Реферат: Доверительное управление имуществом клиентов в кредитной организации
Вкладчиками ОФБУ могут быть как резиденты, так и нерезиденты. Регулирующую и контролирующую функцию в отношении ОФБУ осуществляет Банк России, в соответствии с гражданским законодательством и нормативными правовыми актами Российской Федерации. Кроме того, деятельность кредитной организации, как профессионального участника рынка ценных бумаг, контролируется со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам.
Отличительной особенностью ОФБУ являются широкие инвестиционные возможности. В состав портфеля инвестиций ОФБУ могут входить российские и иностранные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, драгоценные металлы. При этом нормативная регламентация деятельности ОФБУ незначительна, но весьма эффективна и позволяет Управляющему постоянно расширять продуктовую линейку ОФБУ наравне с мировыми тенденциями финансовых стратегий и создавать для инвесторов качественные инвестиционные стратегии. Такими инвестиционными возможностями на сегодняшний день обладают только ОФБУ. Единственное ограничение, которое накладывается на деятельность ОФБУ, – фонд не может вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Но это ограничение на распространяется на государственные ценные бумаги.
Следует отметить, что инвестированные средства вкладчиков ОФБУ поступают на специально открытый для ОФБУ счет в Банке России, а в случае, если ОФБУ инвестирует средства на иностранных рынках, то средства поступают на валютный счет уполномоченного Банка. Таким образом, даже в случае проблем у кредитной организации (отзыв лицензии, банкротство), передаваемое в Фонд имущество абсолютно надежно защищено и не входит в конкурсную массу.
При вложении своих средств в ОФБУ инвестор получает сертификат долевого участия, который не является ценной бумагой со всеми вытекающими отсюда последствиями – этот сертификат не может быть объектом купли-продажи, не может быть залогом при выдаче кредитов, не может обращаться на бирже. Правда, возможно переоформление сертификата на другое лицо [6].
В последние годы ОФБУ динамично развиваются. Однако, средняя доходность общих фондов банковского управления в 2009 год оказалась меньше, чем у ПИФов - таков результат составленного информационным ресурсом Investfunds рейтинга самых доходных ОФБУ. Впрочем, отдельные фонды все же смогли порадовать своих клиентов, заработав для них баснословные, даже по меркам докризисных годов, 300% - 600%. Согласно данным Investfunds, на 1 января 2010 года в России зарегистрировано 293 ОФБУ.
Всего в рейтинге, составленном информационным ресурсом Investfunds, приняло участие 121 ОФБУ (по состоянию на 26 января 2010 года), информация по которым была предоставлена для публикации в срок и в объеме, достаточном для корректного подсчета доходности и сумм привлечения. При этом подавляющее большинство фондов показало исключительно положительную динамику прироста стоимости СДУ в рублях. Однако средняя доходность всех фондов составила только 96.46%, и то благодаря «астрономическим» показателям отдельных участников, против более 110% у паевых фондов.
Явным фаворитом стал Банк «Зенит», чьи ОФБУ занимают три первые строчки рейтинга. Так, прирост стоимости СДУ ОФБУ Доходный II составил 617.32%, что является лучшим результатом не только прошлого года, но и последней пятилетки. На втором и третьем месте находятся фонды Перспективный и Доходный, заработавшие для своих клиентов в рублях 470.34% и 342.17%, соответственно. Если сравнивать эти результаты с данными по ПИФам, то лучший результат у последних принадлежит интервальному ПИФу Арсагера – A 6.4 (УК «Арсагера») - 309.25%.
Как отметил в интервью РБК Daily заместитель начальника инвестиционного департамента банка «Зенит» Сергей Матюшин, столь высокую прибыль по ОФБУ Доходный II удалось получить за счет высокорискованной стратегии. По его словам, управляющие держали большие позиции в индексе РТС с полуторным плечом и в акциях Сбербанка, которые выросли в десять раз, «Ростелекома», «Сургутнефтегаза» и других компаний, которые за год подорожали в шесть-семь раз. Кроме того, при инвестировании во фьючерс индекса РТС, который считается в долларах, рост курса рубля дал мультипликативный эффект, что очень позитивно отразилось на доходности ОФБУ Доходный II.
Но даже эти внушительные результаты не смогли покрыть убытки, которые получили ОФБУ по итогам 2008 года. Например, как отметил Сергей Матюшин, ОФБУ Доходный II в 2008-м показал убыток в 93%, и теперь ему необходимо вырасти с текущих уровней еще примерно на 100%. Что же говорить о других банковских фондах, результаты которых существенно скромнее, чем у лидеров рейтинга. Впрочем, отыграть потери 2008 года удалось далеко не всем ПИФам, так что о выходе в ноль говорить пока слишком рано. Другое дело, что на растущем рынке, да еще и имея более широкие инвестиционные возможности, ОФБУ все же отстали от рынка ПИФов, являющихся по своей сути более консервативными, в виду запрета на проведения некоторых операций, например, работы с кредитным плечом.
