Реферат: Антикризисное управление финансами
К3=1,432
Приведенный выше расчет позволяет сделать вывод, что структура баланса является неудовлетворительной. Данный метод оценки структуры баланса не может быть рекомендован как единственный, так как имеет свои недостатки:
-
жесткость коэффициента текущей ликвидности, на практике он должен учитывать специфику отрасли
-
сложность принятия однозначного решения в тех случаях, когда один из коэффициентов равен или выше нормативного значения, а другой ниже.
В странах рыночной экономики процедура признания предприятия банкротом существенно отличается от подобной процедуры в Российской Федерации. За рубежом прогноз вероятности банкротства предприятия производится на основе двух- и пятифакторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз требуется получить для предприятия.
Двухфакторная модель:
Z=-0,3877+(-1,0736)*коэфф.текущ.ликв.+
+0,579*удельн.вес заемн.средств в пассивах
где: Z-надежность, степень отдаленности от банкротства.
При Z>0 – вероятность банкротства велика, при Z<0 – вероятность банкротства мала.
Подставляя заданные значения получим Z=-1,635 - т.е. вероятность банкротства мала.
Пятифакторная модель:
Уравнение регрессии включает пять переменных – коэффициентов, способных предсказать банкротство:
Z=1,2·X1+1,4·X2+3,3·X3+0,6·X4+0,999·X5 ,
где: X1=(текущие активы - текущие пассивы)/активы;
X2=чистая прибыль/активы;
X3=НРЭИ/активы;
X4=курсовая стоимость акций (уставн.капитал)/заемные средства;
X5=курс.стоим.акц.=средн.дивидент/средн.уровень ссудн.процента.
После подстановки исходных данных получим следующий результат:
X1=0,0187
X2=0,009
X3=0,043
X4=1,863
X5=1000000
Z=999001
Если Z>2,99 – вероятность банкротства ничтожно мала. В нашем случае получился как раз такой вариант.
Прогноз вероятности банкротства на основе приведенных выше моделей представляет собой комплексный коэффициентный анализ и прогнозирует банкротство достаточно условно. Прогноз вероятности банкротства, сделанный на основе двух- и пятифакторной моделей позволяет прогнозировать ничтожно малую вероятность банкротства, а расчет коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и коэффициента восстановления платежеспособности позволяет оценивать структуру баланса как неудовлетворительную. Поэтому необходима разработка комплекса мероприятий, которые способны ликвидировать неплатежеспособность предприятия путем приведения структуры его баланса в удовлетворительное состояние.