Реферат: Финансовая санация
Охарактеризуем наиболее существенные и известные показатели из этих групп.
Коэффициент финансовой автономии (независимости). Этот коэффициент характеризует долю собственности собственников предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:
Кавт = собственный капитал / всего источников средств = стр. 380 / стр. 640
= 49529 / 119350 = 0,415
Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования
предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Критическое значение коэффициента автономии — 0,5.
Как мы видим на примере данных по нашему предприятию значение коэффициента ниже, чем 0,5, однако не на много. Это обозначает, что капитал предприятия большей частью сформирован за счет привлеченных средств.
Обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости. Произведение этих коэффициентов равно 1. Он характеризует долю привлеченных средств в общей сумме средств финансирования. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле:
Кзав = всего источников средств / собственный капитал = стр. 640 / стр.380 = 1 / Кавт.
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а, следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:
Кф.р. = привлеченные средства / собственный капитал =
= стр. 430 + стр.480 + стр. 620 + стр. 630 / стр. 380.
В нашем случае этот коэффициент равен
Кф.р. = (0 + 1791 + 67314 + 716) / 49529 = 1,41
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике
свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента — менее либо равно 0,5. Критическое значение — 1.
Из чего следует, что на данном предприятии очень низкая финансовая устойчивость и высока зависимость от внешних источников.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Этот показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая
капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственного оборотного каптала предприятия к собственным источникам финансирования:
Кман. = собственные оборотные средства / собственный капитал
Значение величины собственного капитала можно получить непосредственно из пассива баланса, что же касается, такого распространенного абсолютного показателя, как величина собственных оборотных средств, то его расчет нуждается в комментарии. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Данный показатель можно рассчитать двумя способами:
1) от суммы собственного капитала вычесть стоимость необоротных активов:
Кс.об. = стр. 380 - стр. 080
2) от суммы оборотных активов вычесть сумму собственного капитала:
Кс.об.= стр. 260+ стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630).
Кман. = стр. 380 - стр. 080 / стр. 380 =
= (стр. 260 + стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380
Этот показатель может варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет в усилению зависимости предприятия от кредиторов.
Расчет коэффициентов капитализации для анализируемого предприятия представим в табл. 2