Реферат: Инвестиционная политика фирмы
- введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
- представлением дотаций, субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;
- политикой ценообразования, выпуском в обращение ценных бумаг;
- условиями пользования землей и другими природными ресурсами.
Инвестиционная стратегия государства на современном этапе включает:
- подавление инфляции и стимулирование инвестиционной склонности предприятий и населения;
- уменьшение бюджетного дефицита, его покрытие преимущественно за счет неинфляционных источников, ориентация на инвестиции в производство;
- полноценная защита прав и интересов инвесторов и акционеров;
- децентрализация инвестиционного процесса через стимулирование частных инвестиций и "точечную" приватизацию. Выделение "точек роста" будет происходить на уровне отдельных предприятий и проектов;
- смещение акцента бюджетного финансирования с масштабных программ к поддержанию эффективно работающих предприятий;
- расширение практики долевого государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов (в том числе с привлечением иностранных инвесторов).
В настоящее время разработан новый механизм выделения бюджетных ассигнований на инвестиционные цели через формирование в составе федерального бюджета бюджета развития (табл.2).
Таблица 2
Основные источники и направления использования средств бюджета развития Российской Федерации
|
Источники средств |
Направления использования средств |
|
Иностранные инвестиционные кредиты, распределяемые на конкурсной и возвратной основе. Средства, привлекаемые с российского и международного финансовых рынков через механизм государственных заимствований. Отчисления от средств внутренних заимствований. Выплаты по выданным ранее из бюджета развития кредитам. |
Производственные капитальные вложения Закупка оборудования в счет иностранных кредитов Поддержка экспорта Выплаты по государственным гарантиям инвестиций |
Средства бюджета развития направляются на высокоэффективные и быстроокупаемые проекты.
Выплаты по государственным гарантиям должны покрывать до 40% рисков частных инвесторов.
Существует сходство между планированием инвестиций и оценкой ценных бумаг.
В концептуальном плане составление бюджета капиталовложений (инвестиций), как и оценка ценных бумаг, осуществляется в шесть этапов.
1. Прежде всего необходимо определить затраты по проекту. Это похоже на расчет цены, которую следует уплатить за приобретение долговой или долевой ценной бумаги.
2. Далее необходимо оценить ожидаемый денежный поток с учетом фактора времени. Эта процедура подобна исчислению потока будущих дивидендов по акциям или процентов по облигациям.
3. На данном этапе проводится анализ рискованности денежного потока, что подразумевает построение и обработку рядов распределений, связанных с этим потоком.