Реферат: Денежно-кредитная политика 4

Ставка процента

MS₀

i₂ Е₂

MD₂

i₁ Е₁ MD₁

Количество денег

Рис. 2 Жесткая денежно-кредитная политика

Допустим, денежный рынок находится в состоянии равновесия в точке Е₁ при ставке процента i₁ . Рост спроса на деньги с MD₁ lдо MD₂ приведет к нарушению равновесия и увеличению процентной ставки при неизменном предложении денег.

По мере ее роста будут сокращаться избыточные резервы и увеличиваться денежный мультипликатор ,что обусловит рост предложения денег. Если к тому же процентная ставка межбанковского рынка станет выше учетной, то возрастет заимствование средств коммерческими банками через «Учетное окно», что расширит возможность создания ими новых денег. Чтобы предложение денег осталось прежним – MS_{0 ,} центральный банк должен предпринять определенные меры. Он может компенсировать возможный рост предложения денег продажей ценных бумаг на открытом рынке, корректировкой уровня учетной ставки.

При сокращении спроса на деньги и снижении ставки процента все происходит в обратном порядке.

Таким образом, в долгосрочном периоде фиксация процентной ставки может привести к инфляции. Поддерживать же неизменным предложение денег центральный банк не в состоянии, так как не контролирует его полностью. Поэтому, как правило, центральный банк проводит эластичную денежно-кредитную политику. Она заключается в том, что центральный банк допускает определенное расширение денежной массы, контролируя темпы ее роста, и при этом следит за уровнем процентной ставки на краткосрочных временных интервалах, корректируя ее по мере надобности. Кривая предложения денег MSявляется наклонной. Рост спроса на деньги с MD₁ доMD₂ приводит к увеличению количества денег с Q₁ доQ₂ и повышению ставки процента с i₁ доi_2. (рис.3 Эластичная денежно-кредитная политика).

Ставка процента

i₂ Е₂

i₁ Е₁ MD₂

MD₁

Q₁ Q₂

Количество денег

Рис. 3 Эластичная денежно-кредитная политика.

Влияние изменения денежного спроса на уровень ставки процента и количество денег различно в зависимости от вида кривой MS. Если она будет достаточно крутой, то изменение процентной ставки будет более значительным по сравнению с изменением количества денег, т.е. будет проводиться относительно жесткая монетарная политика. Если же кривая MS будет иметь сравнительно пологий вид, от, наоборот, рост спроса на деньги приведет к более значительному изменению количества денег по сравнению с изменением ставки процента. Такая политика называется относительно гибкой.

Различают виды денежно-кредитной политики в зависимости от ее конечных целей. В условиях инфляции проводиться политика «дорогих денег». Она направлена на сокращение предложения денег путем ужесточения условий и ограничения объема кредитных операций коммерческих банков. Центральный банк, проводя рестрикционную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводиться политика «дешевых денег». Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает государственные ценные бумаги; снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.

2. Денежно-кредитная политика в модели IS - LM .

Предположим, равновесие на товарном и денежном рынках наблюдалось в точке Е. Равновесный объем выпуск был Y_Е , а равновесная ставка процента - i_Е.

i

IS LM LM₁