Реферат: Денежная политика государства

Выпуск, доход (b)

При более низкой ставки процента r₂ совокупный спрос будет более высоким для каждого данного уровня дохода, потому что инвестиционные расходы будут выше. Следовательно на графике (а) график функции совокупного спроса сместиться вверх (свободный член А - bi увеличился). Возникнет новая равновесная точка Е₂, которая составит график IS (доход увеличивается до У₂ в точке Е₂. В точке Е₂ на нижнем графике ставка процента r соответствует равновесному уровню дохода У₂).Так можно получить все точки на кривой IS. Они все представляют собой такие комбинации ставки процента и дохода (выпуска), при которых рынок товаров уравновешивается.

Мы можем также получить кривую 1S, используя условия равновесия товарного рынка, т.е. условия равенства дохода запланированным расходам, или

Y = AD = A~+C~Y – bi, (5)

Отсюда следует:

Y = a~(A~-bi). a~ = , (6)

где а~ является мультипликатором.

Кривая 1S имеет отрицательный наклон, потому что более высокий уровень ставки процента вызывает уменьшение инвестиционных расходов и последующее сокращение совокупного спроса, а затем и равновесного уровня дохода. Пологость кривой зависит от того, насколько чувствительны инвестицион­ные расходы к изменениям ставки процента, а также от величины мультипликатора. А при высокой чувствительности инвестиционных расходов оказывается что, чем больше величина мультипликатора, тем более пологой будет кривая 1S и тем больше будет изменение дохода, вызванное некоторым заданным изменением ставки процента.

Таким образом, чем меньше чувствительность инвестиционных расходов к ставке процента и чем меньше величина мультипликатора, тем более крутой будет кривая 1S.

Кривая может смещаться в зависимости от изменения уровня автономных расходов. Увеличение автономных расходов сдвигает кривую вправо. Причем горизонтально на расстояние равное изменению автономных расходов, умноженному на мультипликатор.

Уровень автономных расходов равен:

А' = сТR~+I~+G~.

Соответственно увеличение государственных закупок и трансфертных платежей вызовет сдвиг кривой 1S вправо, и масштаб этого сдвига будет зависеть от величины мультипликатора. Сокращение трансфертных платежей и государственных закупок сдвигает кривую 1S влево.

Важно определить, какие точки находятся вне кривой. Точки, находящиеся выше и справа от кривой 1S , являются точками избыточного предложения товаров. Точки, находящиеся ниже и слева от кривой 1S, являются точками избыточного спроса на товары. (Ставка процента на слишком низком уровне и совокупный спрос, следовательно, слишком высок относительно выпуска).

Рынок активов

Рынки активов - это такие рынки, на которых продаются и покупаются деньги, облигации, акции, земля и недвижимость. Условно поделим все имеющиеся активы на две группы: деньги и активы, приносящие процент.

Следует выделить различие между реальным и номинальным спросом. Номинальный спрос на деньги является спросом индивида на данное количество денежных единиц, и аналогично номинальный спрос на облигации - это спрос на их определенную денежную стоимость. Реальный спрос на деньги - это спрос, выраженный в количестве единиц товаров, которое за эти деньги можно купить: он равен номинальному спросу на деньги, деленному на уровень цен.

Введем понятие реальных и номинальных балансов.

Реальные балансы (остатки) представляют собой количество номинальных денег, деленное на уровень цен, и реальный спрос на деньги называется спросом на реальные балансы. Бюджетное ограничение благосостояния на рынке активов гласит, что спрос на реальные балансы, который мы обозначаем как L, и спрос на облигации в реальном выражении, который мы обозначаем как DB, должны в сумме быть равны реальному финансовому благосостоянию индивида. Реальное финансовое благосостояние равно номинальному благосостоянию WN, деленному на уровень цен Р:

L+DB = . (7)

Спрос на деньги представляет собой спрос на реальные балансы, потому что люди держат деньги для того, чтобы осуществлять покупки. Чем выше уровень цен, тем больше номинальные остатки, которые человек должен держать для приобретения данного количества товаров.

Спрос на реальные балансы зависит от уровня реальных доходов и уровня ставки процента.

Спрос на деньги зависит также от издержек хранения наличных денег (т. е. процента, от которого приходится отказаться в случае владения деньгами).

L = kY - hi, kh > 0. (10)

Параметры k и i отражают чувствительность спроса на реальные балансы к уровню дохода и ставке процента соответственно.

Функция спроса на реальные баланса зависит от ставки процента. Чем выше ставка процента, тем ниже количество реальных остатков, необходимых при данном уровне дохода. Увеличение дохода ведет к повышению спроса на деньги. Это показано сдвигом графика спроса на деньги вправо.

Теперь рассмотрим равновесие денежного рынка. Номинальное количество денег М, контролируется ЦБ. Если уровень цен не изменяется и составляет Р и реальное предложение денег находится на уровне ~М / ~Р, то можно показать такие комбинации уровней ставки процента и дохода, при которых спрос на реальные балансы точно совпадает с имеющимся предложени­ем. Кривая спроса LM на реальные балансы является убывающей функцией ставки процента. Существующее предложение реальных остатков ~M / ~P показано в виде вертикальной прямой, поскольку его величина задана и, следовательно, не зависит от ставки процента. Точка Е₁ является точкой равнове­сия на денежном рынке. Другая точка равновесия Е₂ устанавливается при повышении дохода и процентной ставки.

Ставка процента

Доход, выпуск (а) ~M /~P (б)