Реферат: История становления Международного валютного фонда
3. Содействовать стабильности валют, поддерживать упорядочен¬ный валютный режим среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.
4.Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устране¬нии валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
5.За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда госу¬дарствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международ¬ном уровне.
6.В соответствии с вышеизложенным сокращать продолжитель¬ность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.
Для реализации перечисленных целей МВФ осуществляет следующую деятельность:
♦ Проводит наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах-членах и на глобальном уровне, а также дает государствам-членам конкретные рекомендации по вопросам экономической политики, опираясь на свой более чем пятидесятилетний опыт. Например, в своем годовом обзоре японской эконо¬мики за 2003 г. Исполнительный совет МВФ призвал влас¬ти Японии принять комплексный подход для активизации своего корпоративного и финансового секторов, преодоле¬ния дефляции и устранения несбалансированности бюдже¬та. Органы финансового регулирования Японии во многом воспользовались рекомендациями МВФ. В течение 2004 г. наблюдение осуществлялось за 115 странами, из которых 92 дали согласие на публикацию оценки фонда.
♦ Предоставляет кредиты государствам-членам, испытыва¬ющим проблемы платежного баланса, — не только в целях временного финансирования, но также для поддержки поли¬тики стабилизации и реформ, направленной на устранение экономических проблем. Например, во время Азиатского финансового кризиса в 1997—1998 гг. МВФ принял меры, призванные помочь Южной Корее укрепить валютные ре¬зервы. Он обязался предоставить ей $21 млрд для оказания помощи в реформировании экономики, реструктуризации финансового и корпоративного секторов и преодолении экономического спада. За четыре года Южная Корея доби¬лась достаточного подъема в экономике, чтобы возвратить полученные кредиты и одновременно восстановить свои резервы. На начало 2005 г. среди заемщиков фонда числи¬лось 82 страны, которые получили кредитов на общую сумму $90 млрд.
♦ Оказывает техническую помощь правительствам и цент¬ральным банкам государств-членов и проводит подготов¬ку кадров в сферах своей компетенции. Например, после распада Советского Союза МВФ проявил инициативу в оказании помощи России, странам Балтии и другим госу¬дарствам бывшего СССР по созданию казначейских систем центральных банков в рамках перехода от централизован¬ного планирования к рыночным экономическим системам. В 2004 г. в программе технической помощи было занято 367 специалистов МВФ.
Выступает форумом международного обсуждения эконо¬мических проблем. Являясь единственным международным учреждением, полномочия которого предусматривают веде¬ние активного диалога практически со всеми странами по вопросам экономической политики, МВФ служит главным форумом для обсуждения не только экономической полити¬ки стран в глобальном контексте, но и вопросов, имеющих важное значение для стабильности международной валют¬но-финансовой системы.К ним относятся: выбор странами курсовых механизмов, недопущение дестабилизирующих международных потоков капитала и разработка стандартов и кодексов для проведения политики и деятельности инсти¬тутов в соответствующих областях.
При осуществлении надзора за экономической политикой государств-членов МВФ в основном рассматривает результаты экономики в целом, т.е. макроэкономические показатели. К ним относятся общий объем расходов (и их основные компоненты, такие как потребительские расходы и инвестиции), выпуск про¬дукции, занятость и инфляция, а также платежный баланс. В центре внимания МВФ находится макроэкономическая полити¬ка страны — политика, связанная с государственным бюджетом, регулированием процентных ставок, денежно-кредитной сферы и обменного курса, а также политика в отношении финансового сектора, включая регулирование банков и других финансовых институтов.
МВФ также уделяет внимание структурной политике, вли¬яющей на макроэкономические показатели, включая политику в отношении рынка труда, определяющую занятость и динамику заработной платы. МВФ консультирует каждое государство-член относительно возможных путей совершенствования его политики в перечисленных областях для более эффективного достижения таких целей, как высокая занятость, низкая инфляция и устойчи¬вый экономический рост — т.е. рост, который можно поддержи¬вать, не создавая таких трудностей, как инфляция и проблемы платежного баланса.
