажи – это курс, по которому банк передает денежные знаки других стран и покупает национальную валюту при прямой котировке. Величина, на которую курс покупки отличается от курса продажи, называется спрэдом [6].

К примеру, на 24 февраля 2010 г в банке ВТБ 24 курс покупки и продажи составили:

Таблица 1 – Величина стоимости курса доллара, в банке ВТБ 24 на 24.02.10[20]

По времени операции. Валютный курс спот – цена обмена двух валют в течение дней. В котировочных таблицах Запада показываются курсы наличных валютных сделок.

Немного подробнее об этом. Валютные пары – это сочетание двух валют по отношению к другой. Валюта, стоящая первой в сочетании, называется основной. Валюта, стоящая второй в сочетании, называется котируемой. Курс валюты говорит о том, сколько котируемой валюты дают за основную валюту (смотри таблицу 2) [19].

Таблица 2 – Котировки валют [19]

Таким образом, курс EUR/USD 1,2033 значит, что за 1 евро дают 1,2033 доллара США. Курс USD/CHF означает, что за 1 доллар США дают 1,2937 швейцарского франка (CHF) [19].

По степени вмешательства государства. Примером стабильного курса является курс доллара. Он устанавливается рынком в условиях стабильной экономики [5].

2.2 ПРОБЛЕМА КОЛЕБАНИЙ РЕАЛЬНОГО И НОМИНАЛЬНОГО КУРСА ДОЛЛАРА НА МИРОВОМ ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Обеспокоенность структурными проблемами американской экономики спровоцировала массовые продажи доллара и резкое падение на мировых рынках.

Наибольшую обеспокоенность у участников рынка вызывает набирающая силу инфляция в США. "Цены на сырьевые товары высоки и продолжают быстро расти, падающий доллар усиливает инфляционное давление, растут заработки, а производительность труда по крайней мере не снижается", — говорит Марк Занди, главный экономист Moody"s Economy.com [13].

Ускорение инфляции может заставить Федеральную резервную систему США и дальше повышать процентные ставки с нынешнего уровня в 5%. Однако внимание участников рынка переключилось с циклических факторов, на структурные дисбалансы в мировой торговле, полагают специалисты [21].

Это прежде всего растущий дефицит баланса США в торговле с другими странами, в первую очередь с Китаем. Смена настроений означает, что ослабление доллара продолжится, считают эксперты.

Доллар в США. Впрочем, некоторые эксперты полагают, что ослабление доллара имеет для самих США больше положительных сторон, чем отрицательных, и Федеральная резервная система не пытается пока остановить падение.

Существенное падение курса доллара "играет на руку американским властям, потому что дешевый доллар стимулирует экспорт США", — заявил заместитель главного редактора русской версии журнала "Форбс" Николай Мазурин. Его цитирует "Финмаркет".

Мазурин пояснил, что в "слабом" долларе власти США заинтересованы из-за высокого дефицита торгового баланса страны. "Американские власти не видят ничего страшного и даже заинтересованы в падении своей валюты", — заметил экономист.

Более того, он сообщил, что ФРС США уже "намекнула, что, возможно, прекратит повышение процентных ставок, что может вылиться в продолжение падения курса доллара по отношению к евро, фунту стерлингов и японской йене".

Аналитики Morgan Stanley обращают внимание на то, что отношение американского текущего счета к ВВП, безработица, отношение бюджетного дефицита к ВВП, в порядке значимости, являются наиболее важными факторами общей динамики американского доллара. Как отмечают в банке, если посмотреть на данные с 1974 года, то текущие показатели указывают на 91-процентную вероятность снижения реального валютного курса американского доллара на 7 и более процентов в течение следующего года. Тем не менее, это снижение, скорее всего, будет контролируемым, отчасти из-за того, что у валюты США нет реального соперника в борьбе за роль резервной валюты - учитывая объемы ликвидности, рынки активов в Еврозоне пока еще отстают от США, ввиду чего экономикам Еврозоны сложнее поглотить значительные притоки дополнительного капитала. Кроме того, добавляют в банке, никто не заинтересован в кризисе американского доллара, что может обусловить принятие, при необходимости, скоординированных мер во избежание наступления такого события.

Доллар в России. Для анализа валютной ситуации страны Центральный банк РФ определяет реальный эффективный курс рубля , который подсчитывается на основе соотношения ценовых показателей не к одной валюте - американскому доллару - а по отношению к набору основных мировых валют стран торговых партнеров РФ, куда входит и евро. И если валютный курс евро к доллару и соответственно номинальный курс евро к рублю растет, то рост реального эффективного курса рубля оказывается меньше, чем рост реального эффективного курса рубля только к одной валюте - американскому доллару. Так в 2003 г. реальный курс рубля к американскому доллару вырос на 19 %, а реальный курс рубля к евро даже снизился на 4 %, поэтому в целом реальный эффективный курс рубля в 2003 г. повысился только на 4,1 %.

Начиная с 2003-2008 гг. финансовая ситуация в России и на мировом рынке энергоносителей складывалась таким образом, что размер инфляции в стране опережал рост номинального курса доллара США к рублю, а номинальный курс доллара в рублях снизился, что видно из таблицы 1 [13].