1.1 Общеэкономический анализ

Общеэкономические прогнозы являются базой для прогнозирования рынков акций. Их перспектива зависит от будущей динамики следующих базовых экономических факторов:

• Темпы роста валового национального продукта (ВНП) в постоянных и текущих ценах;
• Уровень и объем накоплений, осуществляемых компаниями, в том числе пенсионными фондами, и населением;
• Спрос на накопленные средства, создаваемый потребностями потребителей, бизнеса и правительств;
• Темп инфляции и ожидаемое инфляционное давление;
• Прибыли компаний.

Общеэкономический анализ строится на предположении, что курс акций определяется ожидаемыми доходами компаний и устанавливаемой таким образом внутренней ценой акции. Со своей стороны, ожидаемые доходы компаний зависят от общеэкономических воздействий.

1.2 Отраслевой анализ

Задачей отраслевого анализа – в рамках фундаментального анализа состоит в том, чтобы определить границы анализа для последующего рассмотрения отдельных компаний. Разумеется, в рамках той или иной отрасли речь постоянно заходит об особой ситуации в отдельных компаниях. Следует подчеркнуть, что отраслевому анализу всегда должен предшествовать общеэкономический анализ.

Дифференцированный анализ отдельных отраслей является рациональным, так как прошлый опыт показывает, что экономическое развитие отрасли не обязательно должно идти параллельно развитию общеэкономической конъюнктуры.

При проведении отраслевого анализа обращают внимание на следующие моменты:

o Уровень монополизации отрасли;

o Уровень регулирования отрасли

o Инновационная активность:

~ наличие инвестиций;

~ влияние инвестиций на развитие отрасли;

o Движущая сила отрасли – что определяет спрос на продукцию;

o Оценка основных производственных и финансовых проблем:

~ Обеспеченность отрасли рабочей силой;

~ Обеспеченность отрасли средствами производства;

~ Обеспеченность отрасли финансовыми ресурсами;

~ Обеспеченность отрасли материальными ресурсами.

1.3 Анализ предприятия

Третьей и последней составляющей фундаментального анализа, как было отмечено выше, является анализ отдельной компании. Задачей данного этапа является исследование динамики будущих доходов предприятия. С помощью анализа отдельной компании и сопоставления курсов акций можно сделать предположение о вероятностной тенденции курса отдельной акции. При этом на первый план выдвигаются следующие вопросы:

o Показатели финансового положения предприятия;

o Показатели рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия;

o Показатели организационно-технического и кадрового уровня предприятия;

o Показатели использования ресурсов на предприятии;

o Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия;

o Показатели, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия

2. Анализ финансовой деятельности ОАО «Уралсвязьинформ»

Следует отметить, что финансовое состояние предприятия является важнейшим фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность предприятия, и, поэтому, анализ финансового состояния является наиболее значимым для инвесторов, как обобщающий показатель деятельности предприятия. Не менее важной составляющей анализа предприятия является анализ коэффициента прибыль на одну акцию (EPS).

Поэтому в данной работе внимание уделено именно анализу предприятия, как основообразующей части фундаментального анализа. В качестве объекта исследования было выбрано ОАО «Уралсвязьинформ», основными видами услуг которого являются: междугородная телефонная связь, местная телефонная связь, телеграф, телевидение и радиовещание, проводное вещание, сотовая связь и пейджинг, услуги по эксплуатации всех средств и видов связи, телевидения, радиовещания, информатики.

Рассмотрим фундаментальный анализ акций и возможную привлекательность обыкновенных акций компании.