Реферат: Аналіз ризиків інвестиційних проектів
Відомо, що існує зворотна залежність між витратами на здійснюваність інвестиційного проекту і показниками ефективності. Це означає, що збільшення витрат на заробітну плату призведе до зменшення чистої теперішньої вартості. Таким чином, чисельник у нашій формулі буде негативним, а знаменник - позитивним, що дасть у результаті негативний коефіцієнт еластичності. Навпаки, у випадку зменшення заробітної плати чисельник буде позитивним, а знаменник негативним, що знову дасть нам негативний коефіцієнт.
Спеціалісти взяли за правило ігнорувати негативний знак, відмічаючи лише абсолютну величину еластичності. Тому в подальшому ми не звертатимемо увагу на негативне значення коефіцієнта і прийматимемо тільки його абсолютну величину. У табл.3 представлені основні характеристики факторної еластичності показників ефективності інвестиційного проекту.
Таблиця 3
Факторна еластичність показників ефективності проекту
| Величина коефіцієнта еластичності NPV | Термінологія | Пояснення термінів | Вплив фактора на ризик проекту |
|
Більше або дорівнює одиниці ENPV ≥ 1 |
Еластичний ENPV > 1 Одинична еластичність і ENPV = 1 | Процентна зміна факторного показника менша за відносну зміну показника чистої теперішньої вартості | Небезпечний фактор проекту |
|
Менше одиниці ENPV < 1 |
Нееластичний ENPV < 1 | Процентна зміна факторного показника перевищує або дорівнює відносній зміні показника чистої теперішньої вартості | Менш небезпечний фактор проекту |
Розрахунок еластичності внутрішньої норми рентабельності і чистої теперішньої вартості можна виконати за формулами:
де EiIRR - еластичність внутрішньої норми дохідності за i-м фактором;
EiNPV - еластичність чистої теперішньої вартості за i-м фактором;
Fi1 - первісне значення i-го фактора;
Fi2 - кінцеве значення i-го фактора.
Список л ітератури
1. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансц и статистика, 1995.
2. Бернштайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995.
3. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - К.: АДЕФ-Украина, 1996.
4. В.П. Савчук, С.И. Прилипко, Е.Г. Величко. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. – Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304с.
5. Губський Б.В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі - К.: Наук, думка, 1998. - 390 с.
6. Кочович Е. Финансовая математика. - М: Финансы и статистика, 1995.
7. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. - М.: Инфра-М, 1996.
8. Мертенс А. Инвестиции. - К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.
9. Михайлова Б.А., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. - М.: Перспектива, 1995.
10. Пахомов Ю.М., Лук'яненко Д.Г., Лубський Б.В. Нацюнальш економ! ки в глобальному конкурентному середовищь - К.: Украша, 1997. - 237 с.
11. Пересада А.А. Інвестиційні процеси в Україні. - К.: JIi6pa, 1998. - 392 с.