2.2 Условия членства в МВФ и механизмы кредитования
При вступлении в МВФ каждое государство-член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой». Страны выплачивают 25% в счет своей квоты в виде резервных активов, т.н. СДР, или основной валюты (доллар США, евро, японская йена, фунт стерлингов). В случае необходимости для целей кредитования МВФ может запросить у государства-члена остальную часть, подлежащую выплате в собственной валюте. Размер квот пересматривается каждые 5 лет. Общая сумма взносов государств-членов образует уставный капитал МВФ, который используется для оказания временной помощи странам, испытывающим финансовые трудности.
Квота рассчитывается на основании данных об объеме ВВП страны, а также исходя из имеющихся золотовалютных резервов государств и определяет сумму, которую оно может заимствовать у МВФ, и его правo голоса. Общая сумма квот в МВФ эквивалентна 217,4 млрд. СДР. Наибольшими квотами в МВФ располагают США - 17,14% голосов, Япония - 6,15%, ФРГ - 6,01%, Великобритания и Франция по - 4,96%. Квота России составляет 2,75 % голосов. Однако новый директор-распорядитель Стросс-Канн, не поддержанный Россией при назначении, предлагает снизить квоту России до 1,7–1,8% и перевести ее влияние на уровень стран Персидского залива, Таиланда и Аргентины. В совокупности Соединенные Штаты и страны Евросоюза обладают на сегодня 50% всей квоты при голосовании в МВФ и фактически могут провести любое решение вне зависимости от мнения других стран, вместе взятых, поэтому снижение квоты России, по большому счету, не имеет практического значения.
Основные механизмы кредитования и условия кредитования представлены в приложении 2. Вот характеристика основных из них:
1.Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ в пределах 25 % квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой», с 1978 г. — резервной долей (Reserve Tranche). Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках кредитных соглашений ГСЗ и НСЗ, образует её кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию» страны — члена МВФ.
2. Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае её полного использования авуары МВФ в валюте страны достигают 100 % квоты), делятся на четыре кредитные доли, или транша (Credit Tranches), составляющие по 25 % квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200 % её квоты (включая 75 % квоты, внесенных по подписке). Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125 % её квоты. Однако устав предоставляет МВФ право приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, превышающих зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» (Upper Credit Tranches) стало означать не только 75 % квоты, как в ранний период деятельности МВФ, а суммы, превосходящие первую кредитную долю.
3.Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 г.) обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определённой суммы и в течение срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Подобная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом её запроса, то выделение средств в счёт верхних кредитных долей обычно проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50-х и до середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 года — до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов.
4. Механизм расширенного кредитования (Extended Fund Facility) (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьёзное нарушение равновесия платёжного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года, при необходимости — до четырёх лет, определёнными порциями (траншами) через установленные промежутки времени — раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно. Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам — членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны — заемщицы выполнения определённых условий, причём степень их жёсткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Обязательства страны- заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств страной — получателем кредита контролируется путём периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации (Performance criteria). Эти критерии могут быть либо количественными, относящимися к определённым макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить её кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны — заемщицы.
В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.
При предоставлении финансовой помощи Фонд требует от страны – заемщицы выполнения определенных условий, касаемо её валютной системы, внешней торговли, баланса госбюджета, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одного транша к другому. Обязательства страны – заемщицы фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств контролируется путем периодической оценки. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое, а зачастую, и политическое давление на страны – заемщицы.
Глава 3. Группа Всемирного банка и МВФ. Россия и МВФ
3.1 Общие черты и различия МВФ и МБРР
МВФ и группа ВБ имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Принцип «взвешенных» голосов определяет количество голосов каждой страны-члена. Развитые страны (их 24), составляя 14% количества членов МВФ, имеют почти 60% голосов, в том числе США - 17,8%, страны ЕС – 30,3%. В ВБ США располагают 17% всех голосов, т.е. столько, сколько 140 развивающихся стран в совокупности. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находится в Вашингтоне - столице страны, имеющей наибольшую квоту в их капиталах. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала.
Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты стран-членов МВФ и МБРР различаются. Квоты стран-членов МВФ оплачиваются полностью (около 25% - СДР и свободно конвертируемой валютой и 75% - национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 7% подписного капитала, а 93% служат гарантийным фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии облигаций Банка на мировых рынках. Размер квот определяется с учетом доли страны в мировой экономике и торговле.
В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты прибегают к заемным средствам.
Основные задачи МВФ заключаются в следующем:
•содействие сбалансированному росту международной торговли;
•предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;