Еще более интересно выглядит ситуация с фондами, показавшими за прошлый год отрицательную доходность, которая на растущем рынке (индекс РТС за 2009 год вырос более чем на 130%) выглядит, мягко говоря, странно.
Что касается привлечений средств в ОФБУ, то по итогам прошлого года они оказались отрицательными. Иными словами, в 2009 году из общих фондов банковского управления, по данным Investfunds, было выведено около 1.2 млрд руб. Наиболее пострадавшими стали банковские фонды Петрокоммерц-2 (-472.11 млн руб.) и Страховые резервы (-410.92 млн руб.). Именно на эти два ОФБУ приходится основная масса выведенных средств. Впрочем, в рейтинге есть банковские фонды, которые вопреки общей динамике изъятия средств, захлестнувшей не только ОФБУ, но и ПИФы, все же смогли показать прирост. Так, первое место в рейтинге самых популярных ОФБУ 2010 года - за фондом Базовый (Банк «Удмуртинвестстройбанк») и «линейкой» фондов банка «М2М Прайвет Банк», разместившихся на втором, третьем и четвертом местах, сумевших привлечь около 100 млн руб. каждый.
По стоимости чистых активов крупнейшим ОФБУ по-прежнему, несмотря на самый высокий отток средств в 2009 году, является Петрокоммерц-2, СЧА которого составляет более 1.4 млрд руб. Далее следуют ОФБУ банка «Зенит»: Доходный (СЧА 801 млн руб.), Вечные ценности (СЧА 354 млн руб.) и Доходный II (СЧА 322 млн руб.).
Список самых доходных ОФБУ по итогам 2009 года приведен в Приложении 2.
1.5. Порядок учреждения ОФБУ
ОФБУ создается путем аккумулирования денежных средств и ценных бумаг учредителей доверительного управления для последующего доверительного управления этим имуществом кредитной организацией - доверительным управляющим в их интересах.
Решение о создании ОФБУ принимается органом управления кредитной организации - доверительного управляющего, уполномоченным на принятие такого решения в соответствии с законодательством Российской Федерации или Уставом кредитной организации, одновременно с утверждением Инвестиционной декларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ
Инвестиционная декларация не может быть изменена до прекращения деятельности ОФБУ.
Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т.д.), операции и учет по которым ведутся отдельно.
Создание новых ОФБУ допускается только при выполнении кредитной организацией следующих условий [6]:
- с момента государственной регистрации кредитной организации прошло не менее одного года;
- размер собственных средств (капитала) кредитной организации должен составлять не менее 100 млн. рублей;
- кредитная организация на шесть последних отчетных дат перед датой принятия решения о создании ОФБУ должна быть отнесена к 1-й категории по финансовому состоянию («Финансово стабильные банки»), определяемой территориальным учреждением Банка России в соответствии с требованиями письма Банка России от 28.05.97 г. № 457 «О критериях определения финансового состояния банков».
Кредитная организация имеет право создавать ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности (иностранная валюта, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгоценные металлы и природные драгоценные камни) только при наличии соответствующей лицензии Банка России, дающей право на осуществление операций с иностранной валютой и/или драгоценными металлами.
Между кредитной организацией - доверительным управляющим, создающей ОФБУ, и учредителями управления, средства которых аккумулируются, заключается договор.
Данные договоры заключаются в письменной форме в порядке, установленном гражданским законодательством. Рекомендуемое содержание Общих условий может использоваться в виде примерных условий договора или в качестве стандартной формы для заключения договора присоединения. Общие условия, принятые в виде примерных условий договора, а также Общие условия, принятые в форме договора присоединения, подлежат опубликованию кредитной организацией - доверительным управляющим.
Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества сертификат долевого участия.
Общие условия должны содержать описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемого доверительным управляющим в ОФБУ, в случае принятия в доверительное управление ценных бумаг - описание механизма оценки их стоимости, описание существенных рисков в соответствии с Приложением 6 к Инструкции, сроки и объем предоставляемой учредителям доверительного управления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ [6].
При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления, если договором не предусмотрено иное. Договор доверительного управления может предусматривать, что учредителю управления возвращаются денежные средства (в рублях или в иностранной валюте в зависимости от условий договора), вырученные от реализации имущества, находящегося в доверительном управлении, или денежные средства, принадлежащие доверительному управляющему, с последующим возмещением выплаченных сумм за счет управляемого имущества.
Инвестиционная декларация должна содержать информацию о предельном стоимостном объеме имущества в ОФБУ, о доле каждого вида имущества, о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; доле средств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей - эмитентов ценных бумаг).
Доверительный управляющий обязан строго соблюдать принятую инвестиционную декларацию при управлении имуществом учредителей доверительного управления ОФБУ.