В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на валютный курс.

Положительный финансовый счет способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на ее капитал со стороны иностранных инвесторов. Если инвесторы стремятся получить больше иностранных долговых обязательств, облигаций, акций, банковских депозитов, то они тем самым набавляют цену на иностранную валюту. Отрицательный финансовый счет порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

Финансовый счет в Турции на данный момент времени является положительным. Но если смотреть на его динамику развития, что он является очень нестабильным и ему присущи значительные колебания. На протяжении анализируемого периода он имел также и отрицательное значение. Пик падения был зафиксирован в 1998 и 2008гг.

Но из-за скачкообразной динамики финансового счета, становится достаточно трудным объяснить его влияние на валютный курс турецкой лиры.

5. Модель монетарного подхода

М2 = Ml (наличные деньги в обращении, находящиеся за пределами банков, дорожные чеки, депозиты до востребования, прочие чековые депозиты) + нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады в банках, однодневные операции РЕПО, средства на счетах взаимных фондов;

Количество денег, находящихся в обращении, есть один из существенных факторов, формирующих валютный курс. Избыток одной валюты создаст повышенное предложение ее на международном валютном рынке и вызовет снижение ее курса по отношению к другим валютам. Соответственно, дефицит валюты, при наличии спроса на нее, приведет к росту курса.

Количество денег М2 в Турции постоянно росло на протяжении анализируемого периода. У валютного курса и денежного агрегата М2 достаточная сильная корреляция. В данном случае теория монетарного подхода объясняет изменение валютного курса.

6. Валютный курс и фискальная политика

На протяжении анализируемого периода расходы бюджета Турции увеличивались. При этом, их рост не был стабильным, наблюдались большие колебания. При уменьшении расходов государства национальная валюта дорожает, в данном же случае при их увеличении курс турецкой лиры падал, происходила ее девальвация.

Проанализировав динамику курса турецкой лиры и факторов, влияющих на нее можно сделать вывод, что изменение валютного курса в наибольшей степени объясняют такие факторы как:

· ППС;

· счет по текущим операциям;

· процентная ставка;

· денежный агрегат М2.

То есть наилучшим образом движение валютного курса турецкой лиры объясняют среднесрочного периода.