Реферат: Экономическая база биржевых индексов

· GSTI Hardware Index (символ - GHA ) - производители компьютерного оборудования;

· GSTI Internet Index (GIN) - Интернет-ориентированные компании;

· GSTI Multimedia Networking Index (GIP) - мультимедийные и сетевые компании;

· GSTI Semiconductor Index (GSM) - полупроводниковые компании;

· GSTI Software Index (GSO) - софтверные компании;

· GSTI Services Index (GCV) - компании по предоставлению компьютерных услуг.

·

Взвешивание арифметической и геометрической средних величин (equal and geometric weighting).

Эти два типа рыночных индексов стоят особняком. Их подготавливает компания Value Line . Первый индекс называется Value Line Composite (Arithmetic) Index , второй - Value Line Composite (Geometric) Index.

Индексы Value Line отслеживают акции более 1700 компаний. В основу их расчета положен принцип инвестирования одинаковой суммы денег в различные ценные бумаги. Очевидно, что на одну и ту же сумму можно приобрести больше дешевых акций. По этой причине индекс Value Line более чувствителен к колебаниям именно дешевых, а не относительно дорогих ценных бумаг.

Арифметический индекс рассчитывается по следующему алгоритму:

1. Сперва вычисляется относительное изменение цены каждой акции по сравнению с днем предыдущим:
На день 1 с учетом дробления:

А - (6х2)/10=1,2
В - 21/20=1,05
С - (11х3)/30=1,10

2. Высчитывается среднеарифметическая величина относительных изменений:
(1,2+1,05+1,10)/3=1,1167

3. Условное значение индекса в день 0 (например, 100) умножают на полученную среднеарифметическую величину:
100х1,1167=111,67 - величина индекса в день 1

4. Процедура повторяется во все последующие дни:

На день 2:

А - 7 /6=1,1667
B - 20/21=0,9524
C - 10/11=0,9091

(1,1667+0,9524+0,9091)/3=1,0094
111,67 (значение индекса в предыдущий день) х1,0094=112,72 - величина индекса в день 2

Сводная таблица индекса:

День 0_______100
День 1_______ 111,67
День 2 _______112,72

Алгоритм расчета геометрического индекса аналогичен арифметическому, однако вместо среднеарифметической величины берется величина среднегеометрическая. Среднегеометрическая величина относительных изменений цен рассчитывается по формуле:

(S1 х S2 ... х Sn) ^1/n ,

где S1- относительное изменение цены первой акции,
S2- относительное изменение цены второй акции,
Sn - относительное изменение цены последней акции,

В нашем примере:

1. Высчитывается среднегеометрическая величина относительных изменений в день 1:
(1,2х1,05х1,10)^1/3 =1,1149

2. Значение индекса в день 1:
100х1,1149=111,49

3. Расчет индекса на день 2:
(1,1667х0,9524х0,9091)1/3=1,0034
111,49 (значение индекса в предыдущий день) х1,0034=111,87

Сводная таблица индекса:

День 0 _______100
День 1 _______111,49
День 2 _______111,87

Мы видим, что все индексы реагируют на рост и падение акций, однако сильно отличаются как а абсолютном, так и в процентном выражении. Необходимо обратите внимание на то, как индексы отреагировали на изменения цен, произошедшие в день 2. Индексы, основанные на взвешивании цены и стоимости, в этот день упали, тогда как индексы Value Line, наоборот, зафиксировали подъем. Решающее значение сыграл 17-процентный рост цены относительно дешевой акции А (с 6 до 7 долларов). В индексах Value Line "дешевые" акции играют очень большую роль.