Реферат: Биржевые индексы 2

1. Понятие «биржевой индекс».

2. Российские фондовые индексы.

Индексы – это укрупненные показатели (индикаторы), отражающие состояние и основные тенденции развития рынка акций и облигаций, а также производных ЦБ.

1. Понятие «биржевой индекс».

При совершении операций с ЦБ важно знать динамику курсов их конкретных видов, правильно оценивать воздействие всех факторов, влияющих на динамику. Оценками финансового положения и состояния менеджмента компаний, которые во многом определяют курсы их акций и облигаций, занимаются специалисты экономисты-аналитики, объединенные в особые независимые коммерческие организации. Они исследуют эти проблемы, как по собственной инициативе, так и по заказам эмитентов ЦБ или брокеров (результаты этих исследований публикуются в специальных информационных бюллетенях). Используемые ими методы представляют собой «ноу-хау» и чаще всего до конца не раскрываются.

Тенденции, воздействующие на факторы, определяющие изменения курсов ЦБ, выявляются в процессе статистического исследования эмпирических закономерностей. Для оценки влияния спроса и предложения на курсы ЦБ применяются шторы эконометрии и по конкретным факторам спроса и предложения оценивается эластичность отдельных курсов.

Для общего определения конъюнктуры РЦБ, т.е. для выработки синтетического показателя. Отражающего их курсы в целом, необходимо располагать надлежащей информацией курсах, зафиксированных во множестве единичных конкретных сделок с ЦБ. Однако не все такие сделки и соответственно курсы фиксируются: большинство сделок с ЦБ совершается на внебиржевом рынке. Только часть компаний придает своим сделкам организованную форму, прибегая к услугам фондовых бирж. Курсы отдельных ЦБ и общая конъюнктура на фондовой бирже и на внебиржевом рынке влияют друг на друга.

Биржевые индексы обычно рассчитываются как взвешенная среднеарифметическая величина, определяемая с учетом не только относительного изменения, но и абсолютной цены акций компаний, образующих корзину индекса.

Биржевая практика привела к созданию большого числа разных биржевых индексов. Исторически первым и наиболее известным из них является индекс Доу-Джонса, предложенный в 1886 г. американскими учеными Ч. Х. Доу и Э. Д. Джонсом.

Индекс Доу-Джонса представляет собой систему из 4-х самостоятельных индексов:

промышленного, транспортного, коммунального и комплексного.

Каждый из этих индексов формируется на основе цен на акции компаний-лидеров соответствующих отраслей экономики на Нью-йоркской фондовой бирже. Ввиду тесной и «мгновенной» электронной связи между большинством крупных фондовых бирж мира индексы Доу-Джонса фактически отражают конъюнктуру всего мирового бизнеса.

Каждый из индексов Доу-Джонса представляет собой сумму цен акций, точно фиксированных акционерных компаний, поделенную на корректирующий делитель

Д = zР/ К

Р – сумма курсов акций (цен акций) всех компаний, входящих в список Доу-Джонса

К – корректирующий делитель

Индекс Доу-Джонса – средний показатель курсов акций группы крупнейших компаний США. Представляет среднеарифметическую величину ежедневных котировок на момент закрытия биржи.

Делитель (К) изменяется значительно медленнее, чем цены на акции: в течение многих дней и даже недель он может оставаться постоянным.

Индекс Доу-Джонса отличается простотой вычисления, которая сочетается с его достаточно четким реагированием на всякого рода колебания биржевых курсов и, особенно на биржевые кризисы.

Наиболее известен промышленный индекс Доу-Джонса. При вычислении значения индекса суммируются курсы акций 90 наиболее крупных промышленных компаний, достаточно репрезентативно отражающих биржевую конъюнктуру. Попасть в число компаний весьма престижно и означает сделать себе рекламу.

Список промышленных компаний, используемый при исчислении индекса Доу-Джонса, обновляется хотя и медленно, но систематически (первоначально он охватывал 12 компаний). При внесении в список учитываются различные критерии. Прежде всего, включаются крупные корпорации с устойчивым доходом. Кроме того, желательно, чтобы каждая из них располагала большим акционерным капиталом и занимала ведущее положение в том секторе экономики, к которому относится.

Транспортный индекс Доу-Джонса – средний показатель, характеризующийся движением курсов акций 20 транспортных корпораций.

Коммунальный индекс Доу-Джонса – средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся гидро- и электроснабжением.

Комплексный (составной) – показатель, составляющийся на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса.

Индекс Доу-Джонса имеет характер текущей экспресс информации. В течение биржевого дня он фиксируется 7 раз: при открытии Нью-йоркской ФБ, в 10 и в 11 часов утра, в 12, 13, 14, 15 часов дня. Кроме того, фиксируется заключительное значение индекса (на момент закрытия биржи), равно как и его наибольшее и наименьшее значение за прошедший биржевой день.

В США кроме индекса Доу-Джонса другим важным биржевым показателем служит индекс информационной фирмы «Стандарт Энд Пуэрс». Эта фирма рассчитывает и публикует 5 биржевых индексов, каждый из которых по-своему важен и полезен. Однако, более популярен и распространен индекс «Комплексный – 500», объединяющий все эти показатели и публикуемый во многих периодических изданиях. Он рассчитывается как отношение текущих рыночных цен на акции в базовый период (1941-43) умноженное на 10:

10 х ( Рыночная цена акции х на их количество) 500 фирм

Стоимость их в базисный период

2. Российские фондовые индексы.

Развитие российского РЦБ, совершенствование внебиржевой и биржевой торговли (появление электронных бирж) способствовали становлению аналитического подхода и прогнозирования как важнейших составных частей работы профессионалов этого рынка. Поэтому появление индексов, т.е. унифицированных статистических показателей, выражающих последовательные изменения рыночных курсов ЦБ, стало необходимым.

Индексы представляют собой укрупненные показатели-индикаторы, отражающие состояние и основные тенденции развития рынка акций и облигаций, а также производных ЦБ.

Индексы используются, прежде всего, для информации о положении дел на рынке, оценки эффективности инвестиционных решений (если индекс ЦБ, в которую инвестирован каптал, растет, то решение о ее покупке было правильным).

